ТОЧКА ЗРЕНИЯ-ЦБР предоставит в недельное репо и под нерыночные активы на 3 мес по 100 млрд р

Вторник, 2 февраля 2016 14:49 MSK
 

МОСКВА, 2 фев (Рейтер) - Максимальный объем предоставления средств на аукционе недельного репо Банка России во вторник был резко снижен - до 100 миллиардов рублей с 770 миллиардов рублей на аукционе недельной давности, но спрос банков на этом фоне превысил предложение не более чем в четыре раза .

Лимит предоставления средств на аукционе под нерыночные активы 8 февраля также непривычно низок - на фоне погашения в 500 миллиардов рублей, - и составляет лишь 100 миллиардов рублей .

Комментарий ЦБР получить пока не удалось.

Ниже следуют комментарии аналитиков (обновления отмечены **):

** Евгений Кошелев, Росбанк

Сокращение лимитов по репо, скорее, рабочий процесс: возможно, ЦБ ожидает дополнительного притока по бюджетному каналу, как это было в первом квартале прошлого года, когда активно тратились бюджетные средства и регулятор столкнулся с системной недооценкой потенциальных притоков ликвидности. В частности, оценка притока 476 миллиардов рублей по бюджетному каналу в первую неделю февраля может служить лишь консервативной оценкой ввиду того, что Казначейство не спешит жестко ограничивать предложение средств на депозитных аукционах и аукционах репо.

Ruonia сейчас находится вблизи ключевой ставки (11,10 процента), а в периоды более острой нехватки ликвидности (ноябре-декабре) может сместиться в середину диапазона 11,50-11,60 процента. Я не исключаю роста ставки Ruonia вследствие ужесточения лимитов аукционного репо, но ввиду сезонного улучшения ситуации с ликвидностью рост будет лимитирован уровнем 11,50-11,60 процента на непродолжительное время.

Я также сомневаюсь, что ЦБ через сокращение лимитов репо пытается манипулировать курсовой динамикой, потому что есть валютный своп. Он не лимитирован в объемах, и первое, что ЦБ мог бы сделать в качество сигнала ужесточения - это лимитировать этот инструмент.   Продолжение...