ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии аналитиков к макроэкономическому опросу РФ

Понедельник, 30 июня 2014 15:30 MSK
 

МОСКВА, 30 июн (Рейтер) - Ниже следуют комментарии аналитиков к ежемесячному опросу Рейтер об экономике РФ, доступному по коду

Дмитрий Полевой, ING

"По нашим прогнозам, июнь станет месяцем "разочарования" в отношении ключевых показателей деловой активности после двух месяцев относительно неплохой (по нынешним меркам) динамики. Высокая база и календарный фактор, поддержавшие промышленность в мае, в июне сойдут на нет, поэтому динамика промпроизводства может вплотную приблизиться к нулевой отметке. Майские опросы PMI и июньские опросы Росстата о деловой активности в промышленности подтверждают наши ожидания. Динамика зарплат и потребления продолжит нисходящий тренд, учитывая пик инфляции в июне, ожидаемый нами рост безработицы и, как следствие, дальнейшую оптимизацию компаниями затрат на оплату труда. Лишь инвестиции могут показать техническое улучшение динамики на фоне провального июня прошлого года (минус 2,9 процента), однако вряд ли показатели вернуться в положительную область.

На этом фоне оценки роста ВВП за апрель-май, указывающие на ускорение динамики до 1,1-1,3 процента, мы воспринимаем с осторожностью: пусть ослабление внутреннего спроса, вероятно, компенсируется положительным вкладом чистого экспорта из-за падения импорта, но улучшение годовых показателей роста ВВП в мае в значительной мере отражает эффект базы - в мае 2013 года рост ВВП упал с 2,8 процента до 0,2 процента. А значит, даже если во втором квартале 2014 года экономике удастся показать неотрицательные темпы роста, уже с июля эффект базы начнет действовать в обратную сторону и показатели динамики ВВП с высокой вероятностью устремятся к нулевой отметке.

Слабость внутреннего спроса, подросшие цены на нефть и менее выраженная (чем в прошлые годы) сезонность текущего счета вкупе с высоким carry в рубле способны поддержать курс российской валюты еще какое-то время, однако его апсайд с текущих уровней ограничен, поэтому любое дальнейшее укрепление мы бы использовали для закрытия рублевых лонгов и осторожного перепозиционирования в валюту".

Олег Кузьмин, Ренессанс Капитал

"В июне мы ожидаем некоторого снижения годовых темпов роста основных показателей экономической активности и потребительского спроса, впрочем, перед их возвращением на траекторию умеренного ускорения во втором полугодии. В этом месяце вряд ли сохранятся столь высокие темпы роста реальных заработных плат, поддержанные в мае выплатами единовременного характера в отдельных частных и государственных секторах. Снижение геополитической напряжённости и уменьшение волатильности на финансовых рынках, а также благоприятный "эффект базы" должны способствовать постепенному восстановлению инвестиционной активности. В целом, в последнее время отмечается всё больше признаков, указывающих на достижимость нашего прогноза по росту ВВП в 2014 году на уровне 1,6 процента".

  Продолжение...