ОПРОС РЕЙТЕР-Экономисты перенесли снижение ставки на IV кв, снизили прогноз роста ВВП РФ

Пятница, 28 февраля 2014 17:10 MSK
 

(Технический повтор)
    МОСКВА, 28 фев (Рейтер) - Экономисты сохраняют надежды на снижение Центральным банком РФ
ключевой процентной ставки, но теперь ожидают, что это произойдет не ранее четвертого квартала
2014 года, в то время как существенное ослабление рубля привело к очередному повышению квартальных
оценок инфляции и прогноза роста цен на конец года, свидетельствуют результаты ежемесячного опроса
Рейтер.
    Однако Morgan Stanley ждет от Центробанка повышения ключевой ставки на 50 базисных пунктов
после превышения годовой инфляцией уровня 6,5 процента, что, по прогнозам экономистов банка, может
случиться в марте-апреле.
    После заседания 14 февраля регулятор дал понять, что допускает ужесточение денежно-кредитной
политики в случае, если  наблюдаемое  ослаблением национальной валюты будет представлять угрозу
для достижения целевых ориентиров по инфляции на конец года.
    Однако большинство опрошенных Рейтер аналитиков ожидают, что регулятор сохранит процентные
ставки неизменными в течение первого-третьего кварталов, что связано, в том числе, с расчетом на
восстановление рубля.
    "Мы ожидаем стабилизации и укрепления рубля в ближайшие недели/месяц, кроме того, считаем, что
баланс рисков указывает на большую вероятность того, что инфляция будет ниже целевого уровня.
Таким образом, хотя риск ужесточения политики нельзя полностью сбрасывать со счетов, изменения
ставок в ближайшие месяцы мы по-прежнему не ожидаем", - сказал экономист ВТБ Капитал Владимир 
Колычев.
    Игорь Голубев из Промсвязьбанка считает, что ослабление рубля должно продолжаться  на
протяжении достаточно длительного периода времени, 3-4 месяца, чтобы ЦБ действительно задумался о
повышении ставки. 
    На фоне негативной динамики национальной валюты в прошедшем месяце аналитики понизили прогнозы
по курсу рубля к доллару на конец года, однако по-прежнему верят в краткосрочное улучшение
динамики рубля в ближайшие месяцы.
    "Ужесточение монетарной политики и смягчение напряженности на Украине могут ослабить давление
на рубль. Хотя мы по-прежнему ждем, что курс доллара к рублю пойдет выше, отставание рубля от
других валют развивающихся рынков может уменьшиться", - полагают экономисты Morgan Stanley.
    Старший аналитик банка Глобэкс Елена Лысенкова считает, что на текущий момент рубль выглядит
перепроданным, и в краткосрочном периоде можно ожидать коррекции к уровню 35,00 рублей за доллар. 
    Это может произойти при стабилизации ситуации на Украине и отсутствии каких-либо действий или
заявлений со стороны финансовых властей России, носящих в последнее время "непоследовательный и
несколько дестабилизирующий характер", отметила Лысенкова.
    В феврале рубль несколько раз обновлял исторические минимумы к бивалютной корзине после
решения Минфина покупать валюту для резервного фонда на рынке.
    Аналитики более пессимистично смотрят на перспективы российской экономики в 2014 году, понизив
прогноз темпов роста ВВП. В результате, консенсус-прогноз составляет 1,9 процента против 2,0
процентов по итогам макроэкономических опросов в декабре-январе.
    В феврале ЦБР снизил прогноз роста ВВП в 2014 году до 1,5-1,8 процента из-за слабого
расширения экономики в 2013 году, составившего 1,3 процента.
    Комментарии аналитиков доступны по коду.
    Ниже следуют результаты опроса:
    
                               Среднее        Среднее          Минимальное       Максимальное
                               значение       арифметическое   значение          значение
 Инфляция                                                                                         
 февраль, м/м                            0,8              1,1               0,4                6,2
 2014 г, г/г                             5,3              5,2               4,2                6,0
 Инфляция, год к году                                                                             
 I квартал 2014 г                        6,3              6,2               5,9                6,6
 II квартал 2014 г                       6,0              6,0               5,3                6,8
 III квартал 2014 г                      5,5              5,3               4,4                5,9
 IV квартал 2014 г                       5,0              5,0               4,1                5,5
                                                                                                  
 Цены производителей                                                                              
 февраль, м/м                            0,6              0,7               0,3                1,5
 2014 г, г/г                             4,5              4,3               2,9                5,6
                                                                                                  
 Промпроизводство                                                                                 
 февраль, м/м                            0,4              0,4              -0,6                1,6
 2014 г, г/г                             1,2              1,2              -0,5                2,3
 Промпроизводство, год к году                                                    
 I квартал 2014 г                        0,9              0,6              -0,8                1,3
 II квартал 2014 г                       1,0              0,7              -1,1                1,7
 III квартал 2014 г                      1,2              1,1              -0,6                2,1
 IV квартал 2014 г                      1,65             1,58              -0,4                3,4
                                                                                                  
 Розничная торговля                                                                               
 февраль, м/м                            2,6              2,7               1,9                3,5
 2014 г, г/г                             3,1              3,0               2,0                3,9
                                                                                                  
 Капитальные инвестиции                                                                           
 февраль, м/м                           -3,0             -3,3              -6,0                0,4
 2014 г, г/г                             1,9              1,3              -3,0                4,0
                                                                                                  
 Реальная заработная плата                                                                        
 февраль, м/м                            2,6              2,8               1,9                4,2
 2014 г, г/г                             3,1              3,0               0,0                4,9
                                                                                                  
 Уровень безработицы, %                                                                           
 февраль                                 5,7              5,7               5,5                5,9
 2014 г                                  5,7              5,8               5,0                6,5
 I квартал 2014 г                        6,0              6,0               5,8                6,1
 II квартал 2014 г                       5,6              5,6               5,4                5,9
 III квартал 2014 г                      5,6              5,5               5,3                5,7
 IV квартал 2014 г                       5,7              5,8               5,5                6,2
                                                                                                  
 ВВП, год к году                                                                                  
 I квартал 2014 г                        1,4              1,4               0,8                2,1
 II квартал 2014 г                       1,8              1,7               0,8                2,5
 III квартал 2014 г                      2,1              2,0               1,1                2,7
 IV квартал 2014 г                       2,1              2,3               1,4                3,5
 в целом за 2014г                        1,9              1,8               1,0                2,5
                                                                                                  
 Исполнение бюджета, (% к ВВП, касса)                                                             
 2014 г                                 -0,4             -0,3              -1,5                0,7
                                                                                                  
 Сальдо внешней торговли ($ млрд)                                                                 
 январь                                 17,2             17,6              15,0               21,4
 2014 г                                170,7            169,5             142,9              190,0
                                                                                                  
 Профицит текущего счета ($ млрд)                                                                 
 2014 г                                 27,2             25,8               0,0               45,0
                                                                                                  
 Чистый приток/отток капитала (в $ млрд; +/-)                                                     
 2014 г                                -56,0            -58,7             -70,0              -50,0
                                                                                                  
 Ключевая ставка ***                                                                              
 март                                   5,50             5,50              5,50               5,50
 I квартал 2014 г                       5,50             5,50              5,50               5,50
 II квартал 2014 г                      5,50             5,50              5,50               5,50
 III квартал 2014 г                     5,50             5,52              5,25               6,00
 IV квартал 2014 г                      5,25             5,52              5,00               6,00
 Фиксированная ставка по операциям рефинансирования на 1 день ***
 март                                   6,50             6,50              6,50               6,50
 I квартал 2014 г                       6,50             6,50              6,50               6,50
 II квартал 2014 г                      6,50             6,50              6,50               6,50
 III квартал 2014 г                     6,50             6,47              6,25               6,50
 IV квартал 2014 г                      6,25             6,47              6,00               6,50
 Фиксированная ставка по депозитам на 1 день **
 март                                   4,50             4,50              4,50               4,50
 I квартал 2014 г                       4,50             4,50              4,50               4,50
 II квартал 2014 г                      4,50             4,50              4,50               4,50
 III квартал 2014 г                     4,50             4,47              4,25               4,50
 IV квартал 2014 г                      4,25             4,28              4,00               4,50
 Ставка рефинансирования ***                                                                      
 март                                   8,25             8,25              8,25               8,25
 I квартал 2014 г                       8,25             8,25              8,25               8,25
 II квартал 2014 г                      8,25             8,19              8,00               8,25
 III квартал 2014 г                     8,00             8,08              8,00               8,25
 IV квартал 2014 г                      8,00             7,92              7,75               8,00
 Доходность 5-лет. ОФЗ                                                                            
 март                                   7,60             7,67              7,50               7,90
 I квартал 2014 г                       7,70             7,54              6,84               7,90
 II квартал 2014 г                      7,47             7,54              7,00               8,20
 III квартал 2014 г                     7,30             7,35              6,80               8,00
 IV квартал 2014 г                      7,20             7,32              6,80               8,10
 Ставка 3-мес. MOSPRIME                                                                           
 март                                   7,00             6,97              6,90               7,00
 I квартал 2014 г                       6,95             6,90              6,70               7,00
 II квартал 2014 г                      6,85             6,88              6,80               7,00
 III квартал 2014 г                     6,75             6,73              6,60               6,80
 IV квартал 2014 г                      6,75             6,68              6,40               6,80
                                                                                                  
                                                                                                  
 (** уровень безработицы в процентах экономически активного населения) 
 
 (***  данные на конец периода)                                                                   
                                                                                 
                                                                                                  
 Курс доллара к рублю ***                                                                         
 март                                  34,48            34,58             33,50              36,00
 май                                   34,80            34,76             33,50              36,50
 август                                35,50            35,00             33,10              35,80
 декабрь 2014 г                        35,96            35,16             32,30              36,50
                                                                                                  
 Курс евро к рублю ***                                                                            
 март                                  46,50            46,81             45,16              49,00
 май                                   46,30            46,91             45,24              49,50
 август                                46,20            46,59             44,00              50,00
 декабрь                               45,30            45,77             41,80              50,50
                                                                                                  
 Бивалютная корзина ***                                                                           
 март                                  39,95            40,08             38,77              41,63
 май                                   39,85            40,22             38,81              42,13
 август                                40,00            40,21             38,01              42,53
 декабрь                               39,86            39,83             38,02              42,53
 
    В опросе принимали участие экономисты Альфа-банка, Бинбанка, БКС, ВТБ капитала, Глобэкс,
Открытие, Промсвязьбанка, Райффайзенбанка, Росбанка, Уралсиба, Юникредит банка, Capital Economics,
HSBC, JP Morgan, Morgan Stanley, Nordea.
    

 (Кира Завьялова)