24 мая 2012 г. / , 12:57 / через 5 лет

Рынок рублевого долга надеется на остановку продаж, возможно все

МОСКВА, 24 мая (Рейтер) - Рынок облигаций РФ растерял в среду рост предыдущих дней под грузом внешнего негатива и продолжил падение в четверг: доходность длинных ОФЗ выросла до уровней осени 2011 года, но без активных продаж, а неликвидный корпоративный сегмент замер на фоне широких bid/offer-спрэдов.

Ситуация сложная и полностью зависит от новостей с внешних рынков, говорят трейдеры: пока нерезиденты не выходят массово из госдолга РФ, уровни бумаг привлекательны для покупки, но есть и резонные опасения усиления продаж из-за непредсказуемого развития событий в отношении Греции.

Саммит стран-лидеров ЕС был проведен без позитивных сигналов для рынка: потенциальная готовность к выходу Греции из еврозоны дала импульс к новой волне продаж, а снижение деловой активности в еврозоне продавило евро почти до двухлетнего минимума к доллару.

Внутренние факторы поддержки пока помогают рублю противостоять внешнему негативу, тогда как накануне он ощутил последствия бегства от риска в полной мере .

В соответствии с данными на Терминале Рейтер, доходность длинных госбумаг на локальном рынке после отскока в середине дня находилась в диапазоне 8,21 - 8,54 процента годовых, а падение цен - в пределах 0,2-0,25 процентного пункта.

"Паники нет, и нельзя сказать, что объемы большие... но все продажи - в основном от нерезидентов. Все довольно волатильно. Пока не будет ясности с Грецией, думаю, будем болтаться на этих уровнях", - сказал трейдер "дочки" европейского банка в РФ.

"Рынок в целом сопротивляется снижению: мы находимся на тех уровнях, с которых, для того, чтобы дальше падать, нужны дополнительные плохие новости... Сейчас рынок больше находится в техническом состоянии: при поступлении малейших плохих новостей нас толкают дальше вниз, а поскольку в принципе новостной фон очень смешанный, и большая неопределенность в отношении европейских перспектив, есть продажа. Пока люди сокращают позиции, мы будем находиться под давлением, несмотря на то, что эти уровни выглядят привлекательно, на мой взгляд", - сказал Дмитрий Хлебников из Ситибанка.

"Что касается локального рынка, то здесь на фоне роста корзины против рубля пессимизм ужаснейший... Что касается рублевых евробондов, где были большие заходы нерезидентов, пока там тихо: на брокерах идут сделки по продажам России-18, но не вижу, чтобы были большие объемы от клиентов", - сказал Михаил Белявский из UBS.

"Ситуация неприятная, мне кажется, дальше может быть хуже. Хотя я лично сомневаюсь, что Греции дадут выйти из еврозоны, дешевле решить ее проблемы", - добавил он.

Россия-30 дешевела в середине дня до 118,146 процента от номинала, до 4,239 процента годовых. Рублевый евробонд Россия-18 дешевел утром до 101,55 процента, восстановившись до 103,1 процента номинала, 7,182 процента годовых, после 15.00 МСК.

Стоимость фондирования немного снизилась: среднесрочные NDF подешевели до 6,65 и 6,58 процента, долгосрочные - до 6,51 процента, процентные свопы - до 7,27 процента за годовой срок, 7,37 процента - за три года.

МАЙ, МИНФИН И ОФЗ

Минфин в мае не провел ни одного аукциона по размещению ОФЗ: инвесторы не стали покупать традиционно востребованный 79-й выпуск, а следующий аукцион, 208-го выпуска ОФЗ-ПД, Минфин отменил.

"Отмена аукциона в среду позитивно отразилась на рынке, была неплохая покупка", - говорит Хлебников.

Правительство практически полностью рефинансировало выплаты по госдолгу на 2012 год, а в случае ухудшения ситуации будет использовать для финансирования расходов Резервный фонд и Фонд национального благосостояния, считает аналитик Тройки Диалог Александр Кудрин:

"...невозможность привлекать деньги на открытом рынке по приемлемым ценам не выглядит существенной угрозой для стабильности бюджета".

ОФЗ 26205 подорожала в четверг до 95,2 процента номинала, выйдя на доходность 8,55 процента годовых, выше уровней осени 2011 года, а к отметке 8,35 процента годовых подобралась доходность размещавшегося в начале марта по уровню 7,75 процента годовых более короткого 208-го выпуска.

"Минфин не будет привлекать заимствования по любой цене... в случае сохранения неблагоприятной ситуации на внешних рынках государство может уйти с первичного рынка на несколько месяцев", - считает Кудрин из Тройки Диалог.

"Думаю, что отказ от аукционов будет правильным шагом с их стороны", - сказал один из собеседников Рейтер.

ЦБР И ЛИКВИДНОСТЬ

Локальный денежный рынок в четверг получил передышку: ЦБР удовлетворил на аукционе репо весь спрос, а ставка по однодневным рублевым межбанковским кредитам снижалась до 5,15 процента годовых. В предыдущий день спрос вышел за рамки лимита, а средневзвешенная ставка составила 5,46 процента годовых.

Аналитики БКС рассчитывают на щедрость регулятора при прохождении в пятницу выплат акцизов и НДПИ, до 250-280 миллиардов рублей:

"Данные оттоки вызовут рост активности на рынке МБК, однако действия ЦБ по вероятному расширению лимитов на аукционах репо o/n должны сгладить рост ставок".

ЦБР возобновил на этой неделе операции прямого биржевого репо с акциями, включенными в ломбардный список.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below