November 14, 2016 / 6:07 PM / 8 months ago

Из-за шокирующей победы Трампа рынок облигаций потерял $1 трлн

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

НЬЮ-ЙОРК, 14 ноя (Рейтер) - Оглушительная победа Дональда Трампа на выборах президента США на прошлой неделе может положить долгожданный конец более чем 30-летнему параду "быков" на рынке облигаций, поскольку ставки на ускорение роста и инфляции в США вынудили инвесторов предпочесть акции облигациям.

Из-за двухдневного шума после неожиданной развязки выборов глобальный рынок облигаций потерял более $1 триллиона, показав худший обвал за 1,5 года из-за ожиданий, что администрация Трампа будет увеличивать инвестиции в бизнес и расходы, при этом подстёгивая инфляцию.

"У нас произошла перемена настроения на рынке облигаций. Мы это тоже наблюдаем. Люди уже начали уводить вклады из облигаций в акции", - сказал Джеффри Гандлак, глава DoubleLine Capital.

Бегство от бондов способствовало росту доходности более долгосрочных обязательств до наивысшего уровня с января, при этом доходность 30-летних бондов показала наибольший недельный скачок с января 2009 года, согласно данным Рейтер .

На фондовом рынке индекс "голубых фишек" Dow Jones industrial average завершил прошлую неделю наилучшим результатом за пять лет на рекордно высокой отметке.

Доходность 10-летних немецких облигаций выросла до наивысшего уровня за восемь месяцев, а доходность 10-летних британских бумаг добралась на максимальной отметки до решения страны выйти из ЕС .

Глобальный индекс широкого рынка банка Bank of America Merrill Lynch упал на 1,18 процента на неделе, продемонстрировав самое крутое падение в процентном выражении с июня 2015 года, что эквивалентно более чем $1 триллиону.

Многие инвесторы, которые запаслись бондами, исходя из убеждённости в продолжении монетарного стимулирования в мире из-за слабого роста, не готовы признать поражение.

Они рассчитывают на страховые компании и пенсионные фонды, вместе с европейскими и японскими инвесторами, которые сталкиваются с отрицательной доходностью облигаций, для сохранения повышательной тенденции на рынке облигаций.

"Увидим ли мы коренной перелом в доходности облигаций? Пока слишком рано делать такие выводы", - сказал Михир Ворах из калифорнийский PIMCO, управляющей активами на сумму $1,55 триллиона.

По прогнозам Goldman Sachs и BAML, доходность 10-летних облигаций США может достичь 2,50 процента против 2,11 процента к закрытию четверга. В пятницу рынок облигаций США был закрыт из-за праздника.

Brexit-2?

Фондовые менеджеры ведущих компаний, занимающихся выпуском и размещением облигаций, и аналитики Уолл-стрит оценивают, насколько влияние победы Трампа на финансовые рынки будет аналогично тому, которое оказал Brexit.

Европейские акции подверглись серьезной распродаже после июньского референдума в Британии за выход из Евросоюза, однако сумели отыграть все потери к середине августа. Тем не менее инвесторы сохраняют обеспокоенность, ожидая деталей того, как будет осуществляться Brexit. Почти так же они ждут и действий Трампа на посту президента.

"Нам нужно что-то, чтобы смягчить удар, учитывая существующую неопределенность. Это именно то, что сейчас разворачивается на мировых долговых рынках", - сказал Марк Линдблум, портфельный менеджер компании Western Asset Management в Пасадене, штат Калифорния, управляющей $445 миллиардами.

Республиканец Трамп, который обошел кандидата от демократов Хиллари Клинтон в гонке за Белый дом, строил свою избирательную кампанию на обещаниях сократить налоги, ввести торговые ограничения и увеличить бюджетные расходы на развитие инфраструктуры. Остается неясным, насколько эти обещания воплотятся в политику и до какой степени они повлияют на экономику.

Рынки облигаций и акций полагают, что независимо от того, что сделает Трамп с помощью контролируемого республиканцами Конгресса, это обеспечит подъем экономики США, темпы роста которой в этом году составляют около 2 процентов.

"Рано называть это большой разворотом", - сказал Арт Хогэн, главный рыночный стратег Wunderlich Securities в Нью-Йорке, комментируя мнения о том, что ралли облигации, продолжавшееся три десятилетия, подходит к концу.

"Мы говорили об этом развороте годами... Я боюсь, сложно вообразить, что бы это произошло при существующей демографической ситуации. Бэби-бумеры имеют больше инвестируемых активов, чем поколение нулевых".

По словам Хогэна, для разворота от облигаций в акции необходимо, чтобы мировая экономика начала расти, а центральные банки изменили свою политику.

Избавившись от основной массы бондов после победы Трампа, инвесторы стали скупать защищённые от инфляции обязательства Казначейства США в качестве страховки от роста инфляции.

Инвесторы вложили $1 миллиард в бумаги TIPS за неделю, завершившуюся 9 ноября, что стало вторым крупнейшим притоком средств с октября 2002 года, согласно данным сервиса Thomson Reuters Lipper.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду (Ричард Леонг. Перевод и текст Марии Жук и Веры Сосенковой)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below