ОПРОС РЕЙТЕР-Экономисты прочат РФ спад инвестиций в 14г и снижение ставки ЦБ в IV кв

Среда, 30 апреля 2014 15:38 MSD
 

МОСКВА, 30 апр (Рейтер) - Россия столкнется с еще большим, чем ожидалось
ранее, спадом инвестиций из-за геополитических рисков, обернувшихся для нее
санкциями, что станет основной причиной замедления экономики, к реанимации
которой Банк России может приступить не раньше четвертого квартала на фоне
ускорившейся из-за девальвации инфляции, прогнозируют экономисты.
    В первом квартале рост экономики замедлился до 0,8 процента на фоне падения
инвестиций на 4,8 процента, в марте ВВП показал рост на 0,9 процента в годовом
выражении, как и в феврале.
    "Пока конца кризису на Украине не видно, российские активы продолжат
оставаться под давлением. Угроза санкций против России продолжит влиять на
инвестиционные перспективы, ускоряя отток капитала", - говорит Кристофер Шиллс из
Informa Global Market.
    Аналитики снизили прогноз инвестиций на 2014 год, ожидая спада на 2,5
процента против сокращения на 1,1 процента по итогам мартовского опроса.
    "Показатели потребительского спроса сохранят (в апреле) умеренные темпы
роста, поддерживаемые состоянием рынка труда, достаточно устойчивой
потребительской уверенностью, а также повышенным спросом на товары длительного
пользования, не затронутые ещё ростом цен. В то же время, инвестиции в основной
капитал продолжат пока сокращаться на фоне повышенных геополитических рисков и
волатильности на финансовом рынке", - говорит экономист Ренессанс Капитала Олег
Кузьмин.
    Минэкономики ждет замедления роста российского ВВП в 2014 году до 0,5-1,1
процента, в зависимости от сценария, при оттоке капитала в $100 миллиардов
.   
    "Пока политики "соревнуются" в стойкости в украинском конфликте, российская
экономика, по нашим оценкам, продолжает замедляться. Ухудшение индикаторов
деловых настроений и высокая база прошлого года - достаточные причины, чтобы
увидеть спад в промышленности по итогам апреля", - считает экономист ING Bank
Дмитрий Полевой. 
    "В апреле темпы роста российской экономики в условиях сохраняющейся
нервозности финансовых рынков и нестабильности геополитической ситуации,
вероятно, опустились еще ближе к нулю", - добавляет Владимир Колычев из ВТБ
Капитала. 
    Российско-украинский конфликт уже обернулся для России более жесткой
денежно-кредитной политикой ЦБР, дважды за неполные два месяца повысившего
ключевую ставку в общей сложности на 200 базисных пунктов в надежде обуздать
всплеск инфляции, основными причинами которой стали девальвация рубля и рост цен
на продовольствие.
    Аналитики, которые еще в марте ждали смягчения политики в третьем квартале,
сдвинули прогноз на последний квартал 2014 года.
    В апреле годовая инфляция подскочила выше 7 процентов в годовом выражении, и
ЦБР в полной мере отреагировал на возросшие инфляционные риски, поэтому
дальнейшее повышение ставок в ближайшей перспективе маловероятно, если только
рубль не окажется под сильным давлением, вероятность же снижения ставок близка к
нулю, считает Колычев.
    Россия уже получила две порции санкций Запада, пытающегося наказать Москву за
кризис на Украине .
    "...Очевидно, что уже предпринятые меры имеют вполне осязаемые последствия
для бизнеса многих компаний в части сокращения спроса, отложенных бизнес- и
инвестиционных решений, ужесточения условий кредитования и дополнительных затрат,
связанных с оценкой возможных процессов и разработкой "плана Б, В, Г..." на
случай реализации негативного сценария. Никто, правда, не знает, что он будет из
себя представлять, но, как говорится, "нужно надеяться на лучшее, но готовиться к
худшему", - говорит Полевой. 
    
    Комментарии аналитиков доступны по коду.
    
    Ниже следуют результаты опроса:     
    
                        Медиана      Среднее        Минимальное     Максимальное
                                  арифметическое      значение        значение
 Инфляция                                                                 
 Апрель, м/м              0,9          0,8              0,6             1,0
 2014 г                   6,0          6,0              4,5             7,3
 Инфляция, г/г                                                            
 II квартал 2014 г        7,3          7,3              7,0             7,5
 III квартал 2014 г       6,7          6,6              6,1             7,1
 IV квартал 2014 г        6,1          6,1              5,2             7,3
 I квартал 2015 г         6,0          5,9              5,1             6,5
                                                                          
 Цены производителей                                                      
 Апрель, м/м              0,8          0,7              -0,5            1,6
 2014 г                   5,8          5,8              2,3             9,9
                                                                          
 Промпроизводство                                                         
 Апрель, г/г              0,9          0,7              -0,3            1,7
 2014 г                   0,3          0,1              -2,2            1,7
 Промпроизводство, г/г                                             
 II квартал 2014 г        0,0          0,2              -0,3            1,2
 III квартал 2014 г      -1,5          -0,9             -2,0            1,3
 IV квартал 2014 г       -0,1          -0,5             -2,3            1,6
 I квартал 2015 г         1,5          1,5              0,4             2,5
                                                                          
 Розничная торговля                                                       
 Апрель, г/г              3,7          2,4             -10,0            4,3
 2014 г                   2,0          1,6              -6,7            3,8
                                                                          
 Капитальные                                                              
 инвестиции                                                        
 Апрель, г/г             -5,0          -4,4             -7,1            -1,5
 2014 г                  -2,5          -2,0             -5,1            0,1
                                                                          
 Реальная заработная плата                                                
 Апрель, г/г              2,3          2,0              -0,4            4,0
 2014 г                   2,5          2,5              1,0             4,5
                                                                          
 Уровень безработицы,                                                     
 %                                                                 
 Апрель                   5,4          5,4              5,3             5,7
 2014 г                   5,7          5,6              5,0             6,0
 II квартал 2014 г        5,5          5,4              5,2             5,6
 III квартал 2014 г       5,4          5,4              5,1             5,6
 IV квартал 2014 г        5,7          5,7              5,0             6,2
 I квартал 2015 г         5,9          5,9              5,8             6,0
                                                                          
 ВВП, г/г                                                                 
 II квартал 2014 г        0,5          0,5              -0,5            1,2
 III квартал 2014 г       0,4          0,4              -0,6            1,9
 IV квартал 2014 г        0,7          0,8              -0,5            2,3
 I квартал 2015 г         0,9          1,1              0,5             2,1
 в целом за 2014г         0,8          0,6              -0,6            1,6
                                                                          
 Исполнение бюджета, (% к ВВП, касса)                                     
 2014 г                  -0,2          -0,3             -1,5            0,2
                                                                          
 Сальдо внешней торговли ($                                               
 млрд)                                                             
 Март                    19,2          18,3             13,5            20,0
 2014 г                  192,0        193,2            176,0           212,0
                                                                          
 Профицит текущего счета ($                                               
 млрд)                                                             
 2014 г                 40,0           39,3             25,0            57,4
                                                                          
 Чистый приток/отток капитала (в $ млрд; +/-)                             
 2014 г                 -110,0        -102,5           -130,0          -60,0
                                                                          
 Ключевая ставка ***                                                      
 Май                     7,50          7,50             7,50            7,50
 II квартал 2014 г       7,50          7,53             7,50            8,00
 III квартал 2014 г      7,50          7,27             6,50            7,50
 IV квартал 2014 г       7,00          6,90             6,00            7,50
 I квартал 2015 г        6,50          6,90             5,75            7,50
 Фиксированная ставка по операциям рефинансирования на 1 день ***         
 Май                     8,50          8,50             8,50            8,50
 II квартал 2014 г       8,50          8,55             8,50            9,00
 III квартал 2014 г      8,50          8,23             7,50            8,50
 IV квартал 2014 г       8,00          7,81             7,00            8,50
 I квартал 2015 г        7,50          7,81             6,75            8,50
 Фиксированная ставка по депозитам на 1 день **                           
 Май                     6,50          6,50             6,50            6,50
 II квартал 2014 г       6,50          6,55             6,50            7,00
 III квартал 2014 г      6,50          6,23             5,50            6,50
 IV квартал 2014 г       6,00          5,81             5,00            6,50
 I квартал 2015 г        5,50          5,47             4,75            6,50
 Ставка рефинансирования ***                                              
 Май                     8,25          8,26             8,25            8,30
 II квартал 2014 г       8,25          8,25             8,25            8,25
 III квартал 2014 г      8,25          8,15             7,75            8,25
 IV квартал 2014 г       8,13          7,94             7,25            8,25
 I квартал 2015 г        8,00          7,81             7,00            8,25
 Доходность 5-лет. ОФЗ                                                    
 Май                     8,50          8,67             8,50            9,00
 II квартал 2014 г       8,50          8,57             8,20            9,00
 III квартал 2014 г      8,00          8,07             7,70            8,50
 IV квартал 2014 г       7,45          7,48             7,00            8,00
 I квартал 2015 г        7,00          7,20             6,90            7,70
 Ставка 3-мес. MOSPRIME                                                   
 Май                     9,80          9,69             9,10            10,0
 II квартал 2014 г       9,50          9,51             9,00            9,90
 III квартал 2014 г      8,70          8,72             7,80            9,75
 IV квартал 2014 г       8,20          8,33             7,30            9,75
 I квартал 2015 г        7,75          7,88             7,00            8,90
                                                                          
 * к соответствующему периоду прошлого года                               
 ** уровень безработицы в процентах от экономически активного             
 населения                                                         
                                                                   
 ***  данные на конец периода                                             
                                                                   
                                                                          
 Курс доллара к рублю                                                     
 ***                                                               
 Май                     36,20        36,27            35,50           37,15
 Июль                    36,00        36,40            35,20           37,60
 Октябрь                 36,60        36,85            35,00           39,78
 декабрь                 37,00        36,84            34,50           39,00
 Март 2015               36,63        36,54            34,30           39,46
                                                                          
 Курс евро к рублю ***                                                    
 Май                     49,70        49,80            48,50           50,80
 Июль                    49,00        49,36            47,20           52,55
 Октябрь                 48,00        49,22            46,90           54,10
 декабрь                 47,85        48,42            44,85           52,42
 Март 2015               47,90        47,95            43,56           51,97
                                                                          
 Бивалютная корзина                                                       
 ***                                                               
 Май                     42,28        42,36            41,57           43,00
 Июль                    41,80        42,23            40,77           44,29
 Октябрь                 41,65        42,41            40,36           44,27
 декабрь                 41,68        42,00            39,16           44,27
 Март 2015               41,42        41,68            38,47           44,79
                                                                                 
 
    В опросе принимали участие экономисты 16 банков: Альфа-банка, банка
Санкт-Петербург, Бинбанка, ВТБ капитала, Открытие, Райффайзенбанка, Ренесанс
Капитала, Уралсиба, Юникредит банка, Capital Economics, Danske Bank, ING Bank,
Informa Global Market, HSBC, Morgan Stanley, Nordea.
    

 (Лидия Келли. Текст Оксаны Кобзевой)