22 ноября 2016 г. / , 11:02 / через 10 месяцев

ЭКСКЛЮЗИВ-Glencore планирует привлечь $550 млн для покупки курдской нефти

ЛОНДОН, 22 ноя (Рейтер) - Швейцарская трейдинговая компания Glencore рассчитывает привлечь $550 миллионов от инвесторов посредством выпуска долговых бумаг, которые планирует погасить из доходов от продажи курдской нефти.

Таким образом группа стремится застолбить за собой значительную долю рискованного и в то же время высокодоходного рынка в регионе, разрываемом войной с ультраджихадистами “Исламского государства”.

Курдская нефть попала в поле зрения европейских трейдеров два года назад, когда цены на сырьё рухнули более чем на 50 процентов, и Эрбиль начал продавать нефть независимо от Багдада. Она была относительно дешёвой из-за возможных сбоев в поставках и позиции центрального правительства Ирака, грозившего судом любому, кто посмеет притронуться к курдской нефти.

Базирующееся в Эрбиле правительство полуавтономной провинции Ирака Курдистана уже заняло порядка $2 миллиардов у основных конкурентов Glencore – Vitol, Petraco и Trafigura под поставки нефти. Все они получили кредит в банке и передали его Эрбилю на свой страх и риск.

Glencore, роль торгового подразделения которого за последние два года стала объектом пристального внимания на фоне снижения прибыли в горнодобывающем секторе, последним присоединился к гонке за курдскую нефть и в марте этого года занял Эрбилю $300 миллионов. Курды погашают долг ежемесячными поставками средних по объёму партий нефти на сумму около $25 миллионов.

Сегодня Glencore стремится нарастить долю рынка в регионе и при этом минимизировать риски за счёт продажи долговых бумаг, которые рассчитывает погасить из доходов от продажи курдской нефти, следует из проспекта эмиссии, с которым ознакомился Рейтер.

Технически средства будут привлечены посредством специального инструмента, говорится в документе, разосланном узкому кругу инвесторов и хедж-фондов, специализирующихся на высокорискованных и высокодоходных инвестициях и развивающихся рынках. Кредит был выдан без права регресса на заёмщика, поэтому Glencore не будет привлечён к ответственности, если что-то пойдёт не так.

В документе говорится, что Glencore планирует заключить новое пятилетнее соглашение с правительством Курдистана о покупке нефти, по условиям которого в январе группа получит одну партию сырья, в феврале-марте – две, четыре в апреле и с мая – шесть.

Шесть партий в месяц, равные четверти всего экспорта Курдистана, принесут выше $1,7 миллиарда в год при текущих ценах курдской нефти около $40 за баррель и более $8 миллиардов в течение пяти лет.

Glencore отказался от комментариев.

Высокая премия долговых бумаг отражает риски, сопряжённые с инвестициями в курдскую нефть.

Ставка дохода пятилетних долговых обязательств Glencore составит 12 процентов, следует из проспекта, что намного выше по сравнению с другими займами группы: сейчас трейдер выкупает облигации со ставками дохода в диапазоне 2,5-3,125 процента.

В компании также рассчитывают на льготный период в 36 месяцев до начала погашения кредита – ещё одна причина, по которой инвесторы могут рассчитывать на высокую премию.

“Можно сказать, что в каком-то отношении проценты по (долговым обязательствам) будет выплачивать не Glencore, а Курдистан, являющийся конечным заёмщиком”, – сказал источник в отрасли, знакомый с ходом сделки.

НА ЛИНИИ ОГНЯ

Ни Glencore, ни его конкуренты, занимавшие Эрбилю, никогда официально не подтверждали заключение подобных сделок, опасаясь конфликта с центральным правительством Ирака, обвиняющим курдов в нарушении договора о передаче нефти Багдаду.

Несмотря на то, что Багдад, объединившийся с курдами в борьбе против “Исламского государства”, смягчил тон в отношении Эрбиля, иракская государственная нефтекомпания SOMO по-прежнему время от времени грозит судом покупателям и продавцам курдской нефти.

Курдистан экспортирует нефть через терминал Джейхан на средиземноморском побережье Турции. С сентября Эрбиль отгружает на экспорт более 600.000 баррелей нефти в сутки; сбои в поставках наблюдались в 2015 году и начале этого года из-за атак боевиков в Турции и Курдистане.

В проспекте эмиссии Glencore говорится, что при текущих котировках стоимость курдской нефти, которую группа получит по контракту с Эрбилем, более чем в шесть раз превысит стоимость выпуска долговых бумаг на сумму $550 миллионов.

В то же время трейдер опасается, что сбой в поставках ”может привести к отсрочке ежемесячных платежей по кредиту и его основной части, добавляя при этом, что “опыт Glencore при работе с нефтяными активами исключительно удачный”.

Вот уже на протяжении десятилетий – с момента основания компании Марком Ричем в 1970-х годах – Glencore занимается предварительным финансированием экспорта нефти из неспокойных регионов.

Иногда такие сделки заканчиваются провалом, как в случае с марокканским нефтеперерабатывающим заводом Samir. В прошлом году финансовые сложности вынудили НПЗ приостановить производство, в результате чего несколько трейдеров, включая Glencore, потеряли сотни миллионов долларов.

Компания сообщила, что теперь всегда будет держать как минимум 10 процентов долговых бумаг после выпуска.

Glencore, стремящийся увеличить закупки курдской нефти, может пошатнуть позиции своих конкурентов – Vitol, Petraco и Trafigura, пересматривающих условия контрактов на 2017 год. Пока Vitol остаётся крупнейшим покупателем курдской нефти, за ним следует Petraco. Оригинал сообщения доступен по коду (Дмитрий Жданников. Перевела Татьяна Водянина)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below