ИНТЕРВЬЮ-Конец года снова предоставит возможности эмитентам рублевых бондов--ВТБ Капитал

Пятница, 14 октября 2016 15:04 MSK
 

Елена Орехова

МОСКВА, 14 окт (Рейтер) - Эмитентам не стоит делать паузу в предложении новых облигаций, сейчас возможностей больше, чем в следующем году, из-за отсутствия конкуренции с госдолгом, считает заместитель руководителя управления рынков долгового капитала ВТБ Капитал Алексей Коночкин.

Российский Минфин озвучил недавно планы на текущий и на следующий год по существенному росту привлечения долга на локальном рынке, конкуренцию которым может составит Банк России с планами выпуска собственных облигаций с привязкой купона к ключевой ставке. Корпоративным эмитентам конкурировать с ними будет еще сложнее, и возможности конца года стоит использовать.

"Есть понимание, что ставки ЦБР останутся стабильными в ближайшие месяцы, а первичное предложение со стороны Минфина и ЦБР будет сильно расти только в следующем году, поэтому для корпоративных заемщиков сейчас не самое плохое время. Для нас, организаторов облигационных займов, это означает, что эмитент становится более решительным. Мы ожидаем большое к7оличество новых сделок в ближайшие два месяца уходящего года", - сказал Коночкин в интервью Рейтер в кулуарах форума "Россия зовет".

Первое в 2016 году ралли новых выпусков облигаций в РФ состоялось в апреле-мае, из-за резкого укрепления рубля и роста объемов ликвидности в банковской системе, затем было еще несколько подобных периодов - на ожиданиях снижения ставок российским регулятором и внешней поддержке после Brexit, когда в условиях избытка ликвидности инвесторы оказались в поисках инвестиций с положительной доходностью.

"Главными побудительными мотивами той потрясающей рыночной конъюнктуры, которую мы видели в этом году, были решения американского и европейского ЦБ о сохранении и расширении стимулирующей политики. Нулевые или даже отрицательные ставки, к которым достаточно быстро пришли долговые рынки развитых стран, заставили инвесторов искать положительные доходности. Результат этого ощутил и российский долговой рынок. Большое количество иностранных инвесторов пришло покупать российские ОФЗ, эти деньги сразу увлекли процентные ставки вниз, а снижение процентной ставки российским ЦБ стало хорошим побудительным мотивом для российских инвесторов начать активные покупки на рынке облигаций", - сказал инвестбанкир.

Основной костяк эмитентов рублевых бондов представлен крупными компаниями, это вообще рынок для крупных заемщиков, добавил он. Срочность заимствований, доступных сейчас для компаний первого и второго эшелонов, составляет в основном 3- 5 лет и вполне может быть увеличена до семи лет, считает Коночкин, называя в числе запомнившихся сделок года бессрочные облигации Россельхозбанка и облигации Внешэкономбанка в долларах, которые были размещены на локальном рынке.

Бессрочные субординированные облигации объемом 5 миллиардов рублей и десятилетним колл-опционом РСХБ разместил в начале октября с купоном 14,25 процента годовых, а ВЭБ в июле - пятилетний выпуск на $600 миллионов с купоном 4,9 процента годовых.

"В сделке по размещению бессрочных бондов РСХБ со стороны физлиц пришло более 15 процентов спроса, это более сотни заявок и очень серьезный результат. Это была достаточно длинная маркетинговая компания, потому что бумага сложная, с нестандартной структурой. Мы продавали ее порядка трех недель. Теперь, когда сделка по размещению субординированного бессрочного займа РСХБ закрыта, мы отмечаем высокий интерес со стороны клиентов, получаем массу вопросов. Это говорит о том, что, возможно, такие сделки будут и в дальнейшем", - сказал Коночкин.   Продолжение...