30 октября 2015 г. / , 11:01 / 2 года назад

ТОЧКА ЗРЕНИЯ-ЦБР сохранил ставку на уровне 11%

(Добавлены комментарии)

МОСКВА, 30 окт (Рейтер) - Центральный банк РФ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00 процентов годовых, как ожидало большинство аналитиков.

Ниже следуют комментарии аналитиков (обновления отмечены **):

** Александр Исаков, ВТБ Капитал

"ЦБР дает сигнал, что будет готов снижать ставку в декабре.

В декабре у ЦБ будет больше аргументов для снижения ставки - появятся инфляционные ожидания за октябрь с учетом курсовой динамики - они очень с высокой вероятностью укажут на их снижение, и ЦБ сможет использовать это в качестве аргумента. Во вторых, мы входим в период, когда эффект высокой базы (инфляции) будет очень сильно помогать, и год к году инфляция будет заметно снижаться и в декабре и в первом квартале следующего года. Это даст возможность ЦБ дальше понижать ставки.

В ноябре мы увидим низкий рост номинальной заработной платы (менее 5 процентов), падение реальных доходов - это также даст основание снизить ставку.

ЦБ ожидает увеличение давления на рубль (в конце года), но у него есть инструменты предоставления валютной ликвидности и через них он будет его сглаживать. Потенциал увеличения предоставления ликвидности - он большой.

ЦБ будет проводить следующее заседание до решения ФРС по ставке, и ЦБ будет вынужден будет действовать только на основе своего прогноза, и скорее всего, новой дополнительной информации не появится. Поэтому дополнительного давления в сторону более жесткой ДКП от этого не будет.

Мы ждем понижения равномерного ставки до 8,5 процента в первой половине 2016 года и затем flat до конца".

Ольга Лапшина, банк Санкт-Петербург

"Из двух зол ЦБ РФ сегодня выбрал инфляцию. Решение сохранить ставку неизменной в пресс-релизе объясняется в основном отсутствием замедления роста цен, при этом регулятор отмечает, что в экономике наметились "признаки замедления спада".

Стоит отметить, что ЦБ не остался в стороне от последней тенденции основных центральных банков мира включать в пресс-релиз обещание относительно своих действий на следующем заседании. Так, российский регулятор отметил, что "по мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний...".

Мы полагаем, что инфляция может показать неплохое замедление до конца года и по его итогам составит 12,5-13 процентов, это позволит регулятору продолжить цикл снижения уже на заседании 11 декабря. На конец года ключевая ставка может составить 10,0-10,5 процента в зависимости от темпов дезинфляции".

Руслан Пшонковский, Росэксимбанк

"Я был абсолютно уверен, что ЦБ не будет снижать процентую ставку, так как это бы противоречило логике, поскольку инфляционные и девальвационные ожидания населения и рынков остаются на высоком уровне, а сезонный фактор ослабления рубля в конце года признается и правительством, поэтому смягчение политики ЦБ могло бы усилить риски спекулятивных атак на рубль, увеличить волатильность валютного рынка, а это никому не нужно.

Поэтому я полагаю, что и в декабре ЦБ, скорее всего, воздержится от снижения ставок, а начнет это делать в следующем году".

Владимир Миклашевский, Danske Bank

"Российский ЦБ оставил ставку без изменений. Регулятор действует слишком осторожно, сохраняя паузу в смягчении денежно-кредитной политики. Это будет многого стоить экономике в следующем году.

Мы полагаем, что в декабре ЦБР возобновит снижение ключевой ставки, если ситуация на рынке останется спокойной. Однако, в то же время, тогда обстановка может быть менее благоприятной в случае приближения повышения ставки ФРС, что приведет к росту вольтильности на развивающихся рынках и в рубле.

Мы по-прежнему видим существенные понижательные риски для нашего текущего прогноза роста ВВП в 2016 году на уровне 0,5 процента. Рубль укрепляется на фоне мягкой риторики ЦБР, однако мы считаем эту реакцию временной, и полагаем, что она будет нивелирована в ближайшие часы. Хорошее время для длинных позиций в доллар-рубле.

Это поразительно, как комфортно чувствует себя ЦБ на фоне экономической рецессии, не заботясь об экономике".

Владимир Евстифиев, банк Зенит

"Решение оставить размер ключевой ставки на прежнем уровне было ожидаемым. Главное, что отмечается в пресс-релизе регулятора – инфляционное давление снижается медленно, тогда как экономика замедлила темпы снижения. Таким образом, Центробанк действует в рамках ранее обозначенных правил, что сохраняет эффективность трансляционного механизма.

С точки зрения рынков эта новость будет негативной лишь отчасти, поскольку инфляция в следующем году неизбежно будет ниже текущего уровня ключевой ставки. Именно поэтому бездействие на одном заседании не ликвидирует ожидания по смягчению денежно-кредитной политики в краткосрочной перспективе.

Центробанк продолжает отмечать снижение кредитных и депозитных ставок, мы наблюдали существенное снижение доходностей на рынке ОФЗ, а это значит, что импульс от предыдущих шагов по смягчению процентной политики сохраняется".

Олег Кузьмин, Ренессанс Капитал

"Мы полагаем, что основные причины сохранения ставки, которые указал ЦБ, - существенно баланс рисков не изменился с прошлого момента, и мы полагаем, что то, укрепление рубля, которое мы видели до середины прошлой недели, не должно было стать большим сюрпризом для регулятора, и которое могло бы поменять его прогноз по инфляции.

Сейчас ясно ЦБ указал, что он готов будет снижать ставку, и мы полагаем, что ставка может быть снижена на 50 базисных пунктов в декабре, если останется стабильной ситуация на валютном рынке и если не будет очень высокая вероятность повышения ставок ФРС на заседании 16 декабря.

Если будут повышены ожидания, что ФРС поднимет ставку, то ЦБ может воздержаться от понижения.

Более заметного снижения ставок мы ждем в следующем году, ожидаем снижения до 7 процентов на конец 2016 года.

В октябре следующего года, по нашим прогнозам, инфляция составит меньше 7 процентов, что совпадает с оценками ЦБ.

Средний курс рубля в оставшуюся часть года может быть в районе 65 рублей за доллар, если курс будет заметно слабее, чем 65, то этого (снижения) может не произойти, но наверное, это должен быть курс ближе к 70 рублям за доллар".

Владимир Абрамов, Кира Завьялова, Оксана Кобзева, Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below