FINEWS-Облигациям корпоратов грозят до 50 б.п. при росте негатива-ПСБ

Понедельник, 14 мая 2012 16:42 MSK
 

МОСКВА, 14 май (Рейтер) - Потенциал роста доходности корпоративных облигаций в случае ухудшения на локальном межбанковском и на внешних рынках составляет порядка 50 базисных пунктов, давление на рынок будет оказывать рост ставки RUONIA выше 5,40-5,50 процента годовых, считают аналитики Промсвязьбанка.

Индикативная рублевая депозитная ставка overnight RUONIA отражает оценку стоимости необеспеченного заимствования банков с минимальным кредитным риском. На 12 мая ее значение составляло 5,22 процента, а объем операций, использованных для расчета, 64,2 миллиарда рублей. На 11 мая ставка равнялась 5,72 процента, объем сделок для расчета - 53,3 миллиарда.

В периоды отсутствия проблем с ликвидностью на денежном рынке в 2011 году хорошим индикатором грядущей коррекции на долговом рынке показал себя спрэд доходности бондов к минимальной аукционной ставке репо ЦБР. В период ухудшения, когда профицит сменился дефицитом, а ЦБР стал активно сужать спрэд между депозитной ставкой и ставкой репо, более репрезентативным стал анализ перегретости и недооцененности рынка облигаций относительно ставки RUONIA, говорится в обзоре банка по долговому рынку.

Перспективы притока ликвидности в российскую банковскую систему в середине года выглядят пока туманными: в случае притока среднее значение RUONIA составит 4,20-4,50 процента годовых, а потенциал снижения доходности корпоративных облигаций - порядка 100 базисных пункта:

"В среднесрочной перспективе на текущий момент превалируют факторы, свидетельствующие о снижении котировок облигаций. Покупка бондов будет целесообразна лишь при улучшении как внешней конъюнктуры, так и внутренней в виде устойчивого притока ликвидности в российскую банковскую систему". (Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)