Глава ЦБР допустила переход к шагу в 25 б.п. при следующем снижении ставки

Пятница, 16 сентября 2016 18:07 MSD
 

МОСКВА, 16 сен (Рейтер) - Глава Банка России Эльвира Набиуллина назвала крайне маловероятным снижение ключевой ставки до конца 2016 года, но когда это произойдет, ЦБ может идти более мелкими шагами - по 25 базисных пунктов, при этом денежно-кредитная политика останется умеренно жесткой достаточно продолжительное время, пока не произойдет заякоривания инфляционных ожиданий на цели регулятора.

Банк России понизил на заседании в пятницу ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 10,00 процентов годовых, как и ожидали аналитики, и заявил о необходимости поддержания достигнутого уровня до конца 2016 года с возможностью ее снижения в первом-втором квартале 2017 года.

"Что касается снижения ставки в этом году, исходя из нашего базового прогноза, это крайне маловероятный сценарий. Конечно, некоторая вероятность существует, но только в том случае, если будет существенное отклонение от нашего базового сценария в лучшую сторону. Такое может произойти, но в случае (нынешнего) базового сценария мы не видим такой вероятности", - сказала Набиуллина, отвечая на вопросы журналистов.

Глава ЦБР не исключила, что в будущем, когда ЦБР вернется к снижению ставки, он может идти шагами уже не по 50 базисных пунктов, а по 25 базисных пунктов:

"На мой взгляд, возможно вернуться к шагу 0,25 процентного пункта... Если будет следующее снижение, это будут уже не двузначные цифры, и там можно рассматривать шаг 0,25 процентного пункта. Это будет адекватно весу этого изменения по сравнению с уровнем ставки".

"Что касается реальных ставок, для того, чтобы добиться устойчивого уровня инфляции в 4 процента и главное, заякоривания инфляционных ожиданий на уровне 4 процента, чтобы инфляционные ожидания не менялись постоянно, а были устойчивыми, приближены именно к тому уровню инфляции, которого мы хотим добиться - 4 процента, а это нелегкая задача, для этого нам придется... достаточно продолжительное время, даже после достижения инфляцией 4 процентов, держать ставки реально положительными", - сказала она.

"Этот уровень (равновесной ставки) мы оценивали в 2,5-3,0 процента, но так как инфляционные ожидания сейчас гораздо выше и нам предстоит путь до достижения 4 процентов, такой разрыв может оставаться больше, и этот разрыв или этот положительный уровень, положительная равновесная ставка будет постепенно снижаться с 6 до 3 процентов, - добавила глава ЦБ. - Это действительно осознанная политика по снижению инфляции и инфляционных ожиданий".

ЦБР рассчитывает достичь инфляции в 4 процента к концу 2017 года; аналитики, опрошенные Рейтер, ожидают на конец следующего года 5,1 процента.

"Мы считаем, что после достижения цели 4 процента, возможен равновесный уровень положительных реальных ставок - 2,5-3,0 процента. Но до достижения 4 процентов, может быть некоторое время и после, этот уровень может быть и чуть выше. Это зависит от того, как быстро снизятся инфляционные ожидания и насколько они закрепятся. Потому что даже если инфляция будет 4 процента, а инфляционные ожидания будут выше, чем этот уровень, нам может быть придется и держать чуть выше этот уровень положительных ставок. Здесь нет автоматической формулы - 4 процента плюс 2,5-3,0 процента", - сказала Набиуллина.   Продолжение...