December 31, 2008 / 12:36 PM / 9 years ago

YEARENDER-Рынок акций РФ провожает год несбывшихся прогнозов

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 6 МИНУТ

Полина Воробьева

МОСКВА, 31 дек (Рейтер) - Рынок акций РФ, еще в мае выраставший до исторических максимумов, закончил 2008 год падением на 70 процентов, из-за которого под угрозой оказались и вложения мелких инвесторов, и капиталы олигархов.

В начале года аналитики наперебой повышали прогнозы индекса РТС .IRTS, ожидая роста примерно до 3.000 пунктов. В мае индикатор достиг рекордного пика на отметке почти 2.500 пунктов, однако уже к концу октября скатился к уровням 2004 года, а 31 декабря закрылся на отметке 631,89.

Капитализация рынка сократилась за год почти на $1 триллион, и сейчас меньше рыночной стоимости американской компании Exxon Mobil Corp (XOM.N).

Кризис на мировых рынках кредитования привел к серьезным проблемам в реальном секторе, не обойдя стороной и российские компании, которые активно брали взаймы за рубежом, в том числе под залог своих акций.

Из-за глобального экономического спада цены на нефть Urals URL-E менее чем за полгода снизились в четыре раза - с июльских $140 за баррель до нынешних $35. Это стало одной из основных причин обвала на российском рынке, где преобладают акции сырьевого сектора.

Сыграло роль и всеобщее бегство от риска, от которого в первую очередь пострадали развивающиеся рынки. Однако динамика фондовых индексов в РФ оказалась значительно хуже, чем в других развивающихся странах, включая Бразилию, Индию и Китай, которые вместе с Россией образуют так называемую группу БРИК. Китайский рынок акций .SSEC упал в этом году примерно на 65 процентов, индийский .BSESN - на 52 процента, а бразильский .BVSP - на 41 процент. Индекс РТС рухнул примерно на 73 процента - более резкое снижение - на 85 процентов - наблюдалось лишь в 1998 году.

Аналитики считают, что на крайне негативный внешний фон в РФ наложились специфические внутренние проблемы.

"Практически подзабытые институциональные и политические риски всплыли в самое неподходящее время, и это привело к тому, что российский рынок оказался одним из худших", - говорит аналитик ЮниКредит Атон Владимир Осаковский.

В июле рынок подкосила жесткая критика премьера Владимира Путина в адрес горно-металлургической компании Мечел (MTL.N), напомнившая инвесторам о деле ЮКОСа. А всего через две недели после этого - 8 августа - РФ начала военную операцию против Грузии в Южной Осетии, что спровоцировало масштабный отток иностранного капитала из российских активов.

продавцы поневоле

Продолжительное снижение котировок привело к тому, что на фондовом рынке сработали маржин-коллы - участники рынка, получавшие кредиты под залог ценных бумаг, столкнулись с необходимостью увеличить сумму обеспечения или отказаться от заложенных активов. Это вызвало лавину принудительных продаж в сентябре, и участники торгов заговорили о "похоронах" стремительно падавшего рынка акций.

Ситуация потребовала вмешательства регуляторов, которым пришлось "вручную" расшивать неисполненные сделки РЕПО, чтобы предотвратить крах всей финансовой системы.

Однако банковским сектором проблемы не ограничились: для многих участников рынка неожиданностью стало то, что с маржин-коллами столкнулись владельцы крупнейших бизнес-империй страны .

"Общей картины рынок не представлял: оказалось, что заложены почти все акции почти у всех олигархов", - говорит аналитик Тройки Диалог Андрей Кузнецов.

Правительство РФ приняло меры, чтобы избежать попадания этих бумаг на свободный рынок, а также выделило 175 миллиардов рублей из Фонда национального благосостояния для скупки акций и облигаций через государственный Внешэкономбанк.

Именно интервенции ВЭБа помогли предотвратить "проливы" на рынке в конце года и могут удержать его на плаву в 2009, говорят многие трейдеры и аналитики, однако пока не решаются утверждать, что российские фондовые индексы нащупали "дно".

год быка?..

Лишь немногие из инвестдомов решились опубликовать однозначный прогноз индекса РТС на 2009 год - большинство предлагают сразу несколько сценариев развития рынка.

У Тройки их три: согласно центральному, индекс вырастет до 1.000 пунктов, а цены на нефть составят в среднем $55. Оптимистичный прогноз предполагает рост РТС до 1.500 пунктов, однако, если глобальная экономика вступит в фазу депрессии, аналитики не исключают падения до 350 пунктов.

При этом многие инвесткомпании сходятся во мнении о том, что первые два квартала будут для рынка тяжелыми, а рост - если он все-таки будет - придется уже на второе полугодие.

Однако "реальность наверняка окажется сложнее и жёстче", предупреждают аналитики Уралсиба, полагая, что акции развивающихся стран вполне могут пережить очередную распродажу в середине следующего года.

И все же многие ждут 2009 год с надеждой.

"Тяжелый будет год, что сказать, но наступает момент, когда люди выходят из транса", - говорит начальник отдела торговли ценными бумагами ИК Проспект Александр Лобанов.

"Народ продолжает шутить, а это означает, что все более или менее сносно. Многие в новом году собираются строить, а не плакать, и это внушает оптимизм".

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below