30 ноября 2016 г. / , 06:01 / через 10 месяцев

ПОВТОР-Минфин РФ размещает ОФЗ, увеличив программу в условиях нефтяных рисков

МОСКВА, 29 ноя (Рейтер) - Министерство финансов РФ предложит в среду среднесрочный выпуск с фиксированной ставкой и новый шестилетний флоатер, за размещение которых в условиях ненадежной конъюнктуры и падающей нефти, возможно, придется заплатить ощутимую премию.

Поправки в федеральный бюджет, увеличивающие объем привлечения средств на внутреннем рынке на 200 миллиардов рублей, дали Минфину возможность проводить новые аукционы, но ухудшение рыночной конъюнктуры пока не позволяет сэкономить.

Объем предложения нового флоатера - ОФЗ-ПК серии 29012, с погашением 16 ноября 2022 года - 20 миллиардов рублей, выпуска с фиксированной ставкой - ОФЗ-ПД серии 26217, с погашением 18 августа 2021 года - 10 миллиардов рублей по номинальной стоимости.

Цены госбумаг во вторник упали на 0,2-0,4 процентных пункта, а доходность вдоль кривой выросла на 3-6 базисных пунктов, реагируя на нефть, дешевеющую на озвученных в преддверии заседания ОПЕК намерениях Ирана не снижать добычу нефти .

Баррель Brent подешевел на 3,5 процента до $46,53, рубль к доллару ослаб на 53 копейки до 65,34 рубля .

ОФЗ 26217 котировался вечером под ставку доходности 8,92 процента годовых ; на аукционе неделю назад он был размещен под среднезвзвешенную доходность 8,85 процента годовых, спрос был умеренный, а премия по доходности была 5-7 базисных пунктов.

Новые флоатеры, серий 24019 и 29012, с погашением через три и шесть лет, были зарегистрированы ведомством накануне, объемы возможной эмиссии - 150 и 250 миллиардов рублей.

“Выбор в пользу облигаций с плавающим купоном можно расценить как знак того, что в качестве основных покупателей облигаций в дальнейшем Минфин видит именно локальные банки”, - считает Максим Коровин, аналитик ВТБ Капитала.

По мнению Романа Насонова, аналитика Промсвязьбанка, справедливая цена для нового выпуска 29012 - чуть ниже номинала, а более короткий флоатер 24019 выглядит интереснее в условиях цикла смягчения монетарной политики ЦБ, его справедливая цена - на уровне 101,5 процента номинала.

Нынешнее ухудшение рыночной конъюнктуры может потребовать больших премий при размещении, которые и так становятся привычной тактикой: без премии от двух до семи базисных пунктов не обходится уже ни один аукцион. Теперь же, перед заседанием ОПЕК, волатильность нефти стала особенно резкой: решение о сокращении добычи нефти завтра может быть не достигнуто, кроме того, на котировки могут повлиять и данные о запасах нефти в США.

С другой стороны, флоатер является защитным активом, высокий дефицит бюджета не позволит Минфину существенно снизить первичное предложение ОФЗ, а успешная приватизация госактивов и увеличение предложения суверенных еврооблигаций в условиях возможных внешних шоков маловероятны.

“Таким образом, в условиях и без того низкого уровня резервных фондов мы ожидаем, что Минфин в полном объеме задействует потенциал внутреннего госдолга и что наиболее удобным инструментом для него будут флоатеры”, - считает Николай Минко из Sberbank CIB. (Елена Орехова)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below