19 ноября 2015 г. / , 08:05 / через 2 года

ЦБР увидел интерес у рынка к кредитованию ценными бумагами

МОСКВА, 19 ноя (Рейтер) - Банк России провел опрос банков, профучастников и выяснил, что сделки займа ценных бумаг могут быть востребованы на российском рынке для пополнения участниками своих активов, используемых для обеспечения по инструментам рублевого и валютного репо, а также кредитов ЦБР.

Потенциальный объем рынка таких сделок, по экспертным оценкам Национальной фондовой ассоциации (НФА), может быть оценен в 200 – 400 миллиардов рублей в год.

Об этом ЦБР сообщил в обзоре денежного рынка.

ЦБ провел в третьем квартале опрос участников рынка о перспективах внедрения сервисов по управлению обеспечением, говорится в обзоре денежного рынка.

Все участники опроса отметили, что введение услуг по управлению обеспечением будет способствовать повышению эффективности управления активами и распределения ликвидности, а также создаст условия для снижения рисков и минимизации издержек.

Основным преимуществом нового сервиса станет возможность замены обеспечения, что позволит привлекать ликвидность на более длинные сроки, это обеспечит развитие рынка репо с корзиной обеспечения и рынка кредитования ценными бумагами.

В будущем, по мнению ряда участников, важным преимуществом функционирования данного сервиса станет маржирование по портфелю сделок, что позволит сократить количество компенсационных взносов.

В качестве потенциальной инфраструктурной организации по управлению обеспечением большинство участников опроса (33 из 45) рассматривают НКО ЗАО НРД, при этом треть опрошенных считают, что данные функции следует выполнять АКБ НКЦ.

Участники указали на возможное развитие рынка заимствований ценных бумаг клиентов, а также совершения сделок кредитования ценными бумагами со стороны инфраструктурной организации по управлению обеспечением.

Для совершения таких сделок потребуются не только инфраструктурные, но и законодательные изменения.

НФА осуществляла проработку вопроса правового обеспечения сделок займа ценных бумаг на российском рынке. Основным препятствием для совершения таких сделок участниками рынка являются законодательные ограничения, вытекающие из отдельных положений Гражданского кодекса (ГК РФ). В нем указано, что предметом договора займа могут быть деньги или иные вещи, определяемые родовыми признаками, при этом к вещам относятся только ценные бумаги в документарной форме, а бездокументарные ценные бумаги (включая акции и облигации) отнесены к иному имуществу.

То есть, для обеспечения правовых оснований заключения сделок займа ценных бумаг в бездокументарной форме требуется внесение изменений в ГК РФ. НФА уже провела экспертные обсуждения необходимых изменений в ГК РФ.

ДОСТАТОЧНОСТЬ ЗАЛОГОВ

Пока у банков достаточно активов для залогов по инструментам рефинансирования ЦБР, заключает регулятор, проблема утилизации обеспечения уже так остро, как в конце прошлого года, не стоит.

Текущие уровни обременения рыночного обеспечения в России сопоставимы с наблюдаемыми в ЕС. Коэффициент утилизации рыночных активов в третьем квартале 2015 года преимущественно находился в диапазоне 40 – 50 процентов. В целом на протяжении второго-третьего кварталов коэффициент утилизации рыночных активов демонстрировал тенденцию к снижению, что былосвязано с уменьшением задолженности кредитных организаций перед Банком России по операциям репо.

На 1 октября 2015 года задолженность кредитных организаций перед Банком России (с учетом сделок репо в иностранной валюте) составляла 2,8 триллиона рублей.

С точки зрения утилизации рыночного обеспечения на уровне отдельных кредитных организаций ситуация за последние кварталы улучшилась. Среди 150 крупнейших держателей рыночного обеспечения число банков, характеризующихся коэффициентом утилизации рыночных активов свыше 80 процентов, снизилось с 53 (на 1 апреля 2015 года) до 30 (на 1 октября 2015 года). Также выросло число банков, чьи рыночные активы не обременены (с 46 до 57).

“Текущий объем рыночного обеспечения, имеющегося в распоряжении банковского сектора, можно охарактеризовать как достаточный: более половины имеющихся рыночных активов могут быть использованы для привлечения рефинансирования от Банка России или в сделках репо с участниками рынка”.

Набор активов, принимаемых Банком России в качестве обеспечения, является достаточно широким. По состоянию на 1 октября 2015 года в составе Ломбардного списка Банка России насчитывалось свыше 70 процентов обращающихся на внешнем и внутреннем рынках корпоративных облигаций, около 80 процентов региональных облигаций; 100 процентов ОФЗ, суверенных валютных облигаций России и региональных еврооблигаций; свыше 70 процентов наиболее ликвидных акций.

Более 80 процентов имеющихся у банков ценных бумаг могут быть использованы в качестве обеспечения в операциях рефинансирования Банка России. При этом фактически из доступного рыночного обеспечения на 1 октября было использовано менее половины.

“Политика Банка России в части обеспечения является в существенной степени контрциклической. В стрессовые периоды Банк России корректирует дисконты и поправочные коэффициенты по ряду категорий активов, что способствует поддержанию финансовой стабильности на российском рынке”, - пишет ЦБ.

С учетом повышенной волатильности на российском рынке в 2014 – 2015 годах Банк России также поступил контрциклично: расширил круг участников операций по предоставлению кредитов Банка России, включив в него банки III классификационной группы. (Елена Фабричная)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below