UPDATE 1-Чистая прибыль Газпромнефти выросла на 47% в III кв 11/10г до $1,27 млрд

Вторник, 8 ноября 2011 13:16 MSK
 

(добавлена таблица, комментарии аналитиков, котировки акций компании)
    МОСКВА, 8 ноя (Рейтер) - Пятая по уровню добычи нефти компания в России Газпромнефть 
(SIBN.MM: Котировки) в июле-сентябре 2011 года увеличила чистую прибыль до $1,271 миллиарда, не 
оправдав ожиданий аналитиков.
    Аналитики, опрошенные Рейтер, ждали, что нефтяная "дочка" Газпрома (GAZP.MM: Котировки) заработает 
$1,349 миллиарда в третьем квартале 2011 года после $865 миллионов за аналогичный период 
прошлого года [ID:nRXE7A60PS].
    Однако Андрей Полищук из БКС рекомендует смотреть не на чистую прибыль, а на показатель 
EBITDA:
    "На чистую прибыль сильно влияет убыток по курсовой разнице. А так как EBITDA на 
высоком уровне, то отчетность очень сильная, и по EBITDA и по рентабельности".
    Аналитик полагает, что по итогам 2011 года Газпромнефть превысит свой собственный 
прогноз чистой прибыли на уровне $5,4 миллиарда [ID:nRXE79H09Q].
    "В четвертом квартале прибыль вырастет из-за прибыли по курсовой разнице", - сказал 
Полищук.
    Акции компании на 12.45 МСК выросли на 0,79 процента до 132,98 рублей, опередив 
выросшую на 0,5 процента биржу .MCX.
    СИЛЬНЕЕ РОСНЕФТИ
    Выручка Газпромнефти, рассчитанная по US GAAP, выросла в третьем квартале до $11,567 
миллиарда с $8,387 миллиарда при прогнозе в $11,476 миллиарда, а показатель EBITDA составил 
$2,759 миллиарда против $2,011 миллиарда при прогнозе в $2,431 миллиарда.
    Компания объясняет рост выручки увеличением объемов реализации и ростом цен на нефть и 
нефтепродукты, а увеличение EBITDA - ростом объема переработки, которая прибавила 10,8 
процента и "ростом продаж в премиальных каналах сбыта и улучшением рыночных условий".
    "Премиальными каналами" компания называет продажи бункеровочного топлива, авиакеросина 
и высокомаржинальных автобензинов.
    Старший аналитик Номос-банка Денис Борисов обращает внимание на то, что Газпромнефть 
эффективнее "старшего брата" - Роснефти (ROSN.MM: Котировки), которая потеряла налоговые преференции 
на важное для госкомпании Ванкорское месторождение.
    Борисов говорит, что EBITDA нефтяной "дочки" Газпрома на баррель нефтяного эквивалента 
- $26,6, а у Роснефти этот показатель - $24.
    Ниже представлена таблица с результатами Газпромнефти (в миллиардах долларов, если не 
сказано иное):
                3 кв 2011г  3 кв 2010г  рост,%  9 мес 2011 9 мес 2010 рост, %
Выручка           11,567      8,387       38      32,908     23,709     39
Скорректированная
EBITDA             2,759      2,011       37       7,704      5,147     50
Операционный
денежный поток     2,430      1,955       24       4,942      4,319     14
Чистая прибыль,
относящаяся к
ОАО Газпромнефть   1,271      0,865       47       3,875      2,366     64
Скорректированная
EBITDA/барр н.э. 
(в долларах)        26,6       20,5       30        24,9       17,8     40 
    (Денис Пинчук)