ПРОГНОЗ-ЕЦБ может сигнализировать о новых стимулах, повременив с принятием решений

Четверг, 8 сентября 2016 14:15 MSD
 

ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ, 8 сен (Рейтер) - Экономика еврозона, как кажется, нуждается в новых мерах стимулирования от Европейского центробанка, однако регулятор может повременить с принятием решений на заседании в четверг.

Хотя экономический рост и инфляция остаются слабыми, ЕЦБ уже использовал практически все доступные ему инструменты для улучшения ситуации, так что глава регулятора Марио Драги, вероятно, найдет достаточно аргументов, чтобы подождать еще немного перед новым раундом помощи.

Тем не менее дальнейшее смягчение политики ЕЦБ может оказаться вопросом лишь нескольких месяцев, если регулятор признает, что инфляция не ускоряется, несмотря на бесплатные кредиты для банков, рекордно низкие процентные ставки и скупку активов на 1,2 триллиона евро ($1,35 триллиона) за последние полтора года.

"Мы ждем, что они снова будут действовать в декабре, когда возможно очередное снижение ставки, продление программы скупки активов еще на полгода, а также рассмотрение регулятором покупки банковских облигаций", - сказала Элга Бартш из Morgan Stanley.

Рост цен, удерживающийся около нуля, более трех лет не дотягивает до целевого 2-процентного уровня ЕЦБ, и такая ситуация сохранится как минимум в ближайшие два года, что угрожает авторитету регулятора и ставит под вопрос механизм установки целевых уровней ЦБ.

На руку Драги играет то, что экономика еврозоны в целом оправилась от потрясения, вызванного решением Великобритании выйти из ЕС, и, похоже, следует по пути умеренного восстановления, который регулятор наметил в июне, хотя экономика Германии в последнее время демонстрирует признаки замедления.

Одним из факторов, способных оказать влияние на решение европейского регулятора, также могут стать планы Федеральной резервной системы о повышении ставок в США. Любые меры ЕЦБ могут укрепить доллар, усложнив задачу для американского ЦБ, чего европейский регулятор стремится избежать.

Почти все аналитики, опрошенные Рейтер, ожидают сохранения ставок на прежнем уровне в четверг. Однако они также прогнозируют, что регулятор до конца года продлит программу ежемесячной скупки активов на 80 миллиардов евро, срок которой истекает в марте - слишком скоро для того, чтобы инфляция успела восстановиться.

Но даже простое продление программы скупки активов объемом 1,74 триллиона евро, начатой в марте 2015 года - нелегкая задача, так как регулятор испытывает нехватку бумаг для покупки из-за введенных им самим ограничений.   Продолжение...