АИЖК заменит размещение ипотечных бондов гарантией риска, пилотная сделка возможна в 16г

Среда, 14 октября 2015 15:45 MSK
 

МОСКВА, 14 окт (Рейтер) - Агентство по ипотечному жилищному кредитованию планирует запустить в середине следующего года пилотную сделку по выпуску однотраншевых ипотечных ценных бумаг на базе пула закладных, которые агентство будет выкупать у оригинаторов на баланс ипотечного агента.

"Мы хотим сделать пилотную сделку уже к середине 16 года... сроки и объемы пока обсуждаем c банками... надо понять, какова доля портфеля, понятно, что это не будет вся ипотека, это будут лучшие 40-50-60 процентов", - сказала журналистам в кулуарах конференции Cbonds по ипотечному кредитованию управляющий директор АИЖК Наталья Кольцова.

Агентство создает "фабрику ИЦБ" по переупаковке закладных в удобные для инвесторов и банков ценные бумаги: они будут выпускаться по одному процессу, срок выпуска сокращается с 40 до 5 недель, а характеристики бумаг будут приближены к ОФЗ, в первую очередь с точки давления на капитал банков.

АИЖК не будет непосредственно эмитентом ипотечных бумаг, а будет организовывать выпуск таких ипотечных облигаций и гарантировать риск по ним. Сами бумаги будут передаваться на баланс банка-оригинатора или продаваться инвесторам.

"Раньше был подход, что все риски берет банк-оригинатор, а АИЖК дает безрисковую ликвидность в инструмент. Сейчас мы говорим - ликвидность берите где угодно, а мы закроем риски. Это будут ипотечные облигации, но эмитентом будет не АИЖК... У нас есть капитал и мы можем принимать на себя риски, мне кажется, такая польза будет гораздо больше", - сказал Кольцова.

Существующий механизм секьюритизации подразумевает, что банки-оригинаторы с помощью АИЖК или инвестиционного банка выпускают ипотечные облигации с двумя траншами; старший выкупают инвесторы, а младший сохраняется у оригинатора, который может сохранить у себя также и старший транш - для проведения репо с Банком России. Объем выкупа ограничен средствами АИЖК, среди дополнительных "минусов" - длительность процесса выпуска и его низкая ликвидность.

Теперь речь идет о том, АИЖК будет организовывать выпуск стандартизованной бумаги с одним траншем и обменивать ее на пул закладных. Целевой срок выпуска - 3-5 недель, за счет упрощенной процедуры регистрации в Банке России.

"Очень похоже (на программу биржевых облигаций), это на самом деле ускорение и удешевление расходов", - сказала Кольцова.

Дисконты по репо для нового инструмента предполагаются невысокими, а кредитный риск будет покрываться АИЖК сверх установленного регулятором норматива риска. Размер гарантии пока обсуждается.   Продолжение...