S&P повысило рейтинг Ростелекома до "ВВ"

Вторник, 16 декабря 2008 14:44 MSK
 

16 дек (Рейтер) - Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг Ростелекома (RTKM.MM: Котировки) до "ВВ" с "ВВ-" ввиду улучшения показателей компании, минимального долга и значительного запаса ликвидности.

Ниже следует полный текст сообщения:

"Москва (Standard & Poor’s), 16 декабря 2008 г. Сегодня Рейтинговая служба Standard & Poor’s повысила долгосрочный кредитный рейтинг ОАО «Ростелеком» с «ВВ-» до «ВВ». Прогноз изменения рейтингов — «Стабильный».

«Повышение рейтинга обусловлено прежде всего улучшением показателей «Ростелекома», а также устойчивым профилем финансового риска, о чем свидетельствуют минимальный уровень долга и значительный запас ликвидности», — заявил кредитный аналитик Standard & Poor’s Александр Грязнов.

В 2008 г. «Ростелеком» продолжил работу по дальнейшему улучшению качества операционной деятельности и повышению рентабельности. Для смягчения негативного эффекта от сокращения выручки от услуг традиционной междугородной и международной связи компания активно расширяет свое присутствие в нерегулируемых сегментах рынка телефонии. Предстоящее завершение крупных инвестиционных проектов также может укрепить позиции компании на международных рынках. В результате «Ростелеком» может стать одним из основных транзитных маршрутов трафика между Европой и Азией.

Мероприятия компании по снижению затрат и отмена компенсационной надбавки, которую «Ростелеком» выплачивал региональным базовым операторам, оказали значительное положительное влияние на рентабельность. На 30 сентября 2008 г. суммарные остатки денежных средств «Ростелекома» превышали объем долга в 4 раза. Это не только снижает риск рефинансирования до минимума, но и обеспечивает высокую гибкость, позволяющую приобретать стратегические активы без ухудшения показателей кредитоспособности.

«Ростелеком» имеет хорошие показатели ликвидности, о чем свидетельствуют очень низкий уровень долговой нагрузки, значительный объем денежных средств и краткосрочных инвестиций. На 30 сентября 2008 г. «Ростелеком» имел ликвидные средства в размере 20,6 млрд руб. (750 млн долл.). Эти средства значительно превышают долговые обязательства, подлежащие погашению в ближайшие 12 месяцев (528 млн руб.).

Прогноз «Стабильный» отражает наши ожидания относительно того, что «Ростелеком» сможет сохранить ведущие позиции в сегменте междугородной и международной связи и будет постепенно повышать уровень диверсификации выручки и EBITDA. При существующем бизнес- профиле мы ожидаем, что компания сохранит консервативную структуру капитала, в частности отношение долга (скорректированного на сумму избыточных денежных средств) к EBITDA на уровне 1х. Однако если компания значительно улучшит бизнес-характеристики, то наши ожидания относительно уровня долговой нагрузки для рейтинга категории «ВВ» могут быть пересмотрены в сторону увеличения.

«Standard & Poor's может повысить рейтинг компании, если «Ростелеком» существенно улучшит диверсификацию за счет органической экспансии в нерегулируемые сегменты или путем приобретения активов с более сильным бизнес-профилем», — подчеркнул г-н Грязнов.

При этом должны сохраняться благоприятные характеристики финансового профиля, то есть компания должна поддерживать ограниченный уровень долга и высокие показатели обеспеченности долговых выплат.

Негативное влияние на рейтинг может возникнуть, если «Ростелеком» будет быстро расходовать имеющиеся запасы ликвидности на капиталовложения, приобретение активов или выплаты акционерам. Негативное вмешательство акционера в деятельность «Ростелекома», например требование о том, чтобы компания предоставляла кредиты другим структурам в составе группы «Связьинвест», может привести к пересмотру рейтинга и создаст опасность его понижения.".