ПРОГНОЗ-Минфин РФ снова сможет занять по полной, без премии в длине

Вторник, 12 июля 2016 19:47 MSD
 

(Добавлены комментарии, расширен текст)

МОСКВА, 12 июл (Рейтер) - Министерство финансов РФ сохраняет объемное предложение долгосрочных ОФЗ на еженедельных аукционах, анонсировав размещение самого длинного выпуска с фиксированной ставкой, серии 26218, в объеме 15 миллиардов рублей; вторым в списке стоит флоатер 29011, с погашением через 4,5 года, на 10 миллиардов рублей.

Позитивный настрой локального рынка, коррелирующий с глобальными настроениями и сохраняющийся спрос на длинные инструменты из-за ожиданий снижения ключевой ставки, обеспечит успех размещения, в этот раз - даже без премии.

ОФЗ-ПД серии 26218 с погашением 17 сентября 2031 года котировалась вечером под ставку доходности 8,48 процента годовых , ОФЗ-ПК серии 29011, с погашением 29 января 2020 года, под 11,18 процента годовых.

"Я ожидаю хороший спрос в 218-й, думаю, разместят примерно флэт к рынку, без премии, на общем позитиве, и думаю, что еще можем подрасти после аукциона. Я думаю, что текущие уровни высокие, рынок перекуплен, но наверное, эта ситуация может сохраниться, если большие поводы (поддерживающие спрос) останутся", - сказал Дмитрий Хлебников, старший трейдер по долговым инструментам Ситибанка.

Объем предложения ОФЗ на аукционах в третьем квартале составляет 240 миллиардов рублей, при этом половина суммы приходится на длинные выпуски. На первых двух аукционах неделю назад было размещено бумаг на 25 миллиардов рублей из предложенных 30 миллиардов, а основной спрос пришелся на новый десятилетний выпуск ОФЗ 26219.

Ожидания снижения ключевой ставки, возможно, достаточно быстрого, питает спрос на длинные бумаги, но также, вкупе с ограниченным предложением коротких бумаг, указывает на перспективу нормализации инвертированной кривой доходности: сейчас разница в доходности между короткими и длинным бумагами составляет порядка 60 базисных пунктов .

"Я думаю, что форма кривой будет потихоньку сглаживаться. Все-таки не за горами, как бы формально, мы думаем rate-cut. Кроме того, большой объем предложения в третьем квартале сконцентрирован в длинных бумагах, а в короткой части ничего нет", - сказал Хлебников, предположив окончательную нормализацию кривой при уровне ключевой ставки ниже 10 процентов, "хотя бы 9,5".

Аналитики Велес капитала считают, что достижение длинными ОФЗ доходности в 8 процентов годовых станет последним шагом перед начало формирования нормального наклон кривой госбумаг : в конце торговой сессии вторника долгосрочные ставки составляли 8,33-8,47 процента годовых, ,.   Продолжение...