ОБОБЩЕНИЕ-Аукционам ОФЗ помогают нефть, инфляция, нормативы и сокращение кредита ЦБР

Среда, 2 марта 2016 19:55 MSK
 

МОСКВА, 2 мар (Рейтер) - Министерство финансов РФ снова провело два успешных аукциона ОФЗ, разместив без премии оба выпуска - как с плавающей, так и с фиксированной ставкой на спросе, превысившем предложение госбумаг в 2,5-2,7 раза.

Размещение поддержали спрос нерезидентов, привлеченных высокой доходностью выпусков, компенсирующей страновой риск, а на ожиданиях замедления инфляции участники рынка закладывают в свои действия и возможность нового снижения ключевой ставки.

Дополнительным фактором спроса выступает покупка банками ОФЗ для соблюдения норматива краткосрочной ликвидности, а также сокращения финансирования регулятором через аукционы репо и под нерыночное обеспечение . Cпрос на облигации в этом случае может привести к продолжению снижения ставок, которые на ралли во второй половине февраля уже достигли однозначных уровней, выгодных для Минфина, получающего таким образом возможность финансировать бюджетный дефицит не из Резервного фонда.

Минфин РФ предложил к размещению максимальный объем - 35 миллиардов рублей - с начала 2016 года, начавшегося отнюдь не легко из-за пикировавшей нефти и рубля, повторявшего ее динамику: теперь рынок начинает нащупывать уровни восстановления котировок, поддерживая инвестиции в российские активы.

Ведомство разместило шестилетний выпуск серии 26217 на 15 миллиардов рублей под ставку доходности 9,55 процента годовых, а девятилетний флоатер серии 29006 - на 20 миллиардов рублей под ставку 11,40 процента годовых . Вечером бумаги котировались по 9,58 и 11,37 процента годовых по цене 92,20 и 107 процента номинала, при цене отсечения на аукционах 92,22 и 106,81 процента номинала.

"Сохранение цен на нефть на относительно высоком уровне, позитивные комментарии со стороны некоторых ведущих иностранных инвестбанков в отношении российского долгового рынка стали, вероятно, основным рыночным драйвером. На облигационный рынок идут значительные портфельные инвестиции, что также видно и в других секторах фондового рынка", - написал главный аналитик банка Нордеа Валерий Евдокимов.

Минфин РФ, при планируемом предложении в первом квартале в объеме 250 миллиардов рублей, разместил с начал года на аукционах ОФЗ на 175,71 миллиарда рублей, при этом все они проходили с переподпиской преимущественно в 2-3 раза. Для выполнения квартального плана заимствований ведомству надо продать ОФЗ еще на 75 миллиардов рублей на оставшихся трех аукционах - 16, 23 и 30 марта, что при сохранении текущих условий - стабилизации нефти и рубля вкупе с замедлением инфляции - уже не выглядит недостижимым уровнем.

Инфляция в России с 21 по 29 февраля 2016 года составила 0,1 процента, замедлившись с 0,2 процента, фиксировавшихся последние шесть недель подряд .

Доход операций в госсегменте в феврале заметно опередил корпоративные бумаги и сохранит этот перевес по итогам года.   Продолжение...