UPDATE 1-Газпром увеличил прибыль на треть до 1,31 трлн руб в 11г

Пятница, 27 апреля 2012 12:45 MSK
 

(Добавлены подробности, таблица, комментарии)	
     Денис Пинчук	
    МОСКВА, 27 апр (Рейтер) - Российский газовый гигант Газпром
 увеличил чистую прибыль по международным стандартам
(МСФО) на треть в 2011 году на фоне роста цен на газ и спроса на
него.	
    Газэкспортный монополист сообщил в отчете в пятницу, что его
чистая прибыль выросла до 1,31 триллиона рублей с 968,6
миллиарда рублей в 2010 году, что немного выше прогноза
аналитиков , ожидавших показателя на уровне 1,27 триллиона
рублей.	
    Выручка Газпрома выросла до 4,64 триллиона рублей с 3,6
триллиона рублей в 2010 году при прогнозе в 4,6 триллиона
рублей.	
    Показатель EBITDA составил в прошлом году 1,93 триллиона
рублей по сравнению с 1,35 триллиона рублей в 2010 году.
Аналитики ждали EBITDA на том же уровне  - 1,9 триллиона рублей.	
     Накануне Газпром сообщил, что в 2011 году его доля на
газовом рынке Европы выросла до 27 процентов с 24 процентов в
2010 году, а экспорт вне СНГ увеличился до 150 миллиардов
кубометров газа со 139 миллиардов кубометров. При этом
экспортные цены на газ монополии, на который приходится большая
часть выручки Газпрома, выросли в прошлом году более чем на
четверть, а внутренние цены прибавили 15 процентов
. 	
    Ниже следует таблица с основными показателями работы
концерна в 2011 году (в миллиардах рублей).	
                        2011 год      2010 год
 Выручка от продаж      4.637,090     3.597,054
 Чистая выручка от      1.439,069     1.099,225
 продаж вне СНГ                       
 Чистая выручка в СНГ   637.178       450.137
 (кроме РФ)                           
 Чистая выручка в РФ    738.601       636.843
 Операционные расходы   2.942,181     2.440,777
 в том числе на         828,551       605,836
 покупной нефть и газ                 
 Прибыль от продаж      1.656,843     1.113,822
 Прибыль до налогов     1.679,936     1.273,703
 Прибыль акционеров     1.307,018       968,557
 EBITDA                 1.930,533     1.363,778
                                      
 Общий долг             1.540,162     1 315,447
 Чистый долг            1.034,941       870,993
 Capex                  1.628,109     1.110,834
 в т.ч.на транспорт       905,010       503,487
 на добычу газа           288,409       281,540
 на переработку           139,670        92,271
 на э/энергетику           85,463        53,929
 на добычу нефти и         97,359        91,805
 конденсата                           
    	
    РАСХОДЫ ПОЕДАЮТ ДОХОДЫ	
    Глава аналитического отдела БФА Денис Демин хвалит Газпром
за результаты, отмечая, что акции концерна смотрятся
"экстремально дешево по основным мультипликаторам".	
    "Это может рационально объясняться разве что ограниченным
денежным потоком компании - рост инвестпрограммы 'съел' почти
весь операционный поток, и вероятность повторения этого сценария
в 2012-м настораживает инвесторов", - сетует он.	
    На фоне высоких расходов (традиционные "проекты века" -
Бованенково-Ухта, Починки-Грязовец и Ухта-Торжок,
Сахалин-Хабаровск-Владивосток и Северо-Европейский  газопровод)
прибыльность сокращается. По расчетам Андрея Полищука из
Райффайзена, рентабельность по чистой прибыли Газпрома в
четвертом квартале 2011 снизилась до 28,6 процента с 28,9
процента в четвертом квартале 2010 года, а чистый денежный поток
вырос до $2,652 миллиарда с $1,537 миллиардов на фоне роста
расходов.	
     Кокин отмечает, что одна треть всех капитальных расходов за
весь 2011 год была потрачена в четвертом квартале - напоминая,
что это уже стало традицией для Газпрома.	
     Все аналитики отмечают, что  положительный показатель
free-cash flow концерн получил лишь благодаря четвертому
кварталу.	
     В 2012 году расклад причин, влияющих на цены изменился,
констатирует Борисов:  	
    "Для инвесторов на первом месте стоит налогообложение
газовой отрасли, а также возможность увеличения капзатрат", -
отмечает он.	
      	
    ПОСМОТРЕТЬ ВОКРУГ	
    Газпром сосредоточен на гигантских капвложениях в
транспортировку и росте углеводородов - концерн обещает
увеличить запасы на 20,3 миллиарда тонн условного топлива до
2035 года. Однако аналитики рекомендуют ему озаботиться тем, как
зарабатывать в условиях неблагоприятного внешнего фона под
давлением растущей конкуренции на мировых рынках.	
    "Сейчас нужно опять решать вопросы с европейскими
потребителями. И какую-то выработать внятную стратегию, которая
защитит Газпром от большого давления со стороны будущего
американского экспорта. Эта задача не на два–три года", - сказал
Алексей Кокин из Уралсиба.	
    Однако на фоне того, что работать в Европе становится сложно
из-за желания клиентов покупать газ по спотовым ценам, а на
рынок Азии и Тихого океана придет СПГ из США, есть и
положительные сдвиги. Денис Борисов отмечает хорошую
операционную динамику Газпрома в СНГ:	
    "За год объем поставок в эти страны вырос на 16 процентов,
это сильный показатель с учетом того, что цены поставок в СНГ
выросли".   	
	
 (Денис Пинчук, редактор  Власта Демьяненко)