ОПРОС РЕЙТЕР-Аналитики улучшили прогнозы в отношении России и курса рубля

Среда, 31 мая 2017 17:43 MSK
 

     Злата Гарасюта
    МОСКВА, 31 мая (Рейтер) - Оживление экономики в начале года, замедление
инфляции почти до целевого уровня Центробанка и решение ОПЕК заморозить
добычу нефти еще на девять месяцев позволили участникам ежемесячного опроса
Рейтер улучшить свои прогнозы ВВП, инфляции и курса национальной валюты, но
ожидаемый Минэком 2-процентный экономический рост к концу года по-прежнему
представляется аналитикам слишком оптимистичным сценарием.
    Рост экономики ускорился в первом квартале 2017 года до 0,5 процента
год к году c зафиксированных в четвертом квартале 2016 года 0,3 процента.
Апрельские данные Росстата указали на улучшение ситуации в строительстве и
приостановление падения розничного оборота, но потребительский спрос
остается слабым из-за сокращения реальных располагаемых доходов населения
.   
    Экономисты полагают, что в мае розничные продажи впервые за долгое
время вышли в положительную зону: медианный прогноз предполагает увеличение
оборота на 0,5 процента в годовом выражении.     
    "Мы рассчитываем на восстановление потребительского спроса во втором
полугодии, в мае ждем роста розничных продаж за счет эффекта низкой базы, и
вообще есть ощущение, что данные Росстата о снижении реальных располагаемых
доходах не вполне репрезентативные, они плохо соотносятся с ростом зарплат
и ожиданиями", - сказала Екатерина Крылова из Промсвязьбанка,
прогнозирующая увеличение продаж в мае на 0,8 процента год к году.    
    Сейчас экономисты оценивают прирост ВВП РФ за 2017 год в 1,4 процента,
а месяцем ранее прогнозировали 1,1 процента. Медианный прогноз укладывается
в диапазон ЦБР - рост ВВП на 1,0-1,5 процента в 2017 году, но по-прежнему
ниже ожиданий Минэкономразвития.
    Лишь двое участников опроса, Citi и Промсвязьбанк, согласны с прогнозом
Минэка, ожидающего рост ВВП на 2 процента в этом году после снижения на 0,2
процента в прошлом. Аналитики Сiti объясняют свой оптимизм, в том числе,
ожиданиями среднегодовой цены на нефть в $60 за баррель.
    По оценкам ЦБР, благоприятные внешнеэкономические условия и дальнейшее
оживление потребительского и инвестиционного спроса окажут поддержку
выпуску товаров и услуг во втором квартале 2017 года - рост ВВП может
составить 0,3–0,5 процента к предыдущему периоду, что соответствует
приросту около 1 процента в годовом сопоставлении.   
    По итогам 2018 года экономисты ждут расширения экономики на 1,7
процента против апрельского прогноза - 1,9 процента.
    "Мы ожидаем, что восстановление экономики продолжится в 2018 году за
счет дальнейшего улучшения в области потребления и инвестиций и
дополнительно - доходов домохозяйств и снижения процентных ставок", -
написали аналитики рейтингового агентства Moody's.
    Среди сдерживающих экономический рост факторов - сложная
демографическая ситуация и низкая производительность труда в стране. 
    Инфляция в РФ уже в мае достигла установленной на конец этого года цели
ЦБ в 4,0 процента, полагают участники опроса. В апреле рост потребительских
цен замедлялся до 4,1 процента в годовом выражении. 
    Однако устоять на отметке 4,0 процента инфляции не удастся, полагают
эксперты: медианный прогноз располагается чуть выше - у 4,1 процента для
2017 и 2018 годов.
    По оценке Morgan Stanley, рост потребительских цен может временно
ускориться до 4,8 процента в первой половине 2018 года, но действия
регулятора должны вернуть инфляцию в приемлемый для ЦБР диапазон.   
    Для удержания инфляции вблизи целевого значения и дальнейшего снижения
инфляционных ожиданий ЦБР намерен придерживаться умеренно жесткой
денежно-кредитной политики.       
    Продление пакта ОПЕК+, предусматривающее сокращение добычи нефти до
марта 2018 года, благоприятно отразилось на ожиданиях курса
российской валюты.   
    Экономисты сейчас, в среднем, ждут ослабления рубля до 58,3-59,3 рублей
за $1 в третьем-четвертом кварталах, тогда как к 16.43 МСК среды
американская валюта держится у 56,8 рубля, однако относительно предыдущего
опроса ожидания для рубля улучшились: тогда медианный прогноз располагался
выше 60 рублей/$1. На конец 2018 года консенсус-прогноз не изменился и
составяет 60 рублей/$1.
    "Продление заморозки добычи нефти устраняет основную причину
неопределенности, связанную с волатильностью цен на международных сырьевых
рынках, для российской валюты и это позволит ЦБ продолжить политику
смягчения", - считают экономисты Morgan Stanley.
    Опрошенные Рейтер экономисты ожидают снижения ключевой ставки ЦБ в июне
до 9,0 процента с текущих 9,25 процента и полагают, что смягчение
продолжится до первого квартала 2018 года, после чего регулятор возьмет
паузу в снижении, а в третьем квартале следующего года опустит ставку до
7,50 процента.    
 
    Ниже следуют результаты макроэкономического опроса в мае:
                        Среднее      Медиана    Минимальное   Максимальное
                        значение                 значение       значение
 Инфляция                                                           
 май, м/м                 0,3          0,3          0,0           0,3
 май, г/г                 4,0          4,0          3,8           4,0
 2017 г, г/г              4,1          4,1          3,5           4,8
 2018 г, г/г              4,3          4,1          3,8           5,5
                                                                    
 Инфляция, г/г                                                      
 II  квартал 2017 г       3,9          3,9          3,6           4,0
 III квартал 2017 г       3,9          3,9          3,2           4,2
 IV  квартал 2017 г       4,1          4,1          3,5           5,1
 I   квартал 2018 г       4,2          4,2          3,5           5,4
 II  квартал 2018 г       4,2          4,1          3,3           5,6
 III квартал 2018 г       4,2          4,1          3,4           5,4
 IV  квартал 2018 г       4,2          4,2          3,6           5,0
                                                                    
 Промпроизводство,г/г                                               
 май                      2,1          1,9          0,8           3,1
 2017 г, г/г              2,1          2,0          1,0           3,5
 2018г, г/г               2,0          1,8          1,0           3,4
 II  квартал 2017 г       2,5          2,3          1,9           3,4
 III квартал 2017 г       3,5          3,3          2,3           5,2
 IV  квартал 2017 г       3,5          3,6          1,5           5,3
 I   квартал 2018 г       1,7          1,7          1,5           1,9
 II  квартал 2018 г       1,3          1,3          1,2           1,4
 III квартал 2018 г       0,9          0,9          0,3           1,5
 IV  квартал 2018 г       0,8          0,8          0,0           1,1
                                                                    
 Розничная торговля,                                                
 г/г                                                         
 май                      0,9          0,5          0,1           4,1
 2017г,  г/г              1,3          1,3          0,5           2,3
 2018 г, г/г              2,0          1,7          1,0           3,6
                                                                    
 Капитальные                                                        
 инвестиции, г/г                                             
 2017 г, г/г              1,9          2,2          0,0           2,7
 2018 г, г/г              3,5          3,5          0,2           8,5
                                                                    
 Реальная з/п, г/г                                                  
 май                      2,3          2,4          1,0           2,9
 2017 г, г/г              2,6          2,5          1,8           3,8
 2018 г, г/г              2,7          2,8          1,1           4,0
                                                                    
 Уровень безработицы                                                
 **, %                                                       
 май                      5,3          5,3          5,1           5,4
 2017г, г/г               5,4          5,4          5,1           5,5
 2018 г, г/г              5,3          5,4          4,8           5,6
 II  квартал 2017 г       5,2          5,2          5,1           5,3
 III квартал 2017 г       5,2          5,2          5,0           5,3
 IV  квартал 2017 г       5,5          5,5          5,4           5,5
                                                                    
                                                                    
 ВВП, г/г                                                           
 май                      0,5          0,5          0,1           0,8
 2017 г, г/г              1,4          1,4          0,5           2,0
 2018 г, г/г              1,8          1,7          1,3           2,6
 II  квартал 2017 г       1,4          1,2          0,8           2,4
 III квартал 2017 г       1,8          2,1          0,7           2,5
 IV  квартал 2017 г       2,2          2,4          1,2           2,6
 I   квартал 2018 г       2,2          2,0          1,4           3,3
 II  квартал 2018 г       1,9          2,0          1,0           2,6
 III квартал 2018 г       1,7          1,8          0,8           2,5
 IV  квартал 2018 г       1,4          1,8          0,6           1,9
                                                                    
 Исполнение бюджета, (% к ВВП, касса)
 2017 г, г/г              -2,1        -2,0         -3,2           -1,1
 2018 г, г/г              -1,4        -1,6         -2,2           0,0
                                                                    
 Сальдо внешней торговли ($ млрд)
 апрель                  8,908        8,500        8,000         10,540
 2017г, г/г              123,0        124,3        110,0         136,2
 2018 г, г/г             132,2        132,2        100,0         167,4
                                                                    
 Профицит текущего счета ($ млрд)
 2017г, г/г               40,2        40,9         30,0           45,5
 2018 г, г/г              46,0        42,4         35,0           62,0
                                                                    
                                                                    
 Ключевая ставка ***                                                
 июнь                     8,92        9,00         8,75           9,00
 II  квартал 2017 г       8,98        9,00         8,75           9,25
 III квартал 2017 г       8,48        8,50         7,75           8,75
 IV  квартал 2017 г       8,15        8,13         7,50           8,75
 I   квартал 2018 г       7,89        7,75         7,00           8,50
 II  квартал 2018 г       7,71        7,75         7,00           8,75
 III квартал 2018 г       7,38        7,50         6,50           8,00
                                                                    
                                                                    
 ** уровень безработицы в процентах от экономически активного населения 
 
 ***данные на конец периода 
 
 Курс доллара к рублю                                               
 ***                                                         
 июнь   2017 г          57,2360      57,4950      54,0000       59,0000
 август 2017 г          58,6188      59,2500      55,0000       62,0000
 ноябрь 2017 г          58,7922      58,3000      53,0000       62,0000
 май    2018 г          57,3717      56,6150      52,0000       64,0000
 конец  2018 г          59,7000      60,0000      58,0000       61,0000
 конец  2019 г          62,3000      63,0000      59,1000        65,0000
                                                             
 Курс евро к рублю                                                  
 ***                                                         
 июнь    2017 г         63,5560      63,6300      61,0500       65,5000
 август  2017 г         64,4600      64,8000      60,0000       67,8000
 ноябрь  2017 г         65,1580      64,7000      58,8500       71,3000
 май     2018 г         65,7660      65,1300      59,3000       73,6000
   В опросе принимали участие экономисты 18 компаний и банков: Альфа-банка,
Банка Санкт-Петербург, Газпромбанка, Бинбанка, БКС, Промсвязьбанка,
Райффайзенбанка, Bank of America Merrill Lynch, Capital Economics, Citi,
Barclays, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Nordea Bank, Sberbank CIB, Danske
Bank, Уралсиб, Moody's.   
    

    

 (Редактор Елена Фабричная)