19 ноября 2012 г. / , 17:13 / 5 лет назад

ТОЧКА ЗРЕНИЯ-Украина обязала экспортеров продавать половину валюты ради гривны

КИЕВ, 19 ноя (Рейтер) - Украинская власть, едва дождавшись завершения парламентских выборов, по итогам которых она сохранила большинство, взялась административными мерами защищать стабильность гривны, потребовав от экспортеров и населения конвертировать часть валютных запасов.

Елена Белан, Dragon Capital:

"Столь быстрое введение обязательной продажи валютной выручки подтверждает, что давление на курс гривны не ослабевает. С 1998 год по 2005 год на Украине уже действовала обязательная продажа валютной выручки, она применялась к экспортерам, которые обязаны были продавать 50 процентов своей выручки в течение пяти дней. Исходя из текущего объема украинского экспорта около $8,0 миллиардов в месяц, введение обязательной продажи обеспечит дополнительный приток иностранной валюты в размере $4,0 миллиардов при 50-процентном пороге. Сейчас среднедневной объем продажи долларов США на межбанковском рынке составляет около $1,0 миллиарда.

Таким образом, обязательная продажа валютной выручки поможет обеспечить более стабильный приток иностранной валюты на межбанковский рынок, но не будет способствовать улучшению ситуации с внешнеторговым дефицитом и платежным балансом страны в целом. Превышение импорта над экспортом наряду с повышенным спросом на наличную валюту со стороны населения и бизнеса являются основными факторами давления на курс гривны.

Любые административные меры, как правило, несовместимы с режимом гибкого валютного курса, переход к которому является одним из ключевых требований МВФ для Украины. Стоит отметить, однако, что, когда на Украине существовало требование обязательной продажи части валютной выручки на межбанковском рынке, в стране действовала кредитная программа МВФ".

Дмитрий Сологуб, Райффайзен Банк Аваль:

"Вопрос девальвации (гривны) остается на повестке дня, так как ослабление гривны обусловлено фундаментальными факторами (падение цен на сталь, высокий потребительский и энергетический импорт, снижающийся приток иностранного капитала - как долгового, так и инвестиционного).

В этих условиях любые административные меры будут иметь лишь временное влияние (если оно вообще будет). Например, требование об обязательной конвертации валюты, поступившей в пользу физлиц, вряд ли будет иметь какой-то эффект, так как объем таких переводов минимален - львиная доля таких транзакций (поступления от работающих за границей, оплата за оказанные услуги ) вряд ли превышает сумму $4.000-5.000 в месяц.

Что касается обязательной продажи валютной выручки, то какой-то эффект (на первоначальном этапе) это безусловно окажет. Однако, учитывая тот факт, что на сегодняшний день около 75 процентов (по данным НБУ) общей выручки и так возвращается на Украину (лишь, может быть, в более поздние сроки), то введение, скажем, 50-процентного норматива не будет иметь долгосрочного эффекта на валютный рынок.

Скорее всего, Национальный банк рассматривает эти административные меры как временный шаг, который бы помог стабилизировать работу валютного рынка до возобновления сотрудничества с МВФ. На наш взгляд, альтернативы программе МВФ на данный момент не существует - и любые административные шаги (как то - тоже обсуждающийся налог на продажу валюты) не принесут долгосрочного эффекта."

Андрей Герус, Concorde Capital:

"Президент, правительство и НБУ все эти меры принимают для поддержания курса гривны или хотя бы уменьшения девальвационного давления. Но это все равно не снимает вопроса девальвации, - она даже необходима для увеличения конкурентоспособности экономики. Таким образом, НБУ скорее всего просто смягчает этот процесс.

Не думаю, что Украина утратила интерес к сотрудничеству с МВФ. Программа МВФ необходима Украине, такое сотрудничество во многом индикатор для других инвесторов. У Украины по плану идут выплаты по внешним кредитам, которые страна будет пытаться рефинансировать как за счет нового транша МВФ, так и выпуска евробондов".

Андрей Шевченко, Кредит-Рейтинг:

"Обязательная продажа валютной выручки экспортеров и сокращение сроков ее возврата увеличит предложение валюты на межбанковском валютном рынке и поможет снизить девальвационное давление на гривну и золотовалютные резервы. Если учесть что в сентябре выручка экспортеров (товары + услуги) составила $7,7 миллиарда а чистые интервенции Нацбанка в этом же месяце достигли $1,5 миллиардов (в октябре уже $1,8 миллиарда), то даже обязательной продажи выручки в размере 25 процентов было бы достаточно для избежания сокращения золотовалютных резервов Украины.

В ноябре мы снова ожидаем сокращения резервов как минимум на $1,5 миллиарда в результате выплаты $0,9 миллиарда МВФ и $0,2 миллиарда по еврооблигациям города Киева, валюту для погашения которых муниципалитет, скорее всего, покупал у Национального банка, учитывая отсутствие собственных валютных поступлений. Таким образом, резервы Национального банка, к концу ноября, по нашим прогнозам, вплотную приблизятся к психологической отметке в $24,0 миллиарда, что будет соответствовать менее чем трем месяцам будущего импорта.

В таких условиях, введение обязательной продажи выручки и сокращение Национальным банком сроков ее возврата, как краткосрочная мера, на наш взгляд, является оправданной, хотя и будет иметь негативный эффект для экспортеров". (Наталия Зинец)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below