22 июля 2016 г. / , 13:07 / год назад

АНАЛИЗ-Бизнес ММК в Турции на $2 млрд попал в плен политического кризиса и дорогого лома

* Попытка военного переворота и введение чрезвычайного положения осложняет поиск покупателя

* Высокие цены на лом в регионе не дают перезапустить выплавку стали

Светлана Бурмистрова

МОСКВА, 22 июл (Рейтер) - Политический кризис в Турции и высокие цены на лом в регионе снижают шансы ММК продать свой металлургический комплекс на юго-востоке страны - единственный зарубежный производственный актив российского стального концерна, поглотивший порядка $2 миллиардов инвестиций.

В среду президент Турции Тайип Эрдоган ввел чрезвычайное положение в ответ на неудавшийся военный переворот, усилив преследование сотрудников служб безопасности, судебной власти, госслужащих и ученых.

Помимо внутренних проблем Анкары, затянувшийся поиск мира и нестабильная ситуация в Сирии и Ираке оставляют мало надежды на здоровый спрос в этих географически близких к металлургическому региону Турции странах.

Выплавка стали на турецком комплексе ММК в крупном сталелитейном регионе Искендерун - MMK Metalurji - была остановлена в 2012 году, а весь комплекс был позднее выставлен на продажу. Но предложения покупателей не удовлетворили российскую группу Виктора Рашникова, которая, со слов замгендиректора группы по финансам и экономике Сергея Сулимова, хотела выручить $2 миллиарда, восполнив инвестиции.

“Конечно, политические риски снижают вероятность найти покупателя на завод, но она и ранее была невысокой, поэтому кардинально ситуация с этим заводом для ММК не изменилась”, - считает аналитик Атона Андрей Лобазов.

С ним согласна и Наталья Шевелева из Газпромбанка: “я полагаю, что продать этот актив за $1 миллиард является в текущих условиях сложной задачей и без учета политического кризиса, а ухудшившаяся ситуация в Турции осложняет продажу”.

Но она подчеркивает, что у ММК прекрасный баланс, и компании некуда спешить.

На заводе, который удачно дополняют близлежащие портовые мощности ММК, еще висели долги более чем на $400 миллионов из всего более $1 миллиарда кредитов, взятых на сооружение комплекса. На этой неделе ММК сообщил о погашении всех оставшихся кредитов на финансирование комплекса - на три года раньше срока.

Компания объяснила решение о досрочном погашении долгов стремлением улучшить структуру баланса группы, поскольку данная задолженность была обеспеченной, а также снизить расходы на процентные выплаты в будущем.

ДОРОГОЙ ЛОМ

Глядя на внушительные темпы роста турецкого рынка стали, ММК вложил всего порядка $2 миллиардов в строительство комплекса, который включает производство стали в электропечи, машину непрерывной разливки тонких слябов, совмещённую со станом горячей прокатки, стан холодной прокатки, агрегаты горячего оцинкования и полимерных покрытий, а также сервисные металлоцентры, расположенные как в Искендеруне, так и в Стамбуле.

“Я всегда говорил, что производить прокат в электропечи - это безумие. Но дело в том, что в Турции металлопотребление в 2006-2009 росло китайскими темпами”, - объяснил решение компании построить такой завод источник в металлургической отрасли.

После трех удавшихся военных переворотов в прошлом веке и тяжелого экономического кризиса в 2001 году Турция провела финансовые и денежные реформы, которые позволили стране показать сильный рост экономики - примерно на 6 процентов в год вплоть до 2008 года.

Аналитик кредитного рейтингового агентства (АКРА) Максим Худалов сказал, что турецкое производство ММК требует не закупок рядового лома HMS1, а высококачественного сортированного лома, цена на который сейчас на $15-20 выше, чем на HMS 1&2 (80:20).

“Тем не менее, компания рассчитывала на продолжение высоких темпов роста, которые позволили бы ей зарабатывать высокую маржу даже с учетом дороговизны сырья”, - сказал он.

По мнению экспертов отрасли, затраты на производство тонны горячекатаной стали из лома в электропечи составляют для завода около $200. То есть при текущих ценах на лом и прокат производство остается нерентабельным. Цена на стандартный лом HMS 1&2 (80:20) сейчас составляет $224 на условиях CFR Турция, горячекатаный прокат предлагается на рынке страны по $410 на условиях Ex Works, сообщили Рейтер трейдеры.

“Если ММК даже при ценовом ралли в марте-апреле не посчитал нужным запускать электропечь, то в текущей ценовой конъюнктуре это видится совсем маловероятным”, - сказал Лобазов и Атона. Но при этом он не исключает, что в перспективе на решение может повлиять рост антидемпинговых мер, наблюдающийся сейчас в мире.

Глава отраслевого наблюдателя Исток Олег Масленников прогнозирует, что цены на лом едва ли опустятся до конца года ниже $200 за тонну. От долгосрочных прогнозов он воздерживается на фоне политической неопределенности в Турции, а также вокруг решения Великобритании, третьего по объемам поставщика лома в Турцию, о выходе из Евросоюза.

ОБЪЕЛИСЬ И ОБГОРЕЛИ

Участники рынка стали в Турции винят в проблемах комплекса ММК не только сложные ценовые условия, но и местную кухню и климат.

“Я сам видел как русские менеджеры у ММК растолстели от трехчасовых ланчей кебабами и обгорели на солнце. Представьте себе русского в Искендеруне в 40-45 градусов жары после такого плотного обеда”, - сказал Рейтер представитель крупного металлотрейдера, работающего на рынке Турции, попросив не называть его имени.

Другой близкий к заводу источник добавил: “Мы удивились, увидев, что расходы на чай занимают около 1 процента всех расходов турецкого завода, а это немало”.

Московская пресс-служба ММК отказалась подробно комментировать ситуацию на турецком комплексе, сообщив лишь, что “завод работает в обычном режиме”.

Завод производит оцинкованный и полимерный прокат из подката в основном с магнитогорской площадки ММК.

Производственные мощности турецкого предприятия ММК рассчитаны на выпуск 2,3 миллиона тонн горячекатаного проката, 750.000 тонн холоднокатаного проката, 900.000 тонн оцинкованных рулонов, 400.000 тонн проката с полимерным покрытием.

После остановки выплавки стали прокатные мощности завода продолжают работать при неполной загрузке.

В первой половине этого года турецкий завод увеличил производство на своих прокатных мощностях на 8,1 процента по сравнению с аналогичным периодом годом ранее до 415.000 тонн.

По итогам прошлого года комплекс увеличил показатель прибыли до уплаты налогов, процентов, износа и амортизации (EBITDA) на 28,6 процента до $36 миллиона. (При участии Екатерины Гаршениной. Редактор Андрей Кузьмин)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below