ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии аналитиков к макроэкономическому прогнозу РФ

Пятница, 29 августа 2014 16:07 MSD
 

МОСКВА, 29 авг (Рейтер) - Ниже следуют комментарии аналитиков к ежемесячному опросу Рейтер об экономике РФ, доступному по коду :

Дарья Исакова, ВТБ Капитал

"В начале августа инфляция только начала замедлять свой темп (главным образом за счет дефляциии в сегменте плодовоощной продукции), как снова развернулась в сторону ускорения за счет влияния нововведенных ограничений на импорт (по данным на 25 августа наиболее ярко влияет на годовую инфляцию рост цен на курятину, свинину, говядину и яблоки). Учитывая, что в своем июльском пресс-релизе Центрбанк явно указал: "В случае сохранения инфляционных рисков на высоком уровне Банк России продолжит повышение ключевой ставки", мы не видим сравнимо сильных аргументов против повышения ставки в сентябре, которые бы смогли перекрыть вышеуказанный аргумент без подрыва доверия к Банку России. Напомним, что последнее (доверие) регулятор выстраивает уже на протяжении ряда лет, и будет крайне неожиданным, если перед самым 2015 (временем полного перехода к инфляционному таргетированию) он пойдет на шаг, способный погубить уже выстроенную репутацию "нещадного борца с инфляцией".

В экономике продолжается затухание потребительского спроса и ухудшения инвестиционной динамики, тем более что как поддержка со стороны бюджетных расходов, так и жилищного строительства, по всей вероятности, будет ослабевать относительно первой половины года".

Мария Помельникова, Райффайзенбанк

"В центре внимания в ближайшее время будет инфляционная динамика. Мы уже наблюдаем опережающий рост цен на мясо и мясную продукцию, а также другие продукты, попавшие в список запрета на импорт, медленнее дешевеют или начинают расти в цене отдельные фрукты. Причем фундаментально, учитывая новый урожай и наличие у сетей запасов, запрет на импорт не должен был отразиться на ценах столь быстро, тем более что мониторинг цен на ключевые продукты уже запущен и госконтроль в ближайшие месяцы, скорее всего, только усилится. Одной из причин роста цен является рост инфляционных ожиданий. Даже, если на ценах еще не сказались возможные перебои с поставками, нельзя исключать, что опасаясь дефицита и удорожания поставок в будущем, продавцы закладывают эти риски в текущие цены. В целом мы оцениваем дополнительный эффект на инфляцию от запрета на импорт в этом году в 1-1,5 процентного пункта к нашей прежней оценке и рассматриваем возможность пересмотра прогноза по инфляции на 2014 год до 7-7,5 процента. Новые инфляционные риски добавляют аргументов в пользу жесткой направленности политики ЦБ в ближайшей перспективе.

Мы полагаем, что после слабой динамики в последние месяцы по итогам августа статистика может зафиксировать существенное улучшение динамики оборота розничной торговли. Вполне возможно, что повышенные инфляционные ожидания, а также опасения временного дефицита тех или иных продуктов из-за запрета на импорт приведут к значительному увеличению продаж продовольственных товаров. Однако, если этот сценарий и реализуется, то улучшение окажется не продолжительным, поскольку фундаментально стагнация в промышленности и падение инвестиций уже приводят к внушительному замедлению роста реальных зарплат. Не будет способствовать улучшению покупательской способности и ослабление рубля, а также рост стоимости заимствований".   Продолжение...