ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии аналитиков к макроэкономическому прогнозу РФ

Четверг, 30 января 2014 16:00 MSK
 

МОСКВА, 30 янв(Рейтер) - Ниже следуют комментарии аналитиков к макроэкономическому прогнозу РФ, доступному по коду

Александр Морозов, HSBC

"В целом, российская экономика вошла в 2014 год в невеселом настроении. Резко замедлился рост зарплат и потребления, продолжает расти безработица, в то время как инвестиции так и не начали расти. В этом отношении январские данные вряд ли существенно будут отличаться от декабрьских. Возможно временное улучшение динамики розничной торговли из-за всплеска спроса на импортные товары, подпитываемого происходящим ослаблением курса рубля. К сожалению, это чревато падением спроса впоследствии, к чему импортеры должны быть готовы - повторение прошлогодних результатов будет дли них большим успехом в этом году".

"ЦБР пока активно не комментирует ситуацию на валютном рынке, пассивно проводя валютные интервенции в соответствии с установленными правилами интервенций. Однако, мы явно приближаемся к той границе, за которой от ЦБР потребуются более активные шаги по стабилизации валютного рынка и противодействию паническим настроениям. Временное повышение процентных ставок в этих целях вполне укладывается в рамки возможных действий со стороны регулятора в такой ситуации".

Владимир Колычев, ВТБ Капитал

"Закономерный вопрос в связи с текущей распродажей на валютных рынках развивающихся стран - что будет с рублем и как это отразится на экономике. Если коротко, то мы считаем ослабление рубля и снижение ставок денежного рынка чрезмерным. Мы думаем, что в целом рынок сейчас слишком сильно спозиционирован на ослабление рубля, что предполагает высокую вероятность разворота в динамике курса рубля. Согласно нашей модели, по состоянию на конец первого квартала 2014 справедливая стоимость доллара составляет примерно 33,50 рубля (в частности, за счет благоприятной сезонности счета текущих операций, а также расходов туристов, приехавших на Олимпиаду).

Основные опасения вызывает дальнейшее давление на развивающиеся долговые и валютные рынки в свете продолжающегося оттока портфельных инвестиций. В январе начался дезинфляционный тренд в общем ИПЦ за счет благоприятного эффекта базы в части продовольственных товаров (в особенности, водки) и тарифов. Мы ожидаем замедления ИПЦ по итогам января до 6,1 процента в годовом выражении. Кроме того, по нашим оценкам, эффект от ослабления рубля может добавить в крайнем случае 1,0-1,5 процентного пункта в рост ИПЦ по итогам этого года, то есть подтолкнуть инфляцию к чуть выше 5 процентов, что близко к целевому уровню Банка России (5,0 процентов +/-1,5 процентного пункта). В этом свете особый интерес будет представлять февральское заседание Банка России, сопровождаемое пресс-конференцией, на которой регулятор может представить свой прогноз по инфляции".   Продолжение...