МНЕНИЕ-Евробонды в ломбардном списке могут обеспечить до 2 трлн р--Уралсиб

Понедельник, 11 июля 2016 14:04 MSD
 

МОСКВА, 11 июл (Рейтер) - Возможность вносить в залоги по кредитам Банка России корпоративные еврооблигации, включенные в ломбардный список регулятора и допущенные к обращению на Московской бирже, может увеличить объем операций рефинансирования на 2 триллиона рублей, если предполжить, что российские банки являются держателями хотя бы четверти российских евробондов, говорится в аналитической записке банка Уралсиб.

Регулятор опубликовал в пятицу поправочные коэффициенты для корректировки рыночной стоимости корпоративных еврооблигаций при расчете кредитного обеспечения.

Аналитики пишут, что регулятор повысил качество обеспечения и увеличил потенциальный объем предоставляемой ликвидности, но изменение критериев для включения бумаг в ломбардный список будет иметь крайне ограниченное влияние на вторичный рынок как рублевого, так и долларового долга: на фоне профицита ликвидности потребность банков в рефинансировании со стороны ЦБ продолжает снижаться. В частности, по оценке Уралсиба, в конце прошлой недели задолженность перед ЦБ сократилась до менее 900 миллиардов рублей.

ЦБР также ужесточил требования к минимальному уровню рейтинга для новых ценных бумаг, включаемых в ломбардный список .

Подобное изменение критериев мало влияет на текущий вторичный рынок, но повышает стоимость новых заимствований для эмитентов с рейтингами ниже "В+"/"B1", косвенно влияя на котировки.

"Повышение минимальной границы рейтинга ломбардных бумаг сделает новые заимствования для отсекаемых по рейтингу эмитентов более дорогим. Кроме того, в некоторой степени может повыситься премия за риск по эмитентам, имеющим рейтинг "В+"/"В1" с "негативным" прогнозом. Тем не менее, поскольку уже обращающиеся на рынке бумаги не затрагиваются нововведением ЦБ, его немедленное влияние на рынок корпоративного долга вряд ли будет существенным. Однако, в качестве первичной реакции на новость мы не исключаем роста доходности по бумагам эмитентов c рейтингами от "B-" до "В+" с "негативным" прогнозом на 10-20 базисных пунктов", - написал аналитик РСХБ Вадим Ведерников. (Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)