November 9, 2012 / 1:37 PM / 5 years ago

ОБОБЩЕНИЕ-ЦБР сохранил ставки, усмирив инфляцию

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 7 МИНУТ

(Добавлены комментарии первого зампреда ЦБ, аналитиков, справочные данные)

Оксана Кобзева

МОСКВА, 9 ноя (Рейтер) - Центральный банк РФ сохранил уровень ключевых процентных ставок денежного рынка на фоне замедления инфляции и экономического роста, дав аналитикам повод заговорить о завершении цикла ужесточения, который, по мнению регулятора, уже принес облегчение, укротив рост потребительских цен.

Замедление темпов роста потребительских цен и повышение ставок в сентябре должны умерить инфляционные ожидания, сообщил ЦБ в пятницу по итогам совета директоров.

Это дало регулятору повод предположить, что инфляция в этом году может оказаться ниже повышенного до 7 процентов прогноза, сложившись на уровне 6,5-6,7 процента.

"Небольшое повышение ставок в сентябре позволило сдержать инфляционные ожидания и создать лучшую картину для контроля за инфляцией в будущие периоды", - сказал первый зампред ЦБР Алексей Улюкаев в Госдуме спустя час после решения регулятора.

ЦБ в сентябре, впервые с начала года, поднял ключевые ставки денежного рынка на 0,25 процентного пункта, отреагировав на превышение прогноза инфляцией, выскочившей за верхний диапазон в 6 процентов.

"Наблюдавшееся повышение темпов роста цен с учетом влияния на ожидания субъектов экономики остаётся существенным источником инфляционных рисков, - отметил ЦБ. - Однако отмеченное замедление роста цен на ряд продовольственных товаров и осуществленное в сентябре 2012 года повышение Банком России процентных ставок по инструментам денежно-кредитной политики могут способствовать формированию более умеренных инфляционных ожиданий".

"Акцент ЦБ по-прежнему остается на инфляции, но комментарий ЦБ стал еще менее ястребиный, чем был в прошлом месяце (когда ЦБ также оставил ставки без изменений)", - говорит аналитик ING Bank Дмитрий Полевой, по мнению которого, риторика регулятора, замедление роста экономики и отсутствие признаков роста базовой инфляции говорят о неизменности ставок в ближайшем будущем.

Сигналов того, что цикл повышения ставок завершен, становится все больше, соглашается аналитик ВТБ Капитал Максим Орешкин.

укрощение строптивой

Решение ЦБ совпало с ожиданиями рынка: большинство аналитиков предсказывало, что Центробанк не будет менять процентные ставки, балансируя между инфляционными и экономическими рисками, хотя ряд экономистов прогнозировали сужение коридора ставок через повышение стоимости депозитных операций.

В пользу сохранения ставок, по мнению аналитиков, было замедление инфляции в октябре до 6,5 процента с 6,6 процента в сентябре в годовом выражении благодаря замедлению роста тарифов на услуги.

"При этом наблюдалась стабилизация темпов роста по всем основным компонентам индекса потребительских цен, включая продовольственные товары, рост цен на которые был основной причиной ускорения инфляции в последние месяцы", - говорится в сообщении регулятора, который также не видит значимого давления на инфляцию со стороны совокупного спроса.

По оценке ЦБ, на 6 ноября годовой темп прироста потребительских цен снизился до 6,4 процента при базовой инфляции в октябре в 5,8 процента.

"Наиболее вероятный прогноз: до конца года мы пройдем примерно в графике прошлого года, то есть, темпами порядка 0,1 процента в неделю", - сказал Улюкаев.

Замминистра экономического развития Андрей Клепач ожидает инфляцию в ноябре на уровне 0,6 процента, Улюкаев - более оптимистичный в прогнозах - говорит об уровне около 0,5 процента в месяц.

ЦБ обещает продолжить мониторинг инфляционных рисков, включая динамику мировых цен на продовольственные товары, внешнеэкономической ситуации и последствий ужесточения денежно-кредитных условий для российской экономики.

Следующее заседание света директоров Банка России, на котором будут рассмотрены вопросы денежно-кредитной политики, предполагается провести в первой декаде декабря 2012 года.

охладит кредитный пыл

Охлаждающий эффект на инфляцию в 2013 году окажет замедление темпов экономического роста и снижение кредитной активности, что поможет ЦБ уложиться в прогноз 5-6 процентов, и перейти к снижению ставок, считает Орешкин из ВТБ Капитал.

Экономисты прогнозируют замедление роста ВВП в 2013 году до 3,5 процента с 3,7 процента в 2012 году, Минэкономики ждет его ускорения до 3,7 процента с 3,5 процента .

"Сохраняются признаки стабилизации темпов роста кредитной активности банков. В то же время, риски существенного замедления экономического роста, связанные с некоторым ужесточением денежно-кредитных условий, оцениваются как незначительные", - говорится в сообщении ЦБ, который отмечает некоторое охлаждение экономической активности, но считает, что совокупный выпуск остаётся вблизи своего потенциального уровня.

Улюкаев сказал, что ситуация с точки зрения глобальной и российской экономики остается "вязкой и слабопредсказуемой", но по сравнению с глобальной, проблемы российской экономики выглядят "как умеренные".

"Развитие кредитования идет гораздо большими темпами, чем экономический рост, но тем не менее, оно не должно быть избыточным... Ситуация с портфелем кредитов не такая уж простая... Банки снова начали увеличивать резервы... затруднительно увеличивать выпуск, не создавая дополнительных рисков", - сказал он.

Орешкин считает, что несмотря на завершение цикла повышения ставок, ЦБ повлияет на кредитование через ужесточение требований к банкам, которые вступят в силу в 2013 году.

Опасаясь, что бурный рост розницы, который в годовом выражении составляет порядка 40 процентов, чреват для банков скрытыми рисками в виде проблем с просрочкой, ЦБ запланировал двукратное повышение норм резервирования по необеспеченным потребкредитам. Помимо этого, регулятор заставит платить за потребкредиты капиталом.

По прогнозам ЦБР, темпы роста корпоративного кредитования в 2013 году снизятся до 15 процентов с ожидаемых в этом году 23 процентов, по розничным - до 25-30 процентов.

Крупнейший кредитор экономики РФ - Сбербанк - ждет замедления корпоративного кредитования в 2013 году до 15 процентов с менее 20 процентов, сказал в интервью Рейтер зампред банка Андрей Донских.

"Мы ожидаем, что ЦБ приступит к смягчению монетарной политики в конце первого-начале второго квартала, снизив ставки в 2013 году на 100 базисных пунктов", - считает Орешкин.

При участии Дарьи Корсунской и Елены Ореховой. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below