FUND VIEW-Альфа-Капитал сокращает позиции в банковском секторе из-за рубля

Понедельник, 16 ноября 2015 18:25 MSK
 

МОСКВА, 16 ноя (Рейтер) - УК Альфа-Капитал сокращает экспозицию на ориентированные на внутренний рост российские акции, в частности, акции банков, из-за краткосрочного потенциала ослабления рубля, пишет в обзоре директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК Владимир Брагин.

При этом он отмечает, что подобная динамика национальной валюты делает привлекательной покупку экспортеров.

Как пояснил управляющий Альфа-Капитал Дмитрий Михайлов, компания в этом месяце полностью вышла из акций Сбербанка , которые сочла на тот момент достаточно высоко оцененными рынком.

При этом часть средств от продажи было направлено на покупку Газпрома, доля которого в фондах компании варьируется от 5 до 10 процентов. И также удалось нарастить позицию в ГМК Норильский Никель.

"Это сейчас крупнейшая позиция в наших фондах акций", - сказал Михайлов, уточнив, что это связано с высокой дивидендной доходностью акций ГМК, стабильным денежным потоком компании и хорошо сбалансированной структурой акционеров.

Брагин пишет также, что считает интересным российский рынок акций в целом в качестве средне- и долгосрочной идеи.

"Восстановление экономики после кризиса может быть более быстрым, чем ожидалось, именно благодаря балансирующим механизмам в виде свободного курсообразования и сохранения гибкости цен и заработных плат. Уже сейчас мы видим первые признаки оживления деловой активности, и если позитивный тренд продолжится, то спрос на российские акции будет расти", - написал Брагин.

Он также пишет, что считает привлекательной идею покупки акций европейских компаний из-за высокой вероятности расширения программы стимулирования экономики в то время, как США готовится повысить ставку в декабре.

"С высокой вероятностью ЕЦБ будет расширять программу стимулирования, что позитивно для фондового рынка. Но даже если объем выкупаемых активов останется прежним, ставки будут сохраняться на околонулевом уровне еще длительное время. К тому же, ажиотажный спрос на рисковые активы, который мы наблюдали до начала нынешней коррекции, в меньшей степени затронул европейские акции, поэтому соотношение риска к потенциальной доходности там лучше, чем доллар", - пишет Брагин.

"Сильное движение сырьевых цен вниз пока не до конца отразилось в динамике курса рубля к доллару США, поэтому покупка валютных активов выглядит привлекательной идеей". (Ольга Попова)