ОБОБЩЕНИЕ-Уступки Европе обрушили прибыль Газпрома

Пятница, 2 ноября 2012 11:17 MSK
 

МОСКВА, 2 ноя (Рейтер) - Российская газэкспортная монополия
Газпром существенно ухудшила финансовые результаты в
первом полугодии и втором квартале 2012 года на фоне падающего
европейского рынка, необходимости возвращать деньги клиентам в
ЕС, а также из-за высоких налогов и падения продаж.
    Чистая прибыль концерна упала во втором квартале 2012 года до
150,8 миллиарда рублей с 303,7 миллиарда рублей во втором
квартале 2011-го, но превысила прогноз аналитиков в 139
миллиардов рублей.  
    Концерн сообщил в отчете по МСФО за первое полугодие, что
эффект от ретроактивных корректировок цены на газ составил 54,68
миллиарда рублей за второй квартал 2012 года и в целом 133,19
миллиарда рублей за первое полугодие 2012 года.
   "Данные корректировки относятся к поставкам газа,
осуществленным в 2010 и 2011 годах, по которым корректировка цены
была согласована в 2012 году".
    Евросоюз, получающий около четверти газа от Газпрома,
подозревает концерн в злоупотреблении доминирующей позицией на
рынке Центральной и Восточной Европы и начал в сентябре
антимонопольное расследование в отношении концерна, хотя на тот
момент уже целый ряд клиентов добился уступок в цене от Газпрома,
который с начала года возвращает недовольным потребителям газа
переплаченное в 2010 и 2011 годах . Главная
претензия европейским покупателей - привязка формулы цены
российского газа к стоимости нефти, клиенты хотят большей
ориентации на спотовые котировки газа.
    Под напором покупателей, крупнейшим из которых является
немецкая E.ON, Газпром вынужден был пересмотреть
условия европейских контрактов. Сейчас скидок
добиваются польская PGNiG и немецкая RWE. 
    Помимо неурядиц с ЕС, Газпром страдает от роста налогов.
Платежи концерна в бюджет в первом полугодии выросли почти на
треть – до 297,2 миллиарда рублей с 206,54 миллиарда рублей в
первом полугодии 2011 года главным образом из-за удвоения НДПИ с
1 января 2012 года.
    
    ПРОДАЖИ
    Продажи Газпрома во всех регионах присутствия падают на фоне
роста средней цены на газ, следует из отчета.
    Средняя цена поставок российского газа в Европу выросла в
первом полугодии до $381,2 с $361,8 за 1.000 кубических метров
годом раньше при сокращении самих объемов поставок до 77,9
миллиарда кубометров с 86,6 миллиарда кубометров в первой
половине 2011 года.
    Европейские продажи генерируют большую часть выручки
Газпрома.
    За шесть месяцев 2012 года чистая выручка от продажи газа в
Европу и другие страны уменьшилась на 10,89 миллиарда рублей (или
на 1 процент) по сравнению с аналогичным периодом 2011 года, и
составила 731,3 миллиарда рублей.
    Чистая выручка от продажи газа в страны бывшего СССР
снизилась на 23 процента до 256,7 миллиарда рублей, от продажи
газа в РФ - на 2 процента до 389,3 миллиарда рублей.
    Средняя цена реализации газа в странах бывшего СССР выросла
до $298,8 с $266,6 за 1.000 кубических метров, в РФ - до 2.698
рублей с 2.586 рублей.   
        
    ДОЛГ И КАПЛОЖЕНИЯ
    Чистый долг Газпрома уменьшился на 2 процента до 1.010,307
миллиарда рублей на 30 июня 2012 года с 1.034,941 миллиарда
рублей на 31 декабря 2011 года.
    "Причины уменьшения значения данного показателя связаны с
погашением долгосрочных и краткосрочных займов, а также
увеличением денежных средств и их эквивалентов", - сообщил
Газпром.
    Капвложения компании (не включая результат приобретения
дочерних обществ) увеличились в первом полугодии 2012 года на 19
процентов к аналогичному периоду 2011 года до 559,92 миллиарда
рублей.
    На этой неделе Газпром сообщил о значительном росте
инвестпрограммы на 2012 год, что обрушило акции
компании. После отчета в пятницу бумаги монополии выросли на 1
процент, вдвое опередив рост отраслевого индекса.
    Газпром сообщил, что львиную долю в капзатратах традиционно
составили инвестиции в транспортные проекты. На них пришлось 282
миллиарда рублей из общей суммы вложений в 559,9 миллиарда рублей
за первое полугодие (234 миллиарда рублей из 468,9 миллиарда
рублей в первом полугодии 2011 года). 
    "Увеличение капитальных вложений в сегменте "Транспортировка"
главным образом обусловлено увеличением расходов на строительство
основных объектов транспортной инфраструктуры, включая газопровод
Бованенково-Ухта, систему магистральных газопроводов Ухта-Торжок
и Северо-Европейский газопровод", - отчитался Газпром. 
    
    РЫНКУ ПОНРАВИЛОСЬ
    По подсчетам Дениса Борисова из Номос-банка, Газпром получил
отрицательный  свободный денежный поток по итогам второго
квартала 2012 года - 147 миллиардов рублей против положительного
в 215 миллиардов рублей в первом квартале 2012 года.
    Однако это не помешало бумагам Газпрома расти в пятницу.
Борисов объясняет рост, вопреки новости о снижении денежного
потока концерна, квартальным увеличением показателя EBITDA. По
его подсчетам, показатель вырос до 392 миллиардов рублей во
втором квартале с 379 миллиардов рублей в первом.
    Рынок поддержало также снижение capex до 274 миллиардов
рублей во втором квартале с 383 миллиардов рублей в первом
квартале и сокращение ретроактивных платежей до 54,7 миллиарда
рублей во втором квартале с 78,5 миллиарда рублей в первом.
    Ниже следует таблица с результатами деятельности концерна за
первое полугодие и второй квартал 2012 года (в миллиардах
рублей):
  
                    2 кв 12     2 кв 11     1 пол 12     1 пол 11
 Чистая прибыль     150,826     303,700      508,667      771,669
        Выручка   1.005,488   1.030,324    2.230,366    2.347,071
   Операционные   (696.350)   (680.431)  (1.623,751)  (1.498,340)
        расходы                                       
          Capex     274,000         н\д      559,917      468,938
     Прибыль от     313,166     349,987      612,133      848,495
         продаж                                       
     Прибыль до     198,777     382,916      655,074      973,982
        налогов                                       
    Чистый долг         н\д         н\д          н\д    1.010,307
            FCF       (392)                                      
  

 (Денис Пинчук, Олеся Астахова, редактор Власта Демьяненко)