March 4, 2016 / 4:47 PM / a year ago

Евробонды проблемной Alliance Oil подорожали в два раза в 16г на ожиданиях M&A

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

МОСКВА, 4 мар (Рейтер) - Еврооблигации нефтяной компании Alliance Oil, вынужденной в прошлом году пойти на реструктуризацию внешнего долга из-за падения цен нефти и курса рубля, подорожали с начала года в два раза с преддефолтных уровней цен на фоне спроса локальных инвесторов.

Локальные участники рынка говорят, что верят в доступ к банковскому финансированию загруженной долгами Alliance Oil, которую два года назад купила Независимая нефтегазовая компания (ННК) Эдуарда Худайнатова, и ждут новую возможную сделку M&A.

Еврооблигации Alliance Oil с погашением в 2019 году подорожали с начала года до 70,75 с 35,0 процента номинала, выпуск с погашением в 2020 году поднялся до 78,5 с 48 процентов номинала . Объем бумаг в обращении - $190 и $500 миллионов соответственно.

По словам трейдеров и портфельных менеджеров, бумаги покупали в том числе банки Открытие и ВТБ.

В продаже стояли американские фонды, специализирующиеся на distress-долгах, сказал портфельный управляющий.

Источник в банковских кругах сказал Рейтер, что скупка может быть связана с потенциальной сделкой между Роснефтью и Alliance Oil. Об интересе Роснефти к Alliance Oil СМИ писали еще в 2013 году, а год спустя компанию купил бывший глава Роснефти Эдуард Худайнатов.

Источник, близкий к ВТБ, назвал информацию о покупке госбанком еврооблигаций Alliance Oil и сделке M&A "ерундой".

Комментарии Открытие и ВТБ пока получить не удалось.

"В долгосрочном плане весьма вероятно (сделка по продаже компании), но если это случится краткосрочно – тоже будет неудивительно... Немного смущает то, что это (покупка) длится очень долго, обычно перед подобными сделками все происходит за 2-3 дня, а тут – две недели", - сказал один из участников рынка.

По словам источника в финансовых кругах, сама Alliance Oil свои еврооблигации не выкупает и говорит, что не планирует это делать, поскольку условия заимствований ограничивают эту возможность, пока соотношение долга к EBITDA не опустится ниже 3,5.

В условиях выпусков еврооблигаций нет прямых ограничений на выкуп бумаг, но в ковенантах прописано ограничение на привлечение новых обязательств, если соотношение долга к EBITDA превышает 3,5, следует из проспектов эмиссий обоих выпусков.

Аналитики Sberbank CIB писали со ссылкой на руководство, что компания не планирует осуществлять выкуп собственных бумаг с рынка. Об этом менеджмент компании сообщил на телефонной конференции, посвященной результатам МСФО 2 квартала.

Получить комментарий компании пока не удалось.

В феврале-марте прошлого года Alliance Oil провела реструктуризацию еврооблигаций с погашением 11 марта 2014 года, продлив срок выпуска до 2019 года и выкупив бумаги на $50,93 миллиона, или 15 процентов выпуска.

Организатором сделки выступал ВТБ Капитал.

По данным МСФО за 3 квартал 2015 года, на балансе у Alliance Oil было $265 миллионов денежных средств при объеме погашений в течение года $431 миллион.

Общий долг компании превышал $2 миллиарда, из них 39 процентов приходилось на два выпуска еврооблигаций, 33 процента – на долларовые кредиты, и 28 процентов на облигации и кредиты в рублях.

Чистый долг составлял $1,8 миллиарда. Соотношение чистого долга к EBITDA поднялось за 3 квартал до 4,89 с 3,59.

В июне этого года компании предстоят первые оферты по выпускам локальных облигаций 4 и 6-й серий совокупным объемом 12 миллиардов рублей. Выпуск 4-й серии торгуется по 80,65 процента номинала, облигации 6-й серии - по 73,37 процента номинала

"Это компания – это скорее инсайд, чем какая-то фундаментальная история, потому что она очень сильно зависит от средств банков, банковского финансирования. ...Худайнатова рассматривают как одну из ключевых фигур нефтегазового сектора... если человек был на совещании (у президента РФ), то скорее всего, его компания имеет доступ к финансированию", - сказал аналитик иностранного банка.

"Рекомендовать покупать эти бонды сейчас достаточно рискованно на таком уровне нефти и большой неопределенности", - добавил он.

В среду, 2 марта, президент ННК Эдуард Худайнатов принял участие в совещании Владимира Путина с руководителями нефтяных компаний, по итогам которой игроки отрасли договорились зафиксировать объём добычи нефти в России на 2016 год исходя из показателей января текущего года. (Кира Завьялова при участии Елены Ореховой и Оксаны Кобзевой)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below