October 30, 2015 / 12:36 PM / 2 years ago

UPDATE 1-ЦБР выбрал борьбу с инфляцией, но резко смягчил риторику

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

(Добавлены подробности, комментарии аналитиков)

МОСКВА, 30 окт (Рейтер) - Банк России оставил ключевую ставку на уровне 11,00 процентов годовых, последовательно добиваясь снижения инфляционных рисков, но намекнул на скорое смягчение "умеренно жесткой" политики на одном из ближайших заседаний.

Накануне большинство опрошенных Рейтер экономистов прогнозировали сохранение ставки на фоне повышенных инфляционных ожиданий, но 12 из 26 высказывались за понижение ставки на 50 базисных пунктов из-за относительной стабилизации рубля .

Игорь Дмитриев, глава департамента ДКП Банка России, на прошлой неделе называл рост инфляционных ожиданий очень большой точкой угрозы, при этом он убеждал не "мельтешить" со ставкой, чтобы не создавать большую неопределенность.

ЦБР существенно смягчил риторику в нынешнем пресс-релизе, указав, что по мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров.

"Здесь явный сдвиг в тоне заявления - центральный банк готовит почву для снижения ставки в ближайшие месяцы", - сказала Лиза Ермоленко из Capital Economics.

Следующее заседание запланировано на 11 декабря 2015 года.

В сентябре ЦБР сохранил ключевую ставку неизменной, учитывая увеличение инфляционных рисков и усиление волатильности рубля , хотя на предшествующих пяти заседаниях этого года Центробанк каждый раз понижал ставку, в общей сложности сократив ее на 600 базисных пунктов до 11 процентов годовых .

фактор конца года

Расценив сигнал ЦБ как скорое окончание паузы в смягчении политики, аналитики дают оптимистичные прогнозы ставки, хотя не всех регулятор смог убедить обоснованием своего решения.

"Это поразительно, как комфортно чувствует себя ЦБ на фоне экономической рецессии, не заботясь об экономике", - написал Владимир Миклашевский из Danske Bank, назвав действия ЦБР слишком осторожными.

ЦБР поясняет, что инфляционные риски по сравнению с прошлым заседанием практически не изменились, поэтому пока нет оснований для изменения политики.

Годовой темп прироста потребительских цен был на уровне 15,6 процента в конце октября по сравнению с 15,7 процента в сентябре, но через 12 месяцев составит менее 7 процентов и достигнет 4 процентов в 2017 году.

Инфляционные ожидания, хотя и снизились по сравнению с сентябрем, остаются на повышенном уровне, указал ЦБР.

"Умеренно жесткая денежно-кредитная политика и слабый потребительский спрос при низком росте номинальных доходов населения ограничивают инфляцию", - говорится в сообщении.

Экономику ЦБ оценивает более оптимистично, чем прежде: в сентябре наметились признаки замедления спада, на что указывает динамика основных макроэкономических показателей.

"Хотя факторы структурного характера продолжают оказывать сдерживающее влияние на экономический рост, сокращение выпуска в настоящее время имеет, в том числе, циклический характер", - пишет ЦБ, тем самым признавая, что на них еще можно повлиять снижением ставки.

В рядах аналитиков теперь слышится большее единение голосов, чем перед октябрьским заседанием, все как один говорят о снижении ставки на 50 базисных пунктов в декабре.

"Мы входим в период, когда эффект высокой базы (инфляции) будет очень сильно помогать, и год к году инфляция будет заметно снижаться и в декабре и в первом квартале следующего года. Это даст возможность ЦБ дальше понижать ставки", - сказал Александр Исаков из ВТБ Капитала.

Олег Кузьмин из Ренессанс Капитала оговаривается, что снижение ставки в декабре произойдет только в случае стабильной ситуации на валютном рынке и низкой вероятности повышения ставки ФРС на заседании 16 декабря.

В конце года рубль ожидает сезонное ослабление, говорил замминистра финансов Алексей Моисеев, а последняя ястребиная риторика ФРС США создает риски роста вольтильности на развивающихся рынках и в рубле по мере приближения заседания американского регулятора.

ЦБР называет основными источниками инфляционных рисков дальнейшее ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры, сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне и пересмотр запланированных на 2016-2017 годы темпов увеличения регулируемых цен и тарифов, индексации выплат и в целом смягчение бюджетной политики.

Кузьмин ждет снижения ставки ЦБР до 7 процентов к концу 2016 года, Исаков - равномерного понижения ставки до 8,5 процента в первой половине 2016 года и затем сохранения ее на этом уровне до конца года.

Елена Фабричная, Оксана Кобзева, Алекс Уиннинг. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below