19 октября 2016 г. / , 17:17 / 10 месяцев назад

ОБОБЩЕНИЕ-Ускорение темпов роста зарплат в РФ оправдывает жесткость ЦБР

Елена Фабричная, Андрей Остроух

МОСКВА, 19 окт (Рейтер) - Экономика России в сентябре продолжила снижение, несколько подпортив статистику за третий квартал, который может оказаться хуже второго, несмотря на замедление падения розницы и рекордные темпы повышения реальных зарплат, говорят аналитики.

По их словам, данные сулят скорое восстановление потребительской активности и подтверждают правильность выбранной Центробанком стратегии держать ключевую ставку неизменной минимум до конца года.

Оборот розничной торговли в России в сентябре 2016 года снизился на 3,6 процента в годовом выражении, но оказался лучше прогнозов аналитиков.

Падение розничного оборота замедлилось по сравнению с августом, что связано с улучшением как в продажах продуктов питания, так и непродовольственных товаров, хотя последнее объясняется лишь эффектом низкой базы.

Потребительский спрос был поддержан ростом зарплат: реальная заработная плата в сентябре 2016 года выросла на 2,8 процента в годовом выражении, в то время как аналитики ожидали снижения на 0,6 процента. Заодно Росстат пересмотрел августовские данные и вместо падения сообщил о росте показателя на 2,7 процента.

Такими темпами реальные зарплаты не росли с апреля 2014 года.

Сильные данные реальной заработной платы в первую очередь объясняются номинальным ростом зарплаты на 9-10 процентов в годовом выражении в квазигосударственных секторах, написал в обзоре Олег Кузьмин из Ренессанс Капитала.

По его мнению, данные дают дополнительные основания полагать, что высокий рост заработной платы является следствием повышенных инфляционных ожиданий, о которых постоянно сообщает Банк России.

Другие эксперты объясняют "загадочный" рост зарплат выплатами в госкомпаниях в связи с проходившими в сентябре выборами депутатов, а также развернутой властями борьбой с теневым сектором экономики и обелением зарплат в конвертах.

Реальные располагаемые доходы населения также показали значительное улучшение - падение на 2,8 процента вместо 8,2 процента в августе.

Уровень безработицы сохранился на уровне 5,2 процента или 5,5 процента после корректировки на сезонность.

С учетом возобновления падения промпроизводства РФ в сентябре 2016 года - на 0,8 процента, Capital Economics предполагает, что ВВП России, вероятно, упал примерно на 0,5 процента в годовом выражении в третьем квартале по сравнению с падением на 0,6 процента - во втором.

Банк России оценивал годовые темпы снижения ВВП в третьем квартале в 0,4–0,7 процента и в целом в 2016 году - в 0,3–0,7 процента (ближе к нижней границе).

"Данные в докладе были лучше, чем ожидалось, что соответствует нашим ожиданиям, что российская экономика может вернуться к росту к концу года", - сказал Владимир Осаковский из Bank of America Merrill Lynch.

Центральный банк уже сообщил, что он не будет понижать ставку минимум до конца 2016 года, поэтому аналитики ничего не ждут по итогам совета директоров ЦБР 28 октября.

"С учетом пересмотренных в сторону повышения реальных зарплат и улучшений в рознице ЦБ может придерживаться своего мнения, что восстановление потребления товаров длительного пользования является риском для инфляции в 2017 году", - написал Дмитрий Полевой из ING.

"Мы по-прежнему считаем, что это не так, учитывая роль эффекта низкой базы в непродовольственной розничной торговле и заработной плате, а также недавний опрос ВЦИОМ о неочевидном ослаблении потребительской уверенности в сентябре 2016 года. Но ЦБ имеет свой собственный, более осторожный, взгляд", - пишет Полевой.

Кузьмин тоже видит в сентябрьских данных "больше надежды" на восстановление потребительского спроса в 2017 году, и согласен, что это может быть проблемой для Центробанка.

Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below