ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии аналитиков к макроэкономическому прогнозу РФ

Четверг, 30 июня 2016 16:00 MSK
 

30 июн - Ниже следуют комментарии аналитиков к ежемесячному опросу Рейтер об экономике РФ, доступному по коду :

Дмитрий Савченко, Nordea

Мы считаем, что в ближайшие месяцы ЦБР оставит ставку неизменной: регулятор, скорее всего, будет пребывать в режиме ожидания и наблюдать за происходящим на рынке, поскольку летние месяцы очень важны с точки зрения инфляции, инфляционного давления. Как правило, август-сентябрь – это дефляционные месяцы, но бывают исключения, в зависимости от урожайности. Плюс очень важен турецкий фактор. Поэтому, скорее всего, в ближайшие месяцы ЦБР будет отслеживать темпы инфляции, и, если на внешних рынках не произойдет никаких "черных лебедей", если информацию о Brexit рынок как-то переварит к тому времени, и не будет каких-то шоков и давления на рубль, то, вероятно, ЦБР продолжит смягчать денежно-кредитную политику в конце этого года. Но в ближайшие месяцы, я думаю, что, исходя из внешних рисков в том числе, регулятор останется в режиме ожидания.

Что касается инфляции, сложно сказать, как турецкий фактор повлияет, поскольку есть шанс, что режим санкций будет отменяться постепенно, и волны турецких товаров на российский рынок не ожидается. Тем не менее, это конечно благоприятный фактор для инфляции. Мы, скорее всего, скорректируем свои прогнозы инфляции в зависимости от того, как турецкий фактор будет влиять на цены в стране. Хотя я не думаю, что это очень сильно поддержит благоприятные ожидания инфляционных данных к концу этого года. Все-таки мы ожидаем, в отличие от ЦБР, что инфляция составит около 6,5 процента.

Владимир Миклашевский, Danske Bank

В долгосрочной перспективе мы умеренно позитивно смотрим на рубль, оставив свои прогнозы без изменений, и видим для них повышательные риски со стороны мягкой позиции ФРС США, которая может сохраняться более долгий срок. В то же время, начало сезона дивидендов у крупнейших российских компаний в июле - начале августа остается немного негативным фактором для курса рубля.

Александр Исаков, ВТБ Капитал

На наш взгляд, Банк России оставит ключевую ставку без изменения в июле. Напомню, что целевой уровень инфляции по итогам текущего года был снижен на 0,5 процентного пункта до 5-6 процентов, а значит для того, чтобы достичь этой более амбициозной цели, Банку России потребуется сохранять жесткие финансовые условия. Тем более, что неопределенность на внешних рынках несколько выросла, и Совет директоров может дать себе несколько больше времени, чтобы оценить эффект предыдущего, июньского снижения на макроэкономические переменные.   Продолжение...