ОПРОС РЕЙТЕР-Комментарии аналитиков к макроэкономическому прогнозу РФ

Понедельник, 30 ноября 2015 17:00 MSK
 

МОСКВА, 30 ноя (Рейтер) - Ниже следуют комментарии аналитиков к ежемесячному опросу Рейтер об экономике РФ, доступному по коду :

Дарья Исакова, Открытие

"На мой взгляд, сейчас, несмотря на дезинфляцию, инфляционные ожидания остаются повышенными. Я думаю, что будет недостаточно того замедления инфляции, которое мы видим, при тех рисках, которые сейчас появляются для возобновления цикла снижения ставок 11 декабря.

ЦБР, по всей видимости, будет как всегда действовать аккуратно в условиях высокой неопределенности, в том числе на внешнеполитическом фронте, пока остается не ясным, как сильно ограничения внешнеэкономических операций между Россией и Турцией отразятся на российской инфляции и инфляционных ожиданиях. Полагаю, что ЦБР просто не будет торопиться с очередным понижением ставки, когда растет неопределенность.

По моим предварительным оценкам, эмбарго на турецкие продовольственные товары может добавить к темпам роста цен 0,3-0,4 процентного пункта. Но есть и другие категории импорта из Турции, которые могут быть включены в список запрещенных товаров, плюс также остается важная неизвестная - это контрмеры со стороны Турции.

Появление в последнем комментарии ЦБР сигнала о том, что ставка может быть снижена на одном из ближайших заседаний, чего еще ни разу не было в течение года, и последующее пояснение главы ЦБР о том, что имеется в виду одно из трех ближайших заседаний, для меня вносят еще большую уверенность в неготовности регулятора идти на снижение ставок в декабре.

Также на данный момент существует неопределенность с решением по пенсиям: более высокая индексация будет означать более высокие инфляционные ожидания и меньшие возможности ЦБР для смягчения политики.

Кроме того, ФРС США будет принимать решение после заседания российского ЦБР. Для нас это не критичный фактор сам по себе, но он может стать последней каплей на чаше весов за сохранение ключевой ставки на уровне 11,0 процента. Это дополнительный риск для валют развивающихся стран, в том числе, рубля.   Продолжение...