27 ноября 2015 г. / , 14:36 / 2 года назад

FUND VIEW-Ставка на сырьевые и дивидендные компании все еще себя оправдывает

МОСКВА, 27 ноя (Рейтер) - В условиях всё ещё сохраняющейся слабости рубля дивидендные акции и бумаги сырьевых компаний могут рассматриваться как привлекательные вложения, даже если речь идет о Мечеле, говорит старший портфельный управляющий GHP Group Александр Черноморов.

"Когда рубль слабый и прогрессирует инфляция, нужно находиться либо в валюте, либо рублевых активах - причем желательно именно в акциях", - сказал он, отметив, что на сегодняшний день в фонде акций под его управлением практически нет денежной составляющей.

Причем наиболее интересными как сырьевыми, так и дивидендными историями управляющий считает привилегированные акции Мечела и акции Акрона, на которые в его портфеле приходится примерно по 20 и 30 процентов соответственно.

Акции балансирующего долгие годы на грани банкротства Мечела с начала 2011 года обрушились с 980 рублей до нынешних 61 рубля, а в декабре прошлого года рисковали оказаться совсем близкими к нулю.

"Конечно, у Мечела есть проблемы. Мой подход, что Мечел из ужасной компании превращается в плохую. Но для биржевых игроков это - уже тренд", - сказал Черноморов, уточнив, что купил акции Мечела как раз на его минимумах в прошлом году и сейчас не очень опасается его банкротства, а, напротив, ожидает, что со временем компания сможет сократить долг.

"Думаю, если бы хотели действительно банкротить Мечел или Зюзина, был бы реализован сценарий Трансаэро".

Гарантированные дивиденды по привилегированным акциям, которые Мечел старательно сохраняет, также говорят в пользу этих бумаг в портфеле, говорит управляющий.

Хотя акции Акрона уже весьма дороги, Черноморов видит перспективы роста их стоимости благодаря развитию проекта "Олений ручей", модернизацию Дорогобужа.

Кроме того, выход из этого актива, цена которого выросла в портфеле с момента покупки уже почти на 200 процентов, пока не имеет смысла, так как не так много кандидатов для реинвестирования освобождающихся средств, отметил управляющий.

"На нашем маленьком рынке я уже не вижу много идей, куда можно зайти, чтобы заработать", - сказал он.

Среди недавних приобретений - акции Алросы, которые периодически возвращаются в портфель акций GHP. На этот раз их доля в портфеле составляет 6 процентов также благодаря ставке на выигрыш от девальвации, а также на тот факт, что правительство Якутии, владеющее почти третью компании, не захочет лишиться дивидендов. Причем управляющий не исключает возможности наращивания позиции в Алросе.

Примерно такая же доля активов в портфеле, как на алмазодобытчика, - порядка 7,5 процентов - сейчас приходятся на акции НЛМК.

"Если посмотреть где сейчас Северсталь и ММК , мне кажется, рынок несколько подзабыл про НЛМК. Он недооценен, хотя, например, относительно Магнитки более рентабелен", - отметил Черноморов.

Среди сырьевых компаний в портфеле фонда значительный вес - порядка 14 процентов - приходится на Газпромнефть, обеспечивающую дивидендную доходность примерно в 6 процентов.

Единственной несырьевой бумагой в активах фонда сейчас являются привилегированные акции Ростелекома, которые, с одной стороны, поддерживают ставку на дивидендные истории, а с другой - позволяют быть позиционированным на перспективы роста агрессивно развивающейся Tele2 Россия, в которой госоператору принадлежат 45 процентов. (Ольга Попова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below