November 1, 2013 / 3:04 AM / 4 years ago

ПОВТОР-ОГК-5 взяла курс на дивиденды

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 5 МИНУТ

Анастасия Лырчикова

МОСКВА, 31 окт (Рейтер) - Подконтрольная итальянской Enel российская генерирующая компания ОГК-5 объявила о готовности возвращать акционерам 40 процентов годовой прибыли, что обеспечит дивидендную доходность на уровне 4-6 процентов и должно поддержать бумаги на общем негативном фоне в отрасли.

Совет директоров ОГК-5 утвердил в среду дивидендную политику компании, предполагающую ежегодные выплаты на уровне 40 процентов консолидированной прибыли, сообщила она в четверг. Enel стала вторым собственником в электроэнергетике, пообещавшим щедрые дивиденды от своего российского актива, вслед за контролируемой немцами E.ON Russia.

Сама Enel с 2012 года выплачивает акционерам 40 процентов прибыли.

"Решение об утверждении выплат было принято несмотря на сложную рыночную конъюнктуру, что подтверждает наше стремление к обеспечению достойного возврата на вложенные нашими акционерами средства", - цитирует пресс-релизу главу ОГК-5 Энрико Виале, который также добавил, что возможность стабильных выплат появилась после окончания "интенсивных капитальных вложений, большая часть которых финансировалась с помощью долговых инструментов".

Компания отчиталась в четверг о снижении чистой прибыли по МСФО на 21 процент за девять месяцев до 3,49 миллиарда рублей из-за списания дебиторской задолженности выгнанных с рынка сбытов в 1,2 миллиарда рублей. Показатель EBITDA при этом вырос на 12 процентов, составив 12,3 миллиарда рублей, а чистый долг остался примерно на том же уровне - около 25 миллиардов рублей.

По итогам 2013 года чистая прибыль компании может быть близка к уровню 2012 года, когда компания получила 5,55 миллиарда рублей, сказал финансовый директор ОГК-5 Алессандро Буккьери в ходе телеконференции.

"Исходя из комментариев менеджмента, мы считаем, что целевая доля дивидендных выплат в чистой прибыли рассчитана таким образом, чтобы объем дивидендных выплат примерно соответствовал бы свободному денежному потоку компании... С качественной точки зрения, такой подход представляется экономически обоснованным", - считает аналитик БКС Игорь Гончаров.

ОГК-5 после ее покупки в 2007 году итальянской Enel ни разу не возвращала акционерам прибыль из-за значительных инвестиций. Итальянский концерн первым из собственников энергоактивов в РФ закончил в 2011 году обязательную инвестиционную программу своей генерирующей "дочки" на 800 миллионов евро, и аналитики ждали, что компания начнет выплаты акционерам.

Несмотря на выход в 2012 году на положительный свободный денежный поток, что должно было позволить выплатить дивиденды, акционеры их не дождались. Менеджмент объяснял его незапланированными факторами и сообщал, что выплат не будет, обещая принять дивидендную политику.

В марте, представляя новый инвестплан в России, компания сообщила, что планирует в течение 2013-2017 годов потратить на развитие около 42,5 миллиарда рублей и верит в устойчивый рост EBITDA в течение трех лет. Тогда же она говорила о намерении поддерживать свободный денежный поток на уровне около 5 миллиардов рублей в течение трех лет, что, по мнению аналитиков, позволяло выйти на коэффициент дивидендных выплат в 40 процентов.

С учетом новой тарифной политики властей, ограничивающей рост цен, ОГК-5 вероятно придется существенно снизить озвученный весной план капвложений на пять лет, чтобы поддержать ожидаемый свободный денежный поток, сказал аналитик ВТБ Капитал Михаил Расстригин.

Дивидендная доходность ОГК-5 по итогам 2013 года может составить от 4 до 5 процентов в зависимости от того, какую прибыль компания возьмет за основу, включающую или нет списания, подсчитал Гончаров.

"Для российской электроэнергетики это хороший уровень, так как предыдущие выплаты в отрасли были незначительны. Это ниже, чем показал E.ON Russia по итогам 2012 года (свыше 10 процентов), и вероятно, будет ниже ожидаемой доходности E.ON Russia за 2013 год, но для ОГК-5 это все равно значительный шаг вперед", - сказал аналитик БКС.

Расстригин оценивает дивидендную доходность компании на этот и следующий год в пределах 5-6 процентов и говорит, что дивидендная политика ОГК-5 поддержит ее акции в среднесрочной перспективе.

"Принятием дивидендной политики компания сгладила риски для акций и обеспечила их поддержку на текущем уровне или чуть ниже. Без дивидендов ее котировки могли упасть до рубля и ниже", - сказал Расстригин.

В четверг акции ОГК-5 снизились на 2 процента до 1,255 рубля при снижении индекса ММВБ на 0,4 процента и отраслевого индекса на 0,54 процента.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below