UPDATE 2-Чистая прибыль Норникеля в I пол 08/07 упала нa треть

Пятница, 3 октября 2008 14:01 MSD
 

 (Добавлены подробности и комментарии аналитиков)
 
 Полина Девитт
 МОСКВА, 3 окт (Рейтер) - Чистая прибыль Норильского никеля 
(GMKN.MM: Котировки) (NKELyq.L: Котировки), рассчитанная по МСФО, в первом полугодии 2008 
года упала к аналогичному периоду прошлого года на 33 процента до 
$2,68 миллиарда из-за снижения цен на металлы и роста затрат в 
России, но оказалась лучше консенсус-прогноза.
 Выручка за отчетный период увеличилась на 5 процентов до $8,31 
миллиарда, сообщил Норникель. Показатель EBITDA он не публикует.
 Аналитики прогнозировали показатель прибыли на уровне $2,63 
миллиарда, выручку - $8,12 миллиарда, EBITDA - $4,35 миллиарда и 
рентабельность по этому показателю на уровне 54 процентов. После 
публикации отчета аналитики посчитали, что показатели оказались 
несущественно лучше их прогноза и в результате оценили отчетность 
нейтрально.
 "Нейтральная отчетность, единственное, что прибыль чуть выше, 
чем мы ожидали, но это из-за дохода от инвестиций. При этом приятно 
было видеть хороший контроль над затратами", - сказал аналитик 
Unicredit Aton Марат Габитов.
 Крупнейший в мире производитель никеля и палладия в первом 
полугодии снизил цены реализации никеля примерно на 38 процентов, 
что частично было нивелировано ростом цен на медь, платиноиды и 
золото.
 Наиболее существенно выросли цены продаж платины (примерно на 
60 процентов) и золота, которое для Норникеля является попутным 
продуктом (на 36 процентов). Средние цены реализации палладия 
увеличились примерно на 25 процентов, меди - на 21 процент.
 При этом себестоимость металлов Норникеля в первом полугодии 
выросла на 46 процентов. Производственные результаты компании за 
первое полугодие доступны по коду [ID:nSMI148925], а полный текст 
консенсус-прогноза - [ID:nMSE4910SC].
 Аналитик Тройки-Диалог Михаил Стискин отмечает, что денежные 
средства Норникеля на середину 2008 года составили $4,94 миллиарда 
при чистом долге $1,97 миллиарда, а капитальные затраты за вычетом 
приобретений - $1,2 миллиарда.
 В 2007 году Норникель снизил чистую прибыль по МСФО на 12 
процентов из-за списаний - группа отразила потери на сумму $1,9 
миллиарда, которые были связаны с приобретенными в том же году 
активами ОГК-3 OGKC.MM и LionOre. [ID:nKA1033455]
 В первом полугодии 2008 года Норникель повторно признал убыток 
от обесценения отложенного на неопределенное время проекта из 
наследства LionOre в размере $155 миллионов и создал резерв в 
размере $150 миллионов, "связанный с вероятным оттоком денежных 
средств на покрытие обязательств по обременительным договорам".
 Кроме того, зимой этого года ОГК-3 выкупала свои акции, что 
увеличило долю Норникеля в энергокомпании до 68 процентов. В 
результате этого процесса Норникель отразил увеличение деловой 
репутации в размере $80 миллионов.
 Аналитики верят, что подобные списания в полной мере коснутся 
отчета Норникеля за 2008 год. По оценке Уралсиба, в первом 
полугодии неотражаемые сейчас "бумажные" потери Норникеля составили 
$1,5 миллиарда от одной только ОГК-3 и в 2008 году этот показатель 
может достигнуть $3 миллиардов, если котировки акций энергетической 
компании не вырастут с текущего уровня.
 Из отчетности Норникеля следует, что в первом полугодии он 
закупал никель у третьих лиц, чтобы выполнить обязательства по 
контрактам. Компания не приводит причины этих сделок, отмечая, что 
они вызвали рост статьи расходов на металл, закупленный у третьих 
лиц, на 85 процентов (на $83 миллиона) до $181 миллиона. Ключевой 
порт Норникеля Дудинка в Арктике в мае-июне обычно не работает из-
за сезонного паводка, что не позволяет компании осуществлять 
поставки экспортируемых через порт металлов.
 Ниже следуют результаты компании за первое полугодие 2008 года 
и 2007 года (в миллионах долларов, если не указано иное):
 
                      1 пол 08   1 пол 07* 
  Выручка                8.311       7.886 
  Валовая прибыль        4.571       5.840
  Операционная прибыль   3.355       5.004 
  Чистая прибыль         2.682       4.015 
 * Показатели скорректированы
 Компанию контролирует группа Интеррос миллиардера Владимира 
Потанина, которому по официальным данным принадлежит чуть менее 
трети компании. Русал, крупнейший в мире производитель алюминия, 
владеет блокпакетом акций Норникеля и борется с Потаниным за 
контроль.
 Аналитики верят, что в рамках телефонной конференции, которая 
пройдет в пятницу вечером, Норникель, возможно, прояснит часть 
подробностей сделок, которые проводятся в рамках борьбы между 
основными акционерами. В частности, по ожиданиям аналитиков, 
компания может рассказать подробнее о выкупе на "дочки" 8,7 
процентов ее акций. [ID:nMSE48S08U]
 Котировки акций Норникеля на ММВБ к 13:36 МСК снизились на 12 
процентов до 2.900 рублей за акцию при том, что металлургический 
индекс  к этому же времени упал на 6,75 процента на фоне 
общего давления рынка.