9 декабря 2015 г. / , 15:22 / 2 года назад

МНЕНИЕ-Лисоволик верит в укрепление рубля в январе, что позволит ЦБР снизить ставку

МОСКВА, 9 дек (Рейтер) - Ярослав Лисоволик, проработавший почти 10 лет главным экономистом Deutsche Bank, а теперь занявший аналогичный пост в Евразийском банке развития (ЕАБР), ожидает, что давление на курс рубля в январе 2016 года спадет, замедлится фактическая инфляция, и ЦБР сможет понизить ключевую ставку.

Большинство опрошенных Рейтер аналитиков ждут сохранения ставки ЦБР на текущем уровне на заседании 11 декабря в связи с высокими инфляционными рисками, усиленными экономической войной с Турцией и слабым рублем.

Сократив ключевую ставку с этом году на 600 базисных пунктов до 11 процентов, ЦБР держал паузу в сентябре и октябре, после чего его глава Эльвира Набиуллина допустила снижение ставки на ближайших трех заседаниях - в декабре, январе или в марте 2016 года.

“На наш взгляд, давление на рубль должно ослабеть в январе, что приведет к более благоприятным условиям для снижения ставки ЦБ. Кроме того, инфляция в январе, скорее всего, замедлится, в то время как неопределенность, связанная с повышением ставки ФРС, снизится. Таким образом, после вероятной паузы в декабре, ЦБ скорее всего пойдет на снижение ставки в январе”, - сказал Лисоволик Рейтер.

Его бывший коллега, главный стратег казначейства Deutsche Bank в России Павел Пикулев считает, что быстрое снижение ставки ЦБР - это не базовый, а скорее оптимистичный сценарий, и смягчение политики более вероятно в марте 2016 года .

Несмотря на ускорение недельной инфляции с 1 декабря - именно в эту дату премьер Дмитрий Медведев подписал постановление правительства о запрете на ввоз овощей и фруктов из Турции в ответ на сбитый российский бомбардировщик - экономисты ждут заметного снижения инфляции в январе из-за статистического эффекта базы.

Лисоволик говорит о благоприятных факторах и для курса рубля:

“Для рубля цены на нефть будут оставаться определяющим фактором, хотя в декабре и январе сезонные факторы, а также фактор выплат по внешнему долгу тоже могут сыграть существенную роль. Если в декабре риски ослабления рубля будут преобладать, то с января баланс рисков по отношению к рублю сместится в сторону укрепления”.

Рубль в среду торговался в узких диапазонах из-за низкого реального спроса на иностранную валюту на фоне сохраняющегося высокого профицита текущего счета РФ из-за сокращения импорта и оттока капитала.

Пикулев не видит дополнительных рисков для рубля, связанных с платежами по внешнему долгу, хотя вероятное погашение годового валютного репо (из-за высоких процентных ставок) может оказать некоторое умеренное давление на курс.

Экономисты не ждут в пятницу от ЦБР словесных интервенций в поддержку курса рубля, но допускают, что регулятор может ухудшить оценки инфляции на следующий год и немного улучшить прогноз динамики ВВП.

Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below