STOCKS-Citi прогнозирует нейтрально-нисходящую динамику акций РФ в ближайшее время

Понедельник, 6 июня 2016 17:27 MSK
 

МОСКВА, 6 июн (Рейтер) - Citi прогнозирует нейтрально-нисходящую динамику российских акций в краткосрочной перспективе, подчеркивая, что их рост с начала года был обеспечен, в основном, падением доходности облигаций, а для продолжения ралли рискованных активов необходима поддержка со стороны корпоративных прибылей.

Номинированный в долларах индекс РТС прибавил 22 процента к настоящему времени с начала года, с лихвой преодолев 4-процентное снижение прошлого года.

По расчетам аналитиков Citi, почти половина роста российских акций в долларовых ценах была обеспечена удорожанием рубля, а среди не связанных с валютной переоценкой факторов основной вклад в ралли внесло падение доходности суверенных облигаций РФ, тогда как ожидания аналитиков для прибылей эмитентов только ухудшились.

Снижению доходности облигаций способствовало замедление темпов инфляции в РФ после всплеска в период с ноября 2014 по февраль 2015 года.

"Мы считаем, учитывая эффект базы, что сейчас становится все сложнее и сложнее достигать снижения темпов месячной и годовой потребительской инфляции (CPI). Это может ограничить дальнейшее падение доходности (облигаций) в ближайшее время. ...Если мы примем во внимание это предположение и стабильность цен на нефть, для продолжения роста российских акций нужно увидеть существенное улучшение в прибылях", - говорится в аналитической заметке инвестбанка.

Пока же у аналитиков нет уверенности в том, что прибыли крупнейших российских компаний смогут превзойти ожидания.

"Мы сохраняем настороженное отношение к российским акциям. По нашим ожиданиям, акции будут торговаться в диапазоне от "бокового" движения до нисходящего в ближайшее время ввиду того, что множество благоприятных факторов уже сыграло свою роль, также нужно учитывать технический, сезонный фактор", - пишут аналитики.

Традиционно российский рынок акций имел обыкновение снижаться в мае, в том числе в связи с многочисленными дивидендными "отсечками", но после внесения изменения в законодательство пик закрытий дивидендных реестров российских компаний сдвинулся с мая на июнь-июль. (Злата Гарасюта)