17 ноября 2016 г. / , 08:52 / 9 месяцев назад

Franklin Templeton размышляет над возвращением к облигациям еврозоны

ЛОНДОН, 17 ноя (Рейтер) - Госбонды еврозоны становятся вновь привлекательными после всеобщей распродажи, из-за которой доходность немецких облигаций подскочила на 50 базисных пунктов за шесть недель, сказал портфельный управляющий компании Franklin Templeton Дэвид Зан.

Franklin Templeton Fixed Income Group, которая избавилась от госбондов еврозоны в сентябре, когда доходность упала почти до рекордно низкой отметки, теперь думает изменить свою позицию после резкой коррекции последних недель.

"Поскольку инфляция превысит 1 процент в следующем году, и мы уверены, что политика количественного смягчения продолжится - при таких условиях доходность облигаций должна оказаться устойчивой в Европе по сравнению с американскими бондами",- сказал Дэвид Зан на саммите Рейтер.

Отрывки из интервью на английском языке доступны по коду.

Доходность государственных облигаций еврозоны начала расти в конце сентября из-за опасений, что ЕЦБ может замедлить темпы выкупа активов.

Такая тенденция усилилась после победа Дональда Трампа на президентских выборах в США на прошлой неделе - после этого доходность облигаций Казначейства США приблизилась к максимальной отметке в текущем году, а инфляционные ожидания в мире выросли на фоне разговоров об $1 триллионе инвестиций в инфраструктуру.

Доходность 10-летних немецких облигаций, эталонных для региона, выросла с -0,16 процента 30 сентября до 0,35 процента в среду.

Беспокойство о росте популизма и национализма в развитых странах на фоне триумфальной победы Трампа спровоцировало продажу долговых обязательств, особенно в Италии и Франции, где в ближайшее время состоятся выборы.

"У нас есть большая политическая неопределённость в Европе в ближайшие 12 месяцев, особенно пристальное внимание будет обращено на референдум в Италии и президентские выборы во Франции",- сказал Зан.

Итальянский референдум о конституционных изменениях состоится 4 декабря, а голосование во Франции запланировано на апрель-май 2017 года.

Тем не менее, в отличие от британского референдума о выходе из ЕС и выборов президента США, где результат оказался непредсказуем, рынки уже учли риски событий в Италии и Франции, говорит Зан.

Спред доходности 10-летних итальянских облигаций и их немецких эквивалентов приблизился к максимальному значению с октября 2014 года, достигнув 169 базисных пунктов, в то время как спред между доходностью французских и немецких обязательств приблизился к двухлетнему максимуму на уровне 45 базисных пунктов.

Риск уклона власти в сторону популизма и отход от умеренного центристского правительства всё больше ощущается в Европе, однако ЕЦБ по-прежнему задаёт динамику рынкам программой выкупа активов на сумму 80 миллиардов евро ежемесячно, которая действует до марта 2017 года.

"Они продолжат свою политику, я думаю, что их новые прогнозы инфляции покажут, что они приблизятся, но не вплотную, к целевому показателю в 2 процента в 2019 году,- сказал Зан.- Мы ожидаем, что они продлят программу количественного смягчения после марта 2017 года".

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду (Абхинав Рамнараян, Хелен Рейд. Перевела Мария Жук)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below