FINEWS-Ставки overnight вблизи 6% - новая норма рынка - Ренкап

Понедельник, 28 мая 2012 11:49 MSK
 

МОСКВА, 28 мая (Рейтер) - Ситуация с банковской ликвидностью в РФ начала ухудшаться в конце апреля, а чистая ликвидная позиция банковской системы РФ находится сейчас на глубоко отрицательной территории, приближаясь к пиковым значениям четвертого квартала 2011 года.

Ставки межбанковского рынка на уровне 6 процентов годовых и чуть выше, по сути, - новая норма межбанковского рынка РФ, и являются следствием изменения валютно-денежной политики ЦБР, говорится в аналитической записке Ренессанс Капитала.

Банковский сектор стал в целом нетто-заемщиком ЦБР, который через аукционы репо является единственным поставщиком рублевой ликвидности на текущем этапе: при отсутствии альтернативных источников российские банки, в частности, Сбербанк, ставящий на расширение кредитования, все больше зависят от этой политики регулятора.

"Мы считаем, что дефициту ликвидности способствовал структурный дисбаланс в банковском секторе", - пишут аналитики Ренессанса, обращая внимание, что активы банковского сектора в значительной степени сконцентрированы в крупных контролируемых государством банков.

Распределение ликвидности также крайне неравномерно: только Сбербанк получил более 40 процентов из 1,5 триллиона рублей предоставляемого ЦБ РФ фондирования (в том числе всех финансовых инструментов, за исключением субординированного кредита), а совокупная доля топ-3 госбанков составляла около 55 процентов от общего финансирования ЦБ РФ) и превысила 70 процентов для инструментов репо, подсчитали в РенКапе.

Вместе в тем, ситуация вызывает меньшее беспокойство, чем в прошлые годы: реальная структура ставок денежного рынка, где ставки overnight выше ставок привлечения рублевых средств на 1 и 3 месяца, означает, что банки не ожидают значительного ухудшения условий местного рынка денег в расчете на то, что ЦБ РФ вряд ли будет менее щедрым в предоставлении средств.

Рынок межбанковских ставок ограничен сверху уровнем 6,25 процента по ставке фиксированного репо, и вряд ли существенно его превысит: скорее, можно ожидать высокую волатильность в краткосрочном периоде, так как ЦБ РФ находится в процессе перевода основного акцента на недельное фондирование, говорится в аналитической записке.

Авторы также обращают внимание на сложность регулирования банковской системы, объединяющей более 900 кредитных организаций.

Число банков сокращается, начиная с 2008 года, а с начала 2012 года ЦБР уже отозвал 10 банковских лицензий небольших банков: вместе с тем, отзыв лицензий и единичные случаи банкротств не носят существенного ущерба стабильности банковского сектора РФ.

(Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов)