21 мая 2012 г. / , 16:18 / 5 лет назад

Рынок долга РФ на распутье, оценивает шансы и потери

МОСКВА, 21 мая (Рейтер) - Падение котировок на локальном рынке облигаций РФ замедлилось в понедельник, сменившись техническим отскоком и снижением доходности в отдельных бумагах, а рынок еврооблигаций РФ провел спокойный малоактивный день после агрессивных продаж прошлой недели.

Улучшение утром внешнего фона стало поводом для коррекции, но поиски точки старта дальнейшего движения остаются: инвесторы приободрились заявлениями КНР о стимулировании экономического роста, но не разрешили сомнения в отношении судьбы Греции в еврозоне после заседания G8. Продолжение переговоров лидеров ЕС в среду в Брюсселе - новый шанс для инвесторов, опасающихся покупать даже сильно перепроданные рискованные активы.

"Шансы (останется ли Греция в еврозоне и получит новую помощь или выйдет из нее) - как подбросить монетку. Именно поэтому люди на рынках стараются держать очень небольшие позиции и не брать большого риска в обе стороны... У Греции выборы 17 июня: чем ближе к этой дате, тем больше шансов, что рынки впадут в панику", - сказал Борис Шерайзин, трейдер Тройки Диалог.

"Объемы (торгов еврооблигациями) были сегодня близки к нулю, рынок подуспопокился и ищет направление теперь: я думаю, что до саммита в среду вряд ли будут значительные ценовые колебания. На прошлой неделе была паника, сейчас люди поуспокоились, а большие фонды пока не продавали: но даже без этих продаж мы довольно-таки сильно упали", - добавил он.

Рынок госдолга РФ завершил торговую сессию снижением доходности 204-й ОФЗ сразу на 21 базисный пункт - до 7,98 процента годовых, тогда как 206-й выпуск отскочил лишь на 2 базисных пункта - до 8,12 процента годовых, а ОФЗ 25079 понизилась в доходности на 9 пунктов - до 7,33 процента годовых.

ОФЗ 26205 потеряла еще 9 базисных пункта, подешевев до доходности 8,50 процента годовых, а ОФЗ 26208, аукцион которой в среду Минфин пока сохраняет в планах - 1 базисный пункт, до 8,35 процента годовых.

"Ожидающиеся масштабные налоговые выплаты негативно отразятся на спросе. Не исключено, что Минфин вновь сократит дюрацию и объем предложения", - считает Ольга Стерина, аналитик Уралсиба, обращая внимание и на неликвидность бумаги.

Минфин пока не планировал дополнительно сокращать программу внутренних заимствований, уже уменьшенную до 800 миллиардов рублей из-за дополнительных бюджетных доходов.

"Мы сомневаемся, что весь годовой план будет выполнен, по нашей оценке, реально Минфин может занять на рынке около 700 миллиардов рублей", - добавила аналитик Уралсиба.

Неделя на глобальных рынках пройдет под знаком нарастающей волатильности, в том числе, из-за южноевропейских стран, а других знаковых новостей ожидается немного: из аукционов госдолга на текущей неделе предстоит лишь размещение бондов Германии и аукцион облигаций EFSF, а из статистики - данные о рынке жилья США, заказах на товары длительного пользования и доверии потребителей.

Банковская ликвидность будет внутренним ограничителем спроса из-за налоговых платежей : выплаты НДС в понедельник составят около 125 миллиардов рублей, НДПИ в пятницу – в 200 миллиардов, а погашение в среду недельного репо - 520 миллиардов, по оценке аналитиков Росбанка.

Налоговый период мая и возвраты средств в ЦБР по предыдущим аукционам репо сохраняет значимость недельного инструмента рефинансирования из-за в условиях отсутствия значимых притоков средств, пишут аналитики Росбанка:

"Центром притяжения ставок денежного рынка на этом фоне останется верхняя половина процентного коридора, однако не стоит исключать резких скачков в периоды пиковой нагрузки на свободную ликвидность банков".

Банк России в условия роста ставок денежного рынка увеличил предложение на аукционах репо в понедельник, которое оказалось полностью востребованным, в том числе и на трехмесячном аукционе .

НОВЫЙ КАБМИН - НЕЙТРАЛЬНАЯ НОВОСТЬ

Президент России Владимир Путин в понедельник положил конец интриге по поводу персонального состава нового кабинета министров: министры, ключевые для российского финансового рынка, сохранили свои посты.

"Не думаю, что в моменте это будет драйвером для рынка... Знаковых перемен не произошло: люди, которые занимались финансовой политикой, остались те же. Большие полномочия у Дворковича, но по сути он будет заниматься промышленностью и ТЭКом", - сказал Шерайзин.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below