14 октября 2015 г. / , 12:46 / 2 года назад

АИЖК заменит размещение ипотечных бондов гарантией риска, пилотная сделка возможна в 16г

МОСКВА, 14 окт (Рейтер) - Агентство по ипотечному жилищному кредитованию планирует запустить в середине следующего года пилотную сделку по выпуску однотраншевых ипотечных ценных бумаг на базе пула закладных, которые агентство будет выкупать у оригинаторов на баланс ипотечного агента.

“Мы хотим сделать пилотную сделку уже к середине 16 года... сроки и объемы пока обсуждаем c банками... надо понять, какова доля портфеля, понятно, что это не будет вся ипотека, это будут лучшие 40-50-60 процентов”, - сказала журналистам в кулуарах конференции Cbonds по ипотечному кредитованию управляющий директор АИЖК Наталья Кольцова.

Агентство создает “фабрику ИЦБ” по переупаковке закладных в удобные для инвесторов и банков ценные бумаги: они будут выпускаться по одному процессу, срок выпуска сокращается с 40 до 5 недель, а характеристики бумаг будут приближены к ОФЗ, в первую очередь с точки давления на капитал банков.

АИЖК не будет непосредственно эмитентом ипотечных бумаг, а будет организовывать выпуск таких ипотечных облигаций и гарантировать риск по ним. Сами бумаги будут передаваться на баланс банка-оригинатора или продаваться инвесторам.

“Раньше был подход, что все риски берет банк-оригинатор, а АИЖК дает безрисковую ликвидность в инструмент. Сейчас мы говорим - ликвидность берите где угодно, а мы закроем риски. Это будут ипотечные облигации, но эмитентом будет не АИЖК... У нас есть капитал и мы можем принимать на себя риски, мне кажется, такая польза будет гораздо больше”, - сказал Кольцова.

Существующий механизм секьюритизации подразумевает, что банки-оригинаторы с помощью АИЖК или инвестиционного банка выпускают ипотечные облигации с двумя траншами; старший выкупают инвесторы, а младший сохраняется у оригинатора, который может сохранить у себя также и старший транш - для проведения репо с Банком России. Объем выкупа ограничен средствами АИЖК, среди дополнительных “минусов” - длительность процесса выпуска и его низкая ликвидность.

Теперь речь идет о том, АИЖК будет организовывать выпуск стандартизованной бумаги с одним траншем и обменивать ее на пул закладных. Целевой срок выпуска - 3-5 недель, за счет упрощенной процедуры регистрации в Банке России.

“Очень похоже (на программу биржевых облигаций), это на самом деле ускорение и удешевление расходов”, - сказала Кольцова.

Дисконты по репо для нового инструмента предполагаются невысокими, а кредитный риск будет покрываться АИЖК сверх установленного регулятором норматива риска. Размер гарантии пока обсуждается.

“Если мы позволим себе любую (гарантию), то ее стоимость будет непомерно высокой, поэтому в любом случае здесь надо искать компромисс между требованиями и стоимостью”, - сказала Кольцова.

Проект разрабатывался около года в Минэкономразвития РФ и на днях будет внесен в правительство, добавила она.

Доля участия агентства на рынке ипотечных облигаций остается превалирующей: в 2013 и 2014 году она составляла 50,4 и 60,1 процента, а в 2015 году, по прогнозу АИЖК, может вырасти до 86,04 процента.

Планы АИЖК по размещению собственных облигаций в текущем году на локальном рынке Кольцова уточнять не стала:

“Мы выходим на этот рынок в тот момент, когда нам нужны деньги, и каждый раз выбираем тот источник, который нам наиболее выгоден. Я не могу сказать, будут ли это облигации, двусторонние кредиты или мы пойдем в репо с тем портфелем, который у нас есть”.

АИЖК уже разместило в текущем году три выпуска собственных облигаций, серий А31, БО-03 и БО-04, совокупным объемом 27 миллиардов рублей - в январе, апреле и сентябре.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below