12 марта 2009 г. / , 13:36 / 9 лет назад

FUND VIEW-East Capital предпочитает РФ другим развивающимся рынкам Европы

ЛОНДОН, 12 мар (Рейтер) - Среди развивающихся рынков Европы у России больше всего предпосылок для восстановления после распродажи, начавшейся в середине 2008 года, считает партнер-основатель управляющей компании East Capital Карин Хирн.

“На данный момент Россия кажется нам самой сильной страной”, - говорит она.

Страны Центральной и Восточной Европы, которые считались одним из наиболее привлекательных развивающихся рынков, больше других пострадали от глобального финансового кризиса, а для России дополнительным ударом стало падение цен на нефть и война с Грузией.

Индекс MSCI, отражающий динамику акций развивающихся стран Европы .MIEE00000PUS, снизился в 2008 году на 57 процентов. Динамика фондов компании East Capital, которая управляет активами на сумму 1,8 миллиарда евро более чем в 20 странах Восточной Европы и Центральной Азии, в прошлом году была хуже, чем у индикативных индексов, однако в этом году результаты стабильны, говорит Хирн.

Российский фонд East Capital показал отрицательную доходность на уровне 75 процентов в 2008 году, однако в 1998 году его убытки составили 85 процентов, и сейчас цены акций похожи, отмечает она.

Россия смогла пережить кризис 1998 года и сумеет восстановиться вновь, говорит Хирн, добавляя, что предпочитает защитные акции в различных секторах, включая ритейл.

То, что ликвидность рынка акций в РФ более высока, чем в ряде других стран региона, также может привлечь инвесторов, считает Хирн, хотя глобальный характер нынешнего кризиса может стать препятствием для восстановления российских активов.

По словам Хирн, инвесторы вновь начинают проявлять интерес к развивающимся рынкам Европы, с которых они активно уходили в прошлом году.

“Мы стараемся вложить почти все средства, какие возможно. Осенью наши позиции в кэше были больше - а сейчас мы начали их сокращать”.

Российский фонд East Capital держит в деньгах лишь 4 процента средств, добавляет Хирн.

ЗАЩИТНАЯ СТРАТЕГИЯ

В условиях финансового кризиса East Capital предпочитает защитные акции, говорит Хирн, отмечая, в частности, российскую сеть продуктовых магазинов-дискаунтеров Магнит (MGNT.MM), которая сообщила о росте продаж в долларах на 10,3 процента в годовом исчислении в январе и открыла за месяц 13 новых магазинов.

“Котировки существенно снизились, и мы думаем, что акции компаний- дискаунтеров, продающих базовые продукты питания, являются защитными (бумагами)”, - говорит Хирн.

Кроме того East Capital увеличила вложения в бумаги нефтяных компаний, металлургов и предприятий, работающих на рынке коммунальных услуг, однако сократила позиции в акциях банков и девелоперов.

Страны, где экспорт составляет большую долю ВВП, более уязвимы перед глобальным экономическим спадом, и инвестиции в них более рискованны, считает Хирн.

“Мы сократили (вложения) в таких странах, как Чехия, где 25 процентов ВВП связано с автомобильной отраслью”, - говорит она.

Беспокойство у East Capital вызывает и ситуация в странах, не входящих в Евросоюз и из-за этого лишенных поддержки блока.

“ЕС не даст пропасть Венгрии, (но) у стран вроде Украины и Сербии может быть больше трудностей”, - говорит Хирн.

Валюты ряда развивающихся стран Европы недавно установили рекордные минимумы, поскольку западноевропейские банки выводили свои средства из региона, а восточноевропейские компании и потребители были вынуждены продавать национальную валюту, чтобы погасить кредиты, взятые в иностранной.

“Многие негативные новости имеют под собой основание, - говорит Хирн, но добавляет, что долговая нагрузка в Восточной Европе низкая. - Страны с небольшими долгами и крупными внутренними рынками должны лучше других справляться с экономическим спадом”.

Кэролайн Кон, перевела Полина Воробьева

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below