February 4, 2013 / 4:19 PM / 4 years ago

Рынок рублевого долга ищет идеи в корпоративном сегменте

ВРЕМЯ ЧТЕНИЯ 4 МИНУТ

МОСКВА, 4 фев (Рейтер) - Рынок рублевого долга провел умеренно-негативный торговый день под влиянием негативных настроений на внешних площадках и стагнации с приходом международных расчетных структур на российский рынок.

Фьючерсы на нефть Brent корректировались до $115,54 за баррель, WTI - до $96,07, из-за новой волны опасений по поводу европейской нестабильности, снижались и мировые фондовые индексы.

Поддержка локальных игроков - со стороны денежного рынка, акцент - первичное предложение в корпоративном сегменте, с другой стороны, поводом беспокойства становятся итоги заседания совета директоров Банка России через неделю : для российского регулятора вопрос понижения ставок пока остается неопределенным.

Важных событий на рынке на текущей неделе не планируется, что должно помочь ставкам МБК снизиться до 5,50 процента годовых, считает Владими Евстифиев из Зенита.

Отношение нерезидентов к локальному риску покажет предстоящий аукцион ОФЗ в среду, где Минфин предложит, скорее всего, новый пятилетний выпуск серии 25081, на 10,0 миллиарда рублей, и пятнадцатилетние ОФЗ на 20 миллиардов рублей . Спрос частично поддержит погашение ОФЗ 25078 на 99,7 миллиарда рублей.

"Не ожидаем проблем с размещением короткой 5-летней бумаги, тогда как спрос на 15-летнюю ОФЗ вновь может оказаться невысоким на фоне ограниченного аппетита к риску на рынке", - пишут аналитики Промсвязьбанка.

Доходность ОФЗ 26207 выросла до 7,07 процента годовых, ОФЗ 26204 не изменилась и составила 6,18 процента годовых.

Доходность ОФЗ 25076 осталась на уровне 5,80 процента, ОФЗ 25077 - 6,06 процента.

"Несмотря на отсутствие формальных признаков для возобновления "агрессивных" покупок на дальнем участке кривой госбумаг, фундаментально нам нравится идея открытия/накопления позиций в выпуске ОФЗ с целью по доходности на уровне 6,70 процента. В ближайшее время идея усилена не столько ожиданиями выхода широкого круга иностранных инвесторов на рынок, но притоком средств от погашаемых выпусков ОФЗ. При этом смещение предложения ОФЗ на выпуски со сроком до погашения 10-15 лет будет сбалансировано выплатами по ОФЗ в феврале-марте в объеме около 200 миллиарда рублей ", - пишут аналитики Росбанка.

Интерес к первичному предложению корпоративных бумаг сокращает активность вторичных торгов: совокупный объем первичного предложения составляет на текущий момент 74,50 миллиарда рублей.

Предложение квазисуверенных облигаций ограничено, в отношении второго эшелона сохраняется умеренная осторожность из-за ужесточения норм ЦБР, возможность заработать - в облигациях третьего эшелона с приемлемым уровнем риска.

"Мы рекомендуем к покупке облигации эмитентов третьего эшелона с доходностью выше 10 процентов и дюрацией не более полутора лет. За разницу в кредитном рейтинге на уровне одной-двух ступеней при умеренных кредитных рисках эмитенты single-B предлагают щедрую премию выше 150-200 базисных пункта к облигациям эмитентов категории double-B, при этом спрэд бумаг третьего эшелона к ОФЗ уже превышает 500 базисных пункта", - говорится в аналитической записке Брокеркредитсервиса.

Наибольший интерес, по их мнению, представляют облигации ЛСР, Мечела и Ренессанс Капитала, которые входят в котировальный список А1 и являются наиболее доходными среди включенных в этот список бумаг.

Елена Орехова. Редактор Дмитрий Антонов

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below