Банки развивают бизнес ETF на фоне приостановки роста на рынке облигаций

Четверг, 18 февраля 2016 18:03 MSK
 

18 фев (Рейтер) - Банки Уолл-стрит наращивают объемы бизнеса по торговле фондами ETF, наполненными облигациями - редкое явление роста в нынешнее время, которое, однако, может заключать в себе неопределенные риски.

Barclays PLC, Credit Suisse Group AG и Goldman Sachs Group сформировали специальные команды для создания рынка облигационных ETF. В эти команды входят специалисты рынков акций и облигаций, поскольку ЕTF торгуются как акции на бирже, но в их основе лежат долговые инструменты.

Все три банка подтверждают, что в данном бизнесе на сейчас участвуют от 12 до 15 банков, тогда как еще несколько лет назад не было ни одного, сказал Энтони Перротта, возглавляющий отдел аналитики и консалтинга в TABB Group.

"Существует множество организаций, которые хоть и сокращают расходы в сфере торговли инструментами с фиксированной доходностью, присматриваются к ETF как к способу развить свой бизнес", - сказал Мартин Смол, отвечающий за операции в США для крупнейшего провайдера ETF BlackRock Inc's iShares.

Несмотря на то, что этот бизнес неплохо развивается на Уолл-стрит, банкам вряд ли удастся получить от него огромные прибыли, как в золотое время облигационной торговли.

Инвесторы платят банку 0,01-0,03 процента от торговли облигационными ETF, по данным TABB Group, в сравнении с комиссией в 1,03 процента за сделку с самими облигациями. Трейдеры говорят, что надеются компенсировать разрыв в комиссии за счет объемов продаж.

Хотя бум бондовых ETF благоприятствует Уолл-стрит, он несет в себе определенный риск.

Ликвидность на рынке корпоративных облигаций заметно сжалась в связи с новыми требованиями к резервированию капитала банками под эти бумаги. В итоге, банки избегают покупок облигаций у инвесторов, если только у них нет возможности перепродать их быстро.

Облигационные ETF, в свою очередь, торгуются как акции на бирже и не представляют такой угрозы с точки зрения ликвидности. Но остается неясным, как бумаги будут вести себя, если инвесторам приспичит одномоментно выйти из них или если рынки окажутся под сильным давлением. Во время мгновенного обвала рынка 24 августа, например, торговля ETF испытывала перебои.

"Я думаю, что ETF могут стать замечательными инструментами. Они только не работают на неликвидном рынке", - сказал Гершон Дистенфилд из AllianceBernstein.

(Оливия Оран, Тревор Ханникатт, перевела Злата Гарасюта. Редактор Дмитрий Антонов)