ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии аналитиков к макроэкономическому прогнозу РФ

Четверг, 30 октября 2014 16:00 MSK
 

МОСКВА, 30 окт (Рейтер) - Ниже следуют комментарии аналитиков к ежемесячному опросу Рейтер об экономике РФ, доступному по коду

Владимир Миклашевский, Danske Bank

"Российский Центробанк объявит свое решение по ключевой ставке 31 октября. Мы ожидаем повышение на 100 базисных пунктов, поскольку, согласно данным на 22 октября, инфляция достигла 8,3 процента в годовом выражении, что далеко от таргета ЦБ в 5 процентов в 2014 году. По состоянию на 22 октября, консенсус-прогноз предполагает повышение ставки ЦБ на 50 базисных пунктов. Геополитическая обстановка и динамика цен на нефть (снизившихся боле чем на 25 процентов с максимумов этого года) сказываются на экономическом росте и потребительских ценах через санкции и ослабление рубля. Неопределенность относительно новых санкций ведет к ухудшению инфляционных ожиданий.

Мы неоднократно отмечали, что ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ не ограничивает ускорение ИПЦ в России, поскольку факторы инфляции в стране носят немонетарный характер.

При этом, мы видим, что продолжающееся ужесточение монетарной политики оказывает более губительный эффект на российскую экономику, чем ускорение инфляции, падение нефтяных цен или санкционные ограничения.

Поскольку эффект от ужесточения политики ЦБ на инвестиции и потребительские расходы проявится с лагом, мы ожидаем сокращения потребления в 2015 году, несмотря на его рост в 2014 году. С апреля мы ожидали, что это вкупе с сокращением инвестиций в основной капитал ограничит рост российского ВВП в 2015 году уровнем 1,8 процента. Однако, дальнейшее ужесточение ДКП и падение цен на нефть означает понижательные риски для наших негативных прогнозов.

Мы не ожидаем какого-либо существенного влияния на курс рубля от ужесточения монетарной политики в средне- или долгосрочной перспективе, поскольку динамика валютного курса в последнее время была обусловлена другими факторами, такими как цены на нефть, ожидания валютного дефицита из-за финансовых санкций или ослабление макро-показателей. Как мы видели раньше, некоторое укрепление рубля после повышения ставок ЦБ продлится только несколько дней".

  Продолжение...