January 22, 2016 / 11:25 AM / 2 years ago

UPDATE 1-Минфин РФ говорит о необоснованности больших премий на аукционах ОФЗ

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

(Добавлены высказывания Вышковского. Новая редакция текста)

МОСКВА, 22 янв (Рейтер) - Минфин России по итогам последних аукционов ОФЗ пришел к выводу, что спрос на госбумаги по рыночным ставкам ограничен, а давать значительные премии инвесторам чревато разрушением кривой ОФЗ и дорого обходится бюджету.

Об этом сказал директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский.

"Исходя из графика аукционов нам еженедельно необходимо размещать порядка 25 миллиардов рублей облигаций. Рынок достаточно хрупкий. Два прошедших в этом году аукциона показали, что по рыночным ставкам спрос на наши инструменты ограничен и инвесторы запрашивают премию к рынку", - сказал в пятницу Вышковский, выступая на коллегии Минфина.

"При этом очевидно, что линейной зависимости между увеличением стоимости заимствований и объемом привлечения средств не существует. Предоставление инвесторам значительной премии в условиях, когда рынок находится в плохой форме, чревато разрушением кривой ОФЗ, увеличением расходов по долгу без ощутимого роста объема размещения", - добавил он.

Доля расходов на обслуживание госдолга в общих расходах бюджета выросла с 3,3 процента в 2015 году до 4 процентов в 2016 году, прирост в денежном выражении составил 127 миллиардов рублей.

арсенал инструментов

Министерство провело в среду аукцион облигаций федерального займа в непростых условиях пикирующей нефти и рубля выбрав стратегию большей премии и не отказавшись от проведения аукционов, как это бывало прежде, на фоне ухудшения ситуации с бюджетом.

"Отличительно особенностью текущего периода является высокая волатильность процентных ставок на долговом рынке. Это обуславливает необходимость продолжения Минфином гибкой заемной политики, предусматривающей предложение участникам рынка долговых инструментов различных типов, различных сроков", - сказал Вышковский.

В условиях возросших процентных ставок самым дорогим для Минфина инструментом являются долгосрочные ОФЗ с фиксированным купонным доходом.

"Их размещение сопряжено с фиксацией текущих повышенных уровней стоимости заимствований на длительный срок, существенным ростом расходов на обслуживание госдолга", - констатировал он.

"При сохранении текущей рыночной конъюнктуры мы будем вынуждены продолжить линию на размещение существенной доли ОФЗ с постоянным купоном, в прошлом году за счет этого инструмента удалось выполнить почти половину программы внутренних заимствований", - сказал глава департамента.

Минфин планирует продолжить выпуск ОФЗ с номиналом, индексируемым на инфляцию.

"При этом отмечу, что выпуск инструментов с перемеменным доходом сопряжен с процентным риском, исходим из необходимости ограничивать общую долю таких инструментов в долговом портфеле", - сказал Вышковский.

Ведомство продолжает готовить спецвыпуск ОФЗ для населения с ограниченным обращением, которые характеристиками будут схожи с банковскими депозитами, но длиннее их по срокам инвестирования .

оптимальный план

Минфин РФ считает установленный в бюджете план внутренних заимствований на 2016 год оптимальным и пойдет на его превышение только в условиях острой нужды, сказал в пятницу замминистра финансов РФ Сергей Сторчак.

"Тот план, который заявлен на 2016 год, - чуть больше 800 миллиардов рублей заимствований. План, на наш взгляд, является оптимальным, и мы только в условиях действительно острой нужды и решений правительства пойдем на дальнейшее увеличение, на превышение этого потолка", - цитируют Сторчака российские агентства.

Сторчак тоже сказал, что внутренние заимствования обходятся Минфину дорого:

"Сейчас это важнейший инструмент покрытия дефицита бюджета, это одна сторона медали. Другая сторона медали - то, что мы по-прежнему заимствуем достаточно дорого. Расходы на обслуживание накопленного долга растут, а это в условиях известных структурных проблем, прежде всего зависимости доходов от экспорта энергоносителей, создает нам дополнительные риски".

Объем планируемого предложения ОФЗ на аукционах в первом квартале составлял 250 миллиардов рублей, в том числе длинных бумаг - на 70 миллиардов рублей против 40 миллиардов в четвертом квартале 2015 года.

Ведомство намеревалось постепенно наращивать объем внутренних рыночных заимствований и к 2018 году финансировать бюджетный дефицит целиком за счет госбумаг.

Дарья Корсунская, Елена Фабричная. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below