November 13, 2014 / 11:19 AM / 3 years ago

Европейские мыло и пиво бросили вызов российскому кризису

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

Лайонел Лоран, Атул Пракаш

ЛОНДОН, 13 ноя (Рейтер) - Страхи, что российский экономический спад губителен для европейских промышленных гигантов, возможно, преувеличены в ряде случаев: результаты пивоваров и производителей шампуней развеивают мрачные прогнозы.

По причине ли "устойчивых к рецессии" продуктов или из-за того, что компании сумели компенсировать трудности в Восточной Европе ростом в масштабах планеты, но производитель пива Carlsberg и гигант в сфере потребительской химии и косметики Henkel оказались среди тех, чьи результаты побили прогнозы рынка, несмотря на их бизнес в России .

В то время как инвесторы ожидают, что заключительный квартал окажется ещё более трудным, некоторые начинают задаваться вопросом, не слишком ли мрачны воззрения на компании с присутствием в России.

"Базовая идея, гласящая в целом, что нужно избегать всего, что близко (к России и Украине), вероятно, уйдёт в прошлое", - сказал Ронни Клэйз, главный стратег в KBC Asset Management.

Россия страдает от падения нефтяных цен и от санкций, наложенных Западом за её роль в украинском кризисе, и акции многих компаний, ведущих бизнес в этом регионе, торгуются со значительным дисконтом к котировкам бумаг конкурентов. Некоторые аналитики сказали, что российские риски преувеличены и что снижение объемов производства здесь компенсировано квартальным ростом в Азии.

Продажи товаров первой необходимости продолжат расти в России, несмотря на проблемы, сказал аналитик Commerzbank Андреас Риманн.

"Возможно, мы не увидим 10-процентного роста Henkel в России, но позитивный рост вероятен в ближайших кварталах", - сказал он.

"Такие компании продают вещи, в которых люди действительно нуждаются".

луч надежды

Акции компаний с присутствием в России, таких как Carlsberg, финский производитель шин Nokian, австрийский банк Raiffeisen и производитель спортивной одежды Adidas в этом году торговались хуже, чем бумаги конкурентов, свидетельствуют данные Рейтер.

Некоторые из них сокращают расходы или проводят реструктуризацию; Adidas закрывает часть магазинов в России, а Volkswagen периодически останавливает местный конвейер.

Из-за резкого падения нефтяных цен и октябрьской девальвации рубля вероятно, четвёртый квартал даст более красноречивую картинку, чем предыдущий.

Инвесторы бьются об заклад, что некоторые акции продолжат падать, например бумаги Nokian.

Однако ряду улучшений инвесторы пока не уделили должное внимание, говорят некоторые аналитики.

Например, Carlsberg прибег к увеличению цены и уменьшил размер упаковки в стремлении компенсировать снижение объемов продаж. Кроме того, поддержку окажет запланированное в 2015 году замораживание акцизов на пиво.

Держатся и некоторые электроэнергетики: немецкая E.ON заявила, что ждёт роста прибыли в рублях в следующем году. Нефтяной гигант BP, владеющей 19,75-процентной долей в Роснефти, сумел повысить дивиденды.

"Неуверенность по поводу среднесрочных заработков зиждется на том, что нет ясности, на какой отметке стабилизируется рубль", - написал своим клиентам Тревор Стирлинг, аналитик Sanford C. Bernstein, добавив, что умеренное ралли на этой неделе стало "проблеском надежды".

При участии Блеза Робинсона в Париже, а также Мартинн Геллер, Франческо Канеры и Эммы Томассон в Лондоне. Перевод и текст Дениса Дёмкина

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below