1 декабря 2015 г. / , 15:32 / через 2 года

Минфин РФ вернул длинные бумаги, ОФЗ подросли из-за невысоких рисков

МОСКВА, 1 дек (Рейтер) - Ситуация на рынке гособлигаций РФ во вторник не претерпела существенных изменений, умеренный спрос вывел ставки доходности немного ниже, сохраняя текущие уровни без возобновления коррекции.

Ожидания того, что смягчение процентной политики в РФ может быть отложено, лишь растут, теперь не только из-за близости комитета ФРС вслед за заседанием российского ЦБ, но из-за ухудшения отношений с Турцией, последствия которых тоже становятся важным фактором для российского регулятора.

Между тем, предложение новых госбумаг на аукционах не указывает на сколь-либо серьезные риски в глазах Минфина: в отличие от прошлой недели, когда предложение и срочность ОФЗ были сокращены, теперь ведомство намерено доразместить длинный бенчмарк, традиционно разбавив предложение среднесрочным флоатером.

Цены госбумаг РФ срочностью от 5 лет прибавили 0,3-0,5 процентных пункта, обеспечив сдвиг кривой в пределах 4-5 базисных пунктов, доходность длинных ОФЗ сложилась в диапазоне 9,5-9,9 процента годовых, среднесрочных - 10,10-10,30 процента годовых.

Минфин РФ проведет в среду два аукциона, ОФЗ-ПД 26207, с погашением 3 февраля 2027 года, и ОФЗ-ПК 29011, с погашением 29 января 2020 года . Выпуски котировались вечером около 9,57 процента годовых и 14,29 процента годовых, по ценам 91,7502 и 101,8302 процента от номинала.

По мнению Дмитрия Грицкевича, аналитика Промсвязьбанка, покупать длинные ОФЗ по текущим ценам весьма рискованно, из-за того, что не исключена коррекция к уровню доходности 9,8 процента годовых, а среднесрочный флоатер, ОФЗ 29011, лучше держать в рамках долгосрочной стратегии buy&hold. Он добавил, что выпуск ОФЗ 29006, с погашением в январе 2025 года, относительно фиксированной кривой выглядит более интересно: бумага вечером котировалась по цене 101,90 процента от номинала и доходности 14,59 процента годовых.

"Мы пока скептически относимся к инвестированию в длинные ОФЗ, так как в них преобладает высокая концентрация нерезидентов и крупных российских игроков, открывших позиции с "плечом". Кроме того, мы не видим потенциала укрепления рубля и повышения цен на нефть", - говорится в аналитической записке Велес капитала.

Рубль был под давлением во вторник из-за снижения нефтяных котировок и завершения налогового периода, но компенсировал потери слабостью доллара на форексе и выходом нефти в плюс, котируясь вечером вблизи предыдущих уровней.

Российский рынок ждет низкая активность до заседания ЕЦБ, важные сигналы могут содержать как выступления главы ФРС в четверг, так и статистика рынка труда США в пятницу.

Геополитический фактор также набирает вес: премьер-министр РФ Дмитрий Медведев подписал во вторник постановление правительства о санкциях против Турции, а Центробанк будет учитывать фактор продуктовых санкций против Турции при подготовке инфляционного прогноза.

"Санкции в отношении Турции рассматриваются участниками рынка как риск для продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики Центробанка на декабрьском заседании. Тем не менее, уверенность рынка в том, что регулятор ускорит темпы ослабления процентной политики в 1-м квартале 2016 года, не позволяет реализоваться сценарию понижательной коррекции", - считает Владимир Евстифиев, аналитик банка Зенит.

Аналитики ВТБ Капитала также отмечают рост неопределенность исхода следующего заседания совета директоров ЦБР, рекомендуя при этом покупку флоатеров и CPI-линкера:

"Пока рынок продолжает закладывать в цены довольно быстрое снижение ключевой ставки - по нашим оценкам, примерно на 250 базисных пунктов в течение 6–9 месяцев, бумаги с купоном, привязанным к ставке RUONIA, а также индексируемый на инфляцию выпуск ОФЗ 52001, выглядят более привлекательными, чем выпуски с фиксированным купоном".

ОФЗ 52001 прибавила во вторник в цене чуть меньше 0,1 процентных пункта, котируясь вечером по 99,50 процента от номинала, при максимальной цене 99,6999 с момента размещения, флоатеры с привязкой к RUONIA остались вблизи предыдущих уровней . (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below