ОПРОС РЕЙТЕР-Аналитики не разделяют оптимизм министров в отношении роста экономики РФ

Четверг, 27 апреля 2017 16:01 MSK
 

 (Технический повтор сообщения от 25 апреля)
    МОСКВА, 25 апр (Рейтер) - Участники ежемесячного макроопроса Рейтер не прониклись
транслируемым главой Минэкономразвития оптимизмом в отношении темпов роста российской экономики
в 2017 году, оставив прогнозы почти без изменений.
    ВВП страны в этом году увеличится в среднем на 1,1 процента, показал опрос Рейтер, это чуть
ниже, чем аналитики прогнозировали месяцем ранее - 1,2 процента. 
    Средний прогноз на 2018 год был незначительно повышен до 1,9 процента с 1,6 процента по
итогам мартовского опроса.
    В этом месяце Минэкономразвития представило собственный макропрогноз, в котором улучшило
оценку роста ВВП в текущем году до 2,0 процента с 0,6 процента, а глава ведомства Максим Орешкин
предрек скорое снижение курса рубля до 63-64 за доллар при текущих ценах на нефть
    "Для увеличения предсказуемости макроэкономической динамики мы в этом году уже поменяли наши
подходы с макроэкономическим прогнозом. Теперь это - не просто набор таблиц, а полноценный
инструмент коммуникации", - сказал Орешкин, выступая на коллегии Минэкономразвития в
понедельник. 
    Глава Минэка пообещал регулярные мероприятия для бизнеса и  экспертов, чтобы "понимание
трендов и системы мер экономической политики в обществе росло".
    Тем не менее, апрельский опрос Рейтер показал, что рынок сигналам ведомства пока не внял. 
    Только два банка согласны с оценками Минэка и ожидают темпов роста в 2017 году на уровне 2
процентов. Более высокого показателя в этом году никто из экономистов не ждет. 
    Мартовская статистика – первый набор данных, опубликованный Росстатом после перехода под
контроль Минэкономразвития -  оказалась позитивной. Спад розничных продаж в РФ замедлился до 0,4
процента на фоне улучшения инфляции. Динамика улучшилась почти во всех ключевых отраслях
экономики за исключением строительного сектора. 
    Свежие макроданные дают больше оснований полагать, что восстановление российской экономики
может иметь место, однако его темпы по-прежнему разочаровывают, считает Владимир Осаковский из
BofA Merrill Lynch. 
    "С учетом постоянной поддержки эффекта базы статистика предполагает, на наш взгляд, что 
начавшийся в экономике восстановительный процесс остается под давлением. Это частично может быть
обусловлено влиянием чересчур сильного рубля, как минимум, относительно текущего уровня цен на
нефть".
    Курс рубля к доллару на этой неделе ушел ниже рубежа в 56 рублей за $1 при движении цен на
нефть к уроню $52,5 за баррель, чему способствует налоговый период в РФ и рост аппетита к риску
на глобальных площадках благодаря итогам первого тура президентских выборов во Франции.  
    Экономисты в среднем ждут ослабления рубля до 60,8-61,5 рублей за $1 в третьем-четвертом
кварталах, что, тем не менее, гораздо оптимистичнее оценок в словесных интервенциях российских
властей. 
    Прогнозы инфляции на конец года не изменились и по-прежнему выше таргета ЦБР. В среднем
экономисты ждут темпы роста цен на конец декабря на уровне 4,2 процента, предполагая близкие к
цели регулятора значения в следующем квартале и их повышение к концу года. 
    "Оживление потребительского спроса, наблюдаемое последние два месяца, и сохраняющиеся риски
ослабления рубля означают риски ускорения инфляции во втором полугодии", - сказал Дмитрий Долгин
из Газпромбанка. 
    После выступления главы ЦБР Эльвиры Набиуллиной на прошлой неделе аналитики единогласно ждут
снижения ключевой ставки на ближайшем заседании в пятницу. Дискуссия лишь вокруг шага понижения,
большинство - за 25 базисных пунктов. 
    При этом среднесрочные ожидания за прошедший месяц совсем не изменились. Ключевая ставка
должна составить 8,5 процента на конец этого года и 7,5 процента - на конец третьего квартала
следующего. 
    Ниже следуют результаты макроэкономического опроса в апреле: 
    
                                         Среднее      Медиана     Минимальное    Максимальное
                                        значение                    значение       значение
 Инфляция                                                                              
 апрель, м/м                               0,6          0,3           0,1             3,0
 апрель, г/г                               4,1          4,1           4,1             4,2
 2017 г, г/г                               4,1          4,2           3,7             4,4
 2018 г, г/г                               4,1          4,0           3,6             5,0
                                                                                       
 Инфляция, г/г                                                                         
 II квартал 2017 г                         4,1          4,1           3,7             4,3
 III квартал 2017 г                        4,1          4,1           3,9             4,4
 IV квартал 2017 г                         4,2          4,1           3,7             5,0
 I квартал 2018 г                          4,5          4,3           4,1             5,5
 II квартал 2018 г                         4,4          4,2           3,9             5,6
 III квартал 2018 г                        4,4          4,3           4,0             5,3
 IV квартал 2018 г                         4,2          4,3           3,6             5,0
                                                                                       
 Промпроизводство, г/г                                                                 
 апрель                                    0,9          0,6           0,5             1,8
 2017 г                                    2,0          2,0           1,0             2,8
 2018 г                                    2,1          2,1           1,5             2,5
 II квартал 2017 г                         2,0          2,0           1,5             2,5
 III квартал 2017 г                        3,6          3,6           2,7             4,5
 IV квартал 2017 г                         3,4          3,4           2,2             4,6
                                                                                       
 Розничная торговля, г/г                                                               
 апрель                                    0,4          0,2           -0,5            1,8
 2017 г                                    1,5          1,4           0,5             3,0
 2018 г                                    2,1          2,0           1,6             3,2
                                                                                       
 Капитальные инвестиции, г/г                                                           
 2017 г                                    2,2          2,1           1,0             4,4
 2018 г                                    3,7          4,0           2,4             4,5
                                                                                       
 Реальная заработная плата, г/г                                                        
 апрель                                    1,6          1,7           0,5             2,5
 2017 г                                    2,0          2,0           1,0             3,4
 2018 г                                    2,8          2,3           1,1             4,5
                                                                                       
 Уровень безработицы **, %                                                             
 апрель                                    5,4          5,5           5,2             5,5
 2017 г                                    5,5          5,5           5,3             5,6
 2018 г                                    5,4          5,3           5,2             5,6
 II квартал 2017 г                         5,4          5,4           5,3             5,4
 III квартал 2017 г                        5,2          5,2           5,1             5,3
 IV квартал 2017 г                         5,4          5,4           5,2             5,5
                                                                                       
 ВВП, г/г                                                                              
 апрель                                   -1,2          -1,2          -1,2           -1,2
 2017 г                                    1,3          1,1           0,6             2,0
 2018 г                                    1,9          1,9           1,3             2,6
 II квартал 2017 г                         1,1          1,0           0,7             2,1
 III квартал 2017 г                        1,5          1,3           1,0             2,3
 IV квартал 2017 г                         1,9          1,8           1,1             3,3
 I квартал 2018 г                          1,9          1,9           1,1             3,1
 II квартал 2018 г                         2,0          1,9           1,5             2,7
 III квартал 2018 г                        1,8          1,7           1,5             2,2
 IV квартал 2018 г                         1,5          1,4           1,3             1,8
                                                                                       
 Исполнение бюджета, (% к ВВП, касса)                                                  
 2017 г                                   -2,1          -2,1          -3,0           -1,1
 2018 г                                   -1,3          -1,5          -2,2            0,1
                                                                                       
 Сальдо внешней торговли ($ млрд)                                                      
 февраль                                 11,474        11,900        8,970          13,000
 2017 г                                   116,4        114,5         104,0           131,0
 2018 г                                   121,7        121,0         100,0           149,0
                                                                                       
 Профицит текущего счета ($ млрд)                                                      
 2017 г                                   42,5          42,3          31,8           55,0
 2018 г                                   43,5          45,7          29,6           54,1
                                                                                       
 Чистый приток/отток капитала (в $ млрд; +/-)                                          
 2017 г                                    5,9          15,0         -21,5           28,0
 2018 г                                   -1,7          -1,0         -25,0           20,0
                                                                                       
 Ключевая ставка ***                                                                   
 апрель                                   9,47          9,50          9,25           9,50
 II квартал 2017 г                        9,30          9,25          9,00           9,50
 III квартал 2017 г                       8,85          9,00          8,50           9,00
 IV квартал 2017 г                        8,40          8,50          8,00           8,75
 I квартал 2018 г                         8,18          8,13          7,50           8,50
 II квартал 2018 г                        7,88          7,88          7,00           9,00
 III квартал 2018 г                       7,53          7,50          6,50           8,25
 IV квартал 2018 г                        7,29          7,25          6,50           8,25
                                                                                       
 Доходность 5-лет, ОФЗ                                                                 
 II квартал 2017 г                        7,80          7,80          7,80           7,80
 III квартал 2017 г                       7,60          7,60          7,60           7,60
 IV квартал 2017 г                        7,40          7,40          7,40           7,40
 Ставка 3-мес. MOSPRIME                                                                
 II квартал 2017 г                        9,80          9,80          9,80           9,80
 III квартал 2017 г                       9,30          9,30          9,30           9,30
 IV квартал 2017 г                        8,50          8,50          8,50           8,50
 ** уровень безработицы в процентах от экономически активного населения                
 ***  данные на конец периода                                                          
 Курс доллара к рублю ***                                                              
 май 2017 г                              58,4300      57,8850       56,8100         61,7000
 июль 2017 г                             60,9550      60,7650       60,0000         62,6000
 октябрь 2017 г                          61,4867      61,4600       60,0000         63,6000
 апрель 2018 г                           60,5000      61,0000       56,1000         63,9000
 2018 г                                  60,2200      60,0000       57,9000         62,9800
 2019 г                                  60,0500      60,0500       59,1000         61,0000
                                                                                       
 Курс евро к рублю ***                                                                 
 май 2017 г                              62,1350      61,9000       60,4700         64,8000
 июль 2017 г                             64,4533      64,4350       62,0000         67,7000
 октябрь 2017 г                          65,3733      66,0350       62,0000         67,4700
 апрель 2018 г                           63,0000      61,7500       60,0000         68,5000
 2018 г                                  65,4000      65,4000       64,2000         66,6000
 2019 г                                  69,0000      69,0000       67,1000         70,9000
   В опросе принимали участие экономисты 15 компаний и банков: Альфа-банка, Банка
Санкт-Петербург, Бинбанка, БКС, ВТБ Капитала, Промсвязьбанка, Райффайзенбанка, Bank of America
Merrill Lynch, Capital Economics, Citi, Deutsche Bank, Informa Global, JP Morgan, Nordea Bank,
Sberbank CIB.
    

 (Кира Завьялова, Злата Гарасюта, Елена Фабричная, с участием Дарьи Корсунской)